建筑工程业：地产销售开始环比改善，建议增持各产业链龙头

建筑行业研究报告：政策催化基本面边际改善，建议增持龙头

一、摘要

本报告主要关注房地产行业，重点关注地产需求政策催化基本面边际改善，5月中国建筑/中国中铁/中国铁建地产销售同比降幅收窄。建议增持中国建筑和中国中铁等销售/竣工/设计/施工等环节龙头。

二、正文

1. 地产需求政策催化基本面边际改善

多地取消房贷利率下限/下调首付比等，地产需求政策有望迎来持续催化。据财联社6月4日，广州市增城区新塘镇提及拟采用购买市场化商品房作为该项目安置房源，并向社会征集符合条件的住宅房源(房企)。房源交易单价以成本法的评估方式确定，原则上为“土地成本+建安成本”。5月27日上海提出调整优化住房限购政策、支持多子女家庭合理住房需求、优化住房信贷政策、支持“以旧换新”以及优化土地和住房供应等九条政策措施。广州房地产行业/中介协会5月22日推出全市住房“以旧换新”活动倡议书，首批共发动广州市122个房地产项目和12家房地产中介机构参与。517楼市新政出台，超过70多个城市加速推进“以旧换新”的落地细则，明确鼓励或推动国企收购购房者手中二手房。

2. 地产基本面边际改善，新房成交量价环比提升

地产基本面边际改善，新房成交量价环比提升。30大中城市2024年第22周(5.25-5.31)新房成交面积237万平方米，环比 19%，同比-32%。30大中城市5月新房累计成交面积环比4月 5%，同比-38%；2024年新房累计成交面积同比-41%。克而瑞数据显示5月单月百强房企销售额同比降低33.6%（4月为-44.9%）、环比微增3.4%，5月累计实现销售额同比降低44.3%、降幅比上月收窄2.5个百分点。2024年前21周，百城土地供应面积同比-18%，成交面积同比-29%，成交总价同比-39%。中指研究院数据显示5月百城二手住宅平均价格环比下跌0.70%、同比跌幅为5.80%，