宝城期货有色日报：有色减仓回落

有色日报 有色减仓回落 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力在8.2万一线震荡企稳，持仓量持续下降。现货升贴水及月差有所回升。今日有色板块集体走弱，资金持续流出，沪铜持仓量由60万手下降至59万手。前期资金推动铜价大幅上行，目前资金流出，铜价大幅下挫，从资金流向来看，我们认为5月下旬随着铜价高位回落，资金由铜流入其他有色商品，本周以来有色板块分化明显。锌和铝表现强势，且持仓量并未有明显下降，铝甚至还有上升。短期期价跌破20日均线，强势格局不再，下方关注8万一线支撑。 建议观望 沪锌 沪锌主力期价低开高走，持仓量小幅下降，基差与月差有所回升。近期锌价在有色板块中表现相对强势，我们认为主要是宏观主导有色回调，前期锌价涨幅较小，所以回调幅度也相对较小。此外，锌相对估值较低，铜大幅上涨的背景下，铜锌比值达到较高位置，这使得部分套利资金开始涌入。铜锌比价由3月中旬的3.3一度上升至5月下旬的3.6，创2021年以来的新高。资金可能偏向于由高估值向低估值切换。 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 建议多锌空铜 沪镍 作者声明 昨日有色板块普跌，镍价增仓下行明显，对比铜铝锌的减仓下行，这一定程度上说明了目前资金仍然是以空配镍为主。当下市场行情依旧是宏观主导，需要持续关注有色板块乃至是贵金属板块资金风向。短期有色板块集体走弱，镍价可关注14.8-15万关口技术支撑，若跌破应及时止损。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议多单持有 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 5月30日mysteel统计，电解铜社库为44.27万吨，较27日累库1.67万吨，较23日累库2.88万吨。 5月30日mysteel统计，电解铜保税区库存为8.40万吨，较27日去库0.15万吨，较23日去库0.96万吨。 ➢锌 5月30日mysteel统计，锌锭社库为19.00万吨，较27日去库0.27万吨，较23日去库0.16万吨。 ➢镍 5月31日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2407合约。金川电解主流升贴水+800元/吨，价格151530元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-500元/吨，价格150230元/吨；挪威镍主流升贴水+3000元/吨，价格153730元/吨；镍豆主流升贴水-3000元/吨，价格147730元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢氧化铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。