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能化产品周报—烧碱

2024-06-01刘琛瑞东亚期货我***
能化产品周报—烧碱

http://www.eafutures .com 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 •成本端:原盐价格较为稳定,液碱和液氯价格上行,山东氯碱利润延续涨势。 •供给端:本周烧碱产量环比小幅下降,但短期检修季已过,下周产量或将增加。6月烧碱计划内检修共计12套,虽然数量级别低于5月,但考虑到5月部分检修装置未回归,6月供应整体仍偏紧。本周液碱库存去化,高浓度碱出口受挫,成交寡淡,片碱库存小幅增加。 •需求端:周内氧化铝产量增加,但受制于矿山开采限制,预期增速相对偏缓。纸浆和印染需求低迷,粘胶短纤装置检修延续,本周非铝下游开工稳中有降。 •综上:成本端较为稳定,供给难有大幅增量,下游氧化铝需求增量抵消非铝需求减量,供需矛盾不大,盘面无风险套利窗口接近打开,估值压力可能令行情高位震荡为主。 基本面要点: •价格: 本周,烧碱主力合约价格2851元/吨,环比变动0.32%。山东32%液碱市场折百价2375元/吨,环比变动0.40%。山东50%液碱市场折百价2480元/吨,环比变动-3.88%。江苏32%液碱市场折百价2750元/吨,环比变动0.00%。32碱江苏-山东折百价差为375元/吨,环比变动-2.44%。山东50碱与32碱折百价差105元/吨,环比变动-51.02%。 •供给: 本周国内烧碱产量为77万吨,环比变动-2.53%,同比变动4.49%;开工率为81.3%,环比变动-2.3pts,同比变动0.6pts。 •需求: 本周氧化铝产量162.89万吨,开工率为85.75%,产量环比变动1.22%;粘胶短纤产量7.66万吨,开工率为77.27%,开工率环比变动-1.57pts;纸浆产量10.2942万吨,开工率为70.00%,开工率环比变动0.00pts;华东印染开工率为70.02%,环比变动-1.06pts;本周烧碱下游加权平均开工率为78.07%,环比变动0.01pts; •库存: 本周液碱厂内库存35.6万吨,环比变动-13.21%,同比变动-2.84%;片碱厂内库存1.98万吨,环比变动1.5%。 •利润: 山东氯碱装置综合利润(1烧碱+0.88液氯)为463.70元/吨,环比变动66.60%%;山东综合利润(1PVC+0.86碱)为433.49元/吨,环比变动-10.70%;西北氯碱装置综合利润(1烧碱+0.89液氯)为801.66元/吨,环比变动4.06%%;西北综合利润(1PVC+0.87碱)为1613.95元/吨,环比变动13.79%。 烧碱产业链: 1价格与价差 2供给与需求 3库存 1.1烧碱期货价格: 1.2烧碱现货价格: 1.3非标价差: 1.4地区价差: 1.5基差: 1.6盘面估值: 2供给与需求 3库存 2.1供给: 2.2需求: 东亚期货 2.3需求: 2供给与需求 3.1库存: 2供给与需求 3库存 4.1氯碱利润: 东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息,研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素,制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程,提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢! 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案,拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话:021-55275087(由交易咨询部统一受理)投诉电话:021-55275065