松霖科技机构调研纪要

调研日期: 2024-05-01 厦门松霖科技股份有限公司成立于2004年,致力于提供健康硬件IDM和松霖·家”两种发展战略。该公司坚持“健康硬件IDM”战略,专注于研发和制造智能健康领域的产品,包括厨卫健康、美容健康等。产品远销全球,客户包括全球知名的厨卫品牌、美容仪器品牌、个护健康品牌、综合家电品牌、美妆日化品牌等。此外,该公司还创立了“松霖·家”模式,专注于满足消费者对“家空间”未来个性化需求的产品及解决方案的研发、设计,建立起集“家空间一体化居家产品、全程闭环式服务及独立自营载体平台”三位一体的自有品牌模式。 公司与投资者就关心的问题进行交流,互动交流摘要: Q:公司基本情况如何? 答:公司目前主要依托于“IDM 硬件平台”战略为全球各大知名厨卫企业、美容产品品牌企业等提供技术一流、质量领先的 IDM 硬件产品,不涉及自有品牌。公司主要产品包括厨卫品类(如花洒、龙头、淋浴器、智能马桶等)和美容健康品类(如美容花洒、美容仪、健发梳等),两大品类的营业收入占比分别约为90%和10%。此外,公司还有新兴智能健康业务,涉及智能睡眠和智能运动产品,如止鼾枕、助眠仪和止鼾垫等,目前处于培育发展阶段。 Q:产品与下游渠道合作模式是怎样的? 答:公司主要通过 IDM、ODM 等模式向特定客户直接销售,该类主要客户是国际知名/高端厨卫、家居、美容健康品牌商、大型连锁零 售商以及品牌电商。而合作项目的产品研发过程中,有客户需求引导、自身设计规划和技术实现等多种方式。 Q:IDM业务相对于ODM业务的毛利率优势体现在哪些方面? 答:IDM业务的优势主要体现在产品研发、技术积累与知识产权等方面,公司依托自有资源和对市场需求的敏锐洞察力,深入分析区域市场状况和消费需求趋势,从而提出产品创新理念,形成完整的产品策划方案,并由公司自行完成产品创意设计,研究开发产品及相关技术解决方案,推出更高性能、更高附加值的产品,这些优势使得公司在市场竞争中更具竞争力,并获得更高的毛利率。 Q:公司是否可以提高研发效率以获取更高的产品溢价? 答:公司可以通过提高研发效率来获取更高的产品溢价,但仅仅提高研发效率是不够的,公司还需要确保产品在市场上的正确定位,配合有效的产品技术推广策略,以及维护良好的产品形象和客户服务等。 Q:公司主要客户的分布情况是怎样的? 答:公司客户群体遍体全球50多个国家和地区,主要客户分布在美国、欧洲、日本等国家和地区。 Q:出口业务中客户结算方式及应收账款周转天数如何? 答:出口业务结算方式为T/T或者信用证方式,平均周转天数在60多天。 Q:厨卫业务去年增长情况如何,是否存在市场份额丢失的情况? 答:去年厨卫业务收入有所下降,主要是由于终端市场调整及客户去库存举措的双重影响,而非市场份额丢失。公司依然保持着稳健的市场地位,并致力于通过灵活策略应对市场变化,以实现业务的持续恢复与增长。 Q:地产销售不佳是否会影响智能马桶、淋浴器、厨房龙头等厨卫产品的增速? 答:地产销售市场的低迷确实会在一定程度上影响厨卫产品市场的增速。然而,值得注意的是,智能马桶、淋浴器、厨房龙头等厨卫产品,不仅市场规模庞大,还在技术上持续进行创新与升级,尤其是智能化的发展趋势愈发明显。考虑到公司目前在这些产品类别中的市场份额相对较小,这实际上为公司提供了在厨卫产品市场中实现更快增长的潜力和广阔的空间。 Q:美容健康业务是如何延伸到当前领域的? 答:通过对市场趋势的敏锐洞察,公司捕捉到了美容健康市场的巨大发展潜力及产品的高附加值特点。进一步地,公司观察到美容健康产品与厨卫产品之间在技术应用、材质选择和制造工艺上有着显著的共通之处。基于此,公司果断决策,大力投入研发,从而顺利地将业务范畴从厨卫领域扩展至美容健康领域。这一战略性的扩展举措不仅体现了公司对市场动态的敏锐把握,更展现了其在创新和业务拓展方面的强 大能力,为公司的长远发展注入了新的活力。 Q:公司对国内美容健康市场的景气度有何看法? 答:公司观察到,虽然国内美容健康市场的景气度相较于之前略有回落,但整体仍维持稳健增长。因此,公司认为该行业整体景气度依旧保持在一个较好的水平。 Q:公司2023年限制性股票激励计划对2024年利润的影响有多大? 答:公司2023年首次授予的限制性股票产生摊销费用大约为3,600多万。 Q:股东减持计划的节奏和进度如何? 答:截止到5月31日,公司股东尚未实施减持。本次的股东减持计划将通过大宗交易的形式来执行,而大宗交易的受让方在受让后6个月内,不得转让所受让的股份。减持的具体步伐和时机将由股东根据自身实际情况来决定。公司会持续关注减持的进展,并按照法律规定,适时公开披露相关的最新信息。 Q:除了当前的减持计划,今年是否会有其他股东减持计划? 答:截至目前,经过与公司持股的董事、监事、高级管理人员以及其他股东沟通确认,除5月份已公布的减持计划之外,今年内并无其他减持计划的安排。