每日晨报

2024年5月30日 银河观点集萃： 责任编辑 zhou周颖：010-80927635：zhouying_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130511090001 要闻[Table_News]国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》 ESG：ESG地 方 体 系 建 设 持 续 推 进— —上 海 、 北 京 、 苏 州 三 地 区 域ESG政 策的 新 探 索 。 我 国 各 区 域 在ESG政 策 制 定 上 呈 现 出 多 样 化 和 差 异 化 的 特 点 。 随着ESG理 念 的 普 及 ，ESG从 初 步 引 导 到 积 极 鼓 励 再 到 明 确 要 求 ， 相 关 政 策 逐渐 成 熟 ，反 映 了 政 策 制 定 的 前 瞻 性 和 对 可 持 续 发 展 的 坚 定 承 诺 。3月 份 ，上 海 、北 京 、苏 州 三 市 接 连 出 台ESG发 展 政 策 。三 市 从 城 区 视 角 大 力 推 广ESG理 念并 开 展 相 关 工 作 ，成 为 区 域ESG发 展 的 风 向 标 。三 个 城 市 出 台 的 政 策 方 案 有其 共 同 点 ：一 是 均 对 有 关ESG信 息 披 露 和ESG评 级 提 升 的 相 关 内 容 进 行 规 划 ；二 是 强 调 构 建ESG生 态 体 系 的 重 要 性 ；三 是 均 提 到ESG国 内 外 协 同 发 展 。同时 也 各 有 偏 重 ， 上 海 市 的 方 案 更 注 重 提 升 涉 外 企 业ESG能 力 和 水 平 ， 北 京 市强 调 了ESG高 质 量 发 展 政 策 体 系 的 完 善 ， 而 苏 州 则 更 侧 重 于 具 体 产 业 和 项 目的 推 进 。 ESG：国家统一的可持续披露准则体系建设正式启动 1、 核 心 观 点 事 件 ：2024年5月27日 ，财 政 部 发 布《 企 业 可 持 续 披 露 准 则—基 本 准 则（ 征 求 意 见 稿 ）》（ 以 下 简 称《 基 本 准 则 》征 求意 见 稿 ）， 是 我 国 可 持 续 披 露 准 则 体 系 建 设 的 顶 层 机 制 ， 为 未 来 具 体 准 则 和 应 用 指 南 的 编 撰 提 供 了 基 本 依 据 。 标 志 着 国 家 统一 的 可 持 续 披 露 准 则 体 系 建 设 拉 开 序 幕 。 内 容 ：意 见 稿 起 草 的 总 体 思 路 主 要 包 含“ 积 极 借 鉴 、以 我 为 主 、兼 收 并 蓄 、彰 显 特 色 ”这 四 个 方 面 。在 应 用 策 略 上 既 参考 国 际 可 持 续 披 露 准 则 ，又 立 足 我 国 实 际 情 况 ，实 现 与 国 际 标 准 的 优 势 互 补 ，形 成 具 有 中 国 特 色 的 可 持 续 披 露 准 则 体 系 。并提 出 到2027年 我 国 企 业 可 持 续 披 露 基 本 准 则 、气 候 相 关 披 露 准 则 相 继 推 出 ，到2030年 基 本 建 成 国 家 统 一 的 可 持 续 披 露 准 则体 系 的 总 目 标 。 范 围 主 体 扩 大 ， 覆 盖 面 不 断 延 伸 。《 基 本 准 则 》 征 求 意 见 稿 适 用 于 中 国 境 内 注 册 的 所 有 企 业 ， 包 括 上 市 公 司 、 央 企 控 股上 市 公 司 、地 方 国 企 、民 营 企 业 和 外 资 企 业 等 ，标 志 着 可 持 续 发 展 信 息 披 露要 求 的 通 用 化 ，为 促 进 企 业 可 持 续 发 展 提 供 了 更广 泛 的 指 导 和 监 管 。 初 步 构 建 国 家 统 一 的 可 持 续 披 露 准 则 体 系 框 架 。