宏观周报：新建房与二手房成交量表现分化

宏观周报

一、供需分析

1. 基建开工：石油沥青装置开工率有所回升，绝对值处历史同期较低位置；磨机运转率、水泥发运率平稳运行，绝对值处于历史同期低位。

2. 工业生产端，汽车轮胎开工延续高位。最近两周，化工链开工率整体回落，汽车轮胎开工率表现良好，高炉、焦炉开工率整体上升。

3. 需求端，地产链需求偏弱，轻纺城需求有所回落。工业需求端，5月前23天，电厂煤炭日耗均值整体较4月回落，煤炭重点电厂环比下降7.6%。最近两周，地产链需求低于历史同期。消费需求端，最近两周，中国轻纺城成交量有所回落，平均值处于历史同期中位，义乌小商品价格指数平均值略有回升。

二、商品价格

1. 国际大宗商品：原油震荡下行，有色整体上升。最近两周，原油价格震荡下行；铜、铝价格有所回升，黄金价格先升后降，平均价略有上升。

2. 国内工业品：整体震荡上升。首先以南华指数观察整体价格变化，最近两周，国内工业品价格震荡上升。最近两周，铁矿石、螺纹钢价格先升后降，平均值较上两周回升，煤炭价格延续回升。化工链商品价格涨跌分化，最近两周，聚氯乙烯平均价格较上两周有所上升，甲醇、顺丁橡胶、涤纶长丝下降。建材价格平稳运行，最近两周，沥青、水泥、玻璃平均价格较上两周略有上升。

3. 食品：农产品价格延续回落，猪价延续回升。最近两周，农产品价格延续回落，农产品价格200指数平均值较上两周环比下降2.5%，猪肉价格延续回升，猪肉平均批发价较上两周环比上升4.9%。

三、地产与流动性

1. 二手房成交面积延续高位，资金利率震荡上行。新建住房市场看，最近两周，全国30大中城市商品房成交面积平均值较上两周环比回升19.4%，从季节性上看处于同期历史低位，较2021、2022、2023年同期分别同比下降36.5%、22.5%、53.5%，同比