6月度金股：投上游，投价改，投价值

策略深度报告20240531

一、引言

1.1 核心观点

1.2 相关研究

二、观点

2.1 外资流入推动AH股票行情

2.2 三中全会政策改革值得关注

2.3 停止“手工补息”对股市估值有正面作用

2.4 基于以上，我们的配置以上游、价改和价值为主

三、看好上游能源和公用事业

3.1 全球AI浪潮推动上游能源和公用事业上涨

3.2 全球大宗商品价格上涨，能源行业企业普遍没有进行资本支出扩张产能

四、关注“改革深化”

4.1 价格改革是今年重点

4.2 医改有望推动医药行业新一波行情

4.3 消费税转由地方收取，预计会激励地方加大消费刺激

4.4 出海型企业的业绩相对有保障

五、看好有全球竞争力的中国企业

5.1 当前内需恢复仍需观察，相比之下，外需依旧比较强劲

5.2 出海型企业的业绩相对有保障

六、金股组合

6.1 代码 简称 行业 市值 (亿元) 24EPS（元） 25EPS（元） 24PE 25PE 600256.SH 广汇能源 煤炭有色 522 1.13 1.22 7 7 601985.SH 中国核电 环保公用 1826 0.60 0.66 16 15 002353.SZ 杰瑞股份 机械 358 2.66 3.21 13 11 0135.HK 昆仑能源 环保公用 715 0.71 0.76 12 11 600057.SH 厦门象屿 商社 168 0.8