《 基 本 准 则 》 征 求 意 见 稿 为 国 家 统 一 的 可 持 续 披 露 准 则 体 系 框 架 奠 定 了基 础 。可 持 续 披 露 准 则 体 系 由 基 本 准 则 、具 体 准 则 和 应 用 指 南 组 成 ，基 本 准 则 规 范 了 企 业 可 持 续 信 息 披 露 的 基 本 概 念 、原 则 、方 法 和 共 性 要 求 ；具 体 准 则 则 针 对 环 境 、社 会 和 治 理 等 方 面 提 出 具 体 要 求 ；应 用 指 南 则 为 不 同 行 业 提 供 指 引 和 操 作 规 定 。这一 框 架 旨 在 促 进 企 业 可 持 续 发 展 信 息 披 露 的 一 致 性 和 有 效 性 。 突 出 “ 双 重 重 要 性 ” 原 则 。在 评 估 可 持 续 风 险 、 机 遇 和 影 响 时 ，《 基 本 准 则 》 征 求意 见 稿 既 考 虑 了 可 持 续 风 险 和 机 遇是否 对 企 业 造 成 重 要 的 当 期 或 预 期 财 务 影 响 ， 又 兼 顾 了 企 业 活 动 是 否 对 经 济 、 社 会 和 环 境 产 生 重 要 的 影 响 。 接 轨 国 际 标 准 ， 立 足 中 国 国 情 ， 彰 显 中 国 特 色 。《 基 本 准 则 》 征 求 意 见 稿 充 分 借 鉴 国 际 准 则 的 经 验 ， 同 时 结 合 中 国 国 情进 行 调 整 ，在 特 定 议 题 、披 露 目 标 和 内 容 方 面 保 留 了 中 国 特 色 。在 议 题 方 面 ，具 体 准 则 涵 盖 了 国 际 准 则 的 重 要 议 题 内 容 ，同时 引 入 了 极 具 中 国 特 色 的 可 持 续 性 议 题 。在 披 露 目 标 方 面 ，超 越 了 国 际 准 则 ，广 泛 考 虑 了 各 利 益 相 关 方 的 信 息 需 求 。在 内 容方 面 ，对 于 重 要 的 可 持 续 风 险 和 机 遇 的 信 息 ，引 入 了 国 际 通 用 的“ 四 要 素 ”框 架 ，对 于 具 有 重 要 影 响 的 信 息 ，未 套 用“ 四 要素 ”框 架 ，兼 顾 了 企 业 实 际 情 况 ，提 高 了 信 息 披 露 的 可 操 作 性 和 可 行 性 。此 外 ，在 披 露 形 式 上 ，强 调 了 将 可 持 续 信 息 作 为 独立 报 告 公 布 ， 与 国 际 标 准 存 在 差 异 。 《 基 本 准 则 》征 求 意 见 稿 标 志 着 我 国 统 一 的 可 持 续 披 露 准 则 体 系 建 设 正 式 启 动 。它 规 范了 企 业 可 持 续 发 展 信 息 披 露 的 基本 概 念 、原 则 、方 法 、目 标 和 一 般 共 性 要 求 ，促 进 了 与 国 际 规 则 的 深 度 对 接 ，形 成 了 符 合 中 国 国 情 又 与 国 际 接 轨 的 可 持 续 披露 准 则 。 此 举 将 推 动 可 持 续 信 息 鉴 证 、 评 级 和 监 管 工 作 的 开 展 ， 促 进 国 内 企 业 践 行 可 持 续 发 展 理 念 ， 并 促 进ISSB框 架 在 内地 市 场的 融 合 与 落 地 。 风 险 提 示 ： ESG政 策 实 施 力 度 不 及 预 期 风 险 ； 政 策 时 滞 的 风 险 ； 政 策 理 解 和 把 握 不 到 位 的 风 险 。 （分析师：解学成） ESG：ESG地方体系建设持续推进——上海、北京、苏州三地区域ESG政策的新探索 1、 核 心 观 点 区 域ESG政 策 的 积 极 探 索 ：我 国 各 区 域 在ESG政 策 制 定 上 呈 现 出 多 样 化 和 差 异 化 的 特 点 。 随 着ESG理 念 的 普 及 ，ESG从 初 步 引 导 到 积 极 鼓 励 再 到 明 确 要 求 ， 相 关 政 策 逐 渐 成 熟 ， 反 映 了 政 策 制 定 的 前 瞻 性 和 对 可 持 续 发 展 的 坚 定 承 诺 。