饲料日报：养殖需求不佳，豆粕偏弱震荡
研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3560元/吨，较前日下跌28元/吨，跌幅0.78%；菜粕2409合约2857元/吨，较前日下跌22元/吨，跌幅0.76%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3460元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M09-100，较前日上涨8；江苏地区豆粕现货3410元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差M09-150，较前日上涨18；广东地区豆粕现货价格3460元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M09-100，较前日上涨8。福建地区菜粕现货价格2850元/吨，较前日持平，现货基差RM09-7，较前日上涨22。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，据巴西私营咨询机构AgroConsult公司称，由于南里奥格兰德州爆发洪灾，该公司将2023/24年度巴西大豆产量调低200万吨至1.545亿吨，比上年的1.624亿吨减少4.9%。该公司表示，洪灾造成南里奥格兰德州约200万吨大豆绝收，剩下的150万吨大豆因湿度过高收获困难，大豆直接损失约250万吨。此外洪水还影响粮库等存储设施里的大豆，可能造成80～100万吨的额外损失，因此产量可能进一步减少。AgroConsult公司预计2024/25年度巴西大豆种植面积4620万公顷，同比减少20万公顷或0.4%，为2006年以来首次减少。其中南里奥格兰德面积减少，因为部分地区表层土壤遭到洪水冲毁，基础设施受灾严重。即便如此，预计2024/25年度巴西大豆产量同比增长11%至1.713亿吨，因为单产将恢复增长至61.8袋/公顷。乌克兰谷物协会周一发布报告，将乌克兰2024/25年度谷物和油籽产量调低150万吨至7460万吨。其中预计收获葵花籽1370万吨、大豆550万吨和油菜籽430万吨。同比分别减少50万吨、增加60万吨、持平。此外，预计2024/25年度乌克兰出口葵花籽25万吨、油菜籽340万吨、大豆400万吨，同比分别减少15万吨、减少50万吨、增加70万吨。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 昨日豆粕期价偏弱震荡，从整体上来看，当前巴西南里奥格兰德州持续受到洪水的影响，作物收获依旧偏慢。而美国方面的播种进度已完成52%，较前一周上涨明显，后续仍需持续关注。国内方面，当前巴西升贴水继续抬升，对于豆粕下方的支撑作用较为明显，下游油厂库存进一步上升，现货需求依旧略显疲软，因此现货表现弱于盘面。后续仍需重点关注油厂的库存及开机情况、升贴水的变化情况，以及天气端对于南北美的影响情况，在升贴水的支撑下，预计短期内豆粕价格或仍将偏强震荡运行。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 到港压力完全释放 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2407合约2450元/吨，较前日下跌1元/吨，跌幅0.04%；玉米淀粉2407合约2851元/吨，较前日持平。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2380元/吨，较前日持平，现货基差C07-70，较前日上涨1；吉林地区玉米淀粉现货价格2930元/吨，较前日持平，现货基差CS07+79，较前日持平。 近期市场资讯，巴西圣保罗大学应用经济高级研究中心称，巴西二季玉米开始收割，但市场交易清淡，因为市场正在评估干旱对产量的影响。目前买方不愿采购新季玉米，而是优先消耗库存。巴西国家商品供应公司的数据显示，巴西二季玉米收割工作已完成约0.4%。法国农业局表示，由于降雨重返农作物带，上周法国软小麦状况略有下降，继续位于四年来低点，玉米