B族维生素价格反弹，1Q24公司盈利同比改善，看好公司产品规划及长期发展

天新药业（603235.SH）发布2023年年度报告，公司2023年营业收入为18.82亿元，同比下跌18.34%；归母净利润为4.76亿元，同比下跌23.51%；扣非净利润为4.31亿元，同比下跌24.07%。1Q24公司营业收入为4.94亿元，环比上涨25.30%，同比下跌14.46%；归母净利润为1.48亿元，环比上涨134.39%，同比上涨35.87%。2023年公司总体销售毛利率为38.27%，较去年同期上涨1.04pcts。2023年公司财务费用同比下跌13.09%；销售费用同比上涨7.05%；研发费用同比上涨25.15%，主要原因是公司加大了研发投入。2023年公司净利率为25.28%，较去年同期下跌1.71pcts，1Q24公司净利率回升至29.84%。公司2023年经营净现金流同比上涨。2023年公司经营性活动产生现金流净额为7.29亿元，同比上涨20.21%，主要因为公司收到的政府补助增加。投资性活动产生现金流净额为-3.03亿元，同比上涨33.42%，主要因为大额银行理财赎回及购建固定资产投入增加。筹资活动产生现金流净额为-2.16亿元，同比下跌118.55%，主要系2022年公司首次公开发行股份募集资金到账及2023年分配股利所致。期末现金及现金等价物余额为23.08亿元，同比上涨11.51%。