3月 份 ，上 海 、北 京 、苏 州 三 市 接 连 出 台ESG发 展 政 策 。三 市 从 城 区 视 角 大 力 推 广ESG理 念 并 开 展 相 关 工 作 ，成为 区 域ESG发 展 的风 向 标 。 三 个 城 市 出 台 的 政 策 方 案 有 其 共 同 点 ： 一 是 均 对 有 关ESG信 息 披 露 和ESG评 级 提 升 的 相 关 内 容 进 行 规 划 ； 二 是 强 调 构 建ESG生 态 体 系 的 重 要 性 ；三 是 均 提 到ESG国 内 外 协 同 发 展 。同 时 也 各 有 偏 重 ，上 海 市 的 方 案 更 注 重 提 升 涉 外 企 业ESG能 力 和 水 平 ， 北 京 市 强 调 了ESG高 质 量 发 展 政 策 体 系 的 完 善 ， 而 苏 州 则 更 侧 重 于 具 体 产 业 和 项 目 的 推 进 。 区 域ESG政 策 的 重 要 性 和 必 要 性 ：全 国ESG政 策 为 各 地 区ESG政 策 提 供 了 统 一 框 架 和 指 导 原 则 ，确 保 了 总 体 方 向 上 的一 致 性 。 区 域ESG政 策 为 国 家 整 体ESG目 标 提 供 了 关 键 支 持 ， 借 助 地 方政 府 的 主 动 性 和 灵 活 性 ， 可 以 更 有 效 地 推 动 政 策 落实 。 然 而 各 地 区 的 发 展 水 平 、 产 业 结 构 和 资 源 禀 赋 存 在 差 异 ， 这 就 需 要 地 方 政 府 因 地 制 宜 地 制 定ESG政 策 ， 充 分 发 挥 地 方优 势 ，推 动 产 业 升 级 和 创 新 发 展 ；能 够 应 对 地 区 差 异 性 ，满 足 地 方 发 展 需 求 ，确 保 政 策 更 具 针 对 性 和 可 操 作 性 ，进 一 步 强 化政 策 执 行 力 度 。 这 也 是 各 区 域ESG政 策 在 范 围 主 体 、 实 施 重 点 和 约 束 力 度 等 方 面 呈 现 差 异 的 主 要 原 因 。 为 呈 现 中 国 区 域ESG实 践 现 状 ，分 别 以 各 区 域 及 其 上 市 公 司 为 样 本 ，通 过 统 计ESG评 级 及ESG报 告 披 露 情 况 来 分 析 各区 域 在ESG实 践 水 平 上 的 差 异 。 中 国 各 区 域 政 府ESG实 践 水 平 ：清 华 大 学 最 新 发 布 了 《 中 国 地 方 政 府ESG评 级 指 标 体 系 研 究 报 告2023》， 该 评 级 体 系对 中 国30个 省 份 进 行 评 级 ，评 级 划 分 为AAA、AA、A、BBB、BB等 级 。报 告 显 示 ，东 部 沿 海 地 区 整 体ESG评 级 位 于AA与A之 间 ， 处 于 全 国 领 先 水 平 ， 中 部 地 区 平 均 等 级 为A， 而 西 部 地 方 较 为 落 后 ， 平 均 等 级 仅 为BBB。2019年 至2020年 ， 北京综 合 评 级 一 直 保 持 最 高 等 级AAA。 除 北 京 外 ， 广 东 ， 江 苏 ， 上 海 ， 浙 江 四 个 省 市 也 稳 定 保 持 在ESG评 级 水 平 的 前 列 ， 在 最近 两 年 均 保 持 在AA级 及 以 上 评 级 ， 整 体ESG发 展 水 平 较 高 。 中 国 各 区 域 上 市 公 司ESG实 践 水 平 ：对 各 区 域 上 市 公 司ESG评 分 统 计 发 现 ， 沿 海 区 域 东 部 地 区 在 环 境 、 社 会 、 治 理 三个 维 度 上 评 分 领 先 ，其 次 是 中 部 、西 部 ，且 中 、西 部 地 区 评 分 差 异 不 大 ，而 东 北 地 区 仍 有 较 大 发 展 空 间 。从ESG报 告 披 露情况 来 看 ，发 达 省 市 发 布 社 会 责 任 报 告 、ES