加速成品药品销售增长

CSPC制药（1093香港）在2024年第一季度实现了强劲的两位数增长，收入为89.8亿元人民币，同比增长11.5%，环比增长18.4%。净利润为16.1亿元人民币，同比增长12.9%，环比增长17.0%。GP利润率达到72.3%，较去年同期提升4.8个百分点，主要得益于成品药品收入占比的提高。

成品药品销售增长强劲，由CNS产品、肿瘤产品、抗感染药物和心血管药物等多个领域共同推动，其中成品药销售额同比增长17.7%至75.6亿元。NBP产品在零售药店渠道表现出良好增长，这归功于CSPC建立的专门销售团队，促进了NBP和多种仿制药的销售。

新产品销售的推动也是增长的关键因素。Migfle（rhTNK-tPA）、Doeyi（伊立替康脂质体）、Doeda（米托蒽醌）、Oyexi（去文拉法辛）、Yiloda（纳达尼布）、Aflie（两性霉素B）、Dvelib（PImMET）和Migfle等产品均被批准用于急性缺血性中风治疗，为公司带来额外销售潜力。NRDL谈判中新增这一新指示，同时CSPC还有七个新的NDA正在审查中，进一步丰富了公司的商业产品组合。

基于第一季度的强劲增长，CSPC预计收入和净利润在2024财年将分别同比增长11.5%和13.1%。分析师将基于DCF的股价目标从7.76港元上调至8.51港元，反映对公司的积极看法。风险方面，分析师关注的是强劲增长的可持续性以及Duomeisu在国家集中采购中的潜在收益汇总情况。

总体而言，CSPC制药在新产品推出、销售策略优化以及市场布局上的努力正持续推动其业务增长，市场对其未来表现持有乐观态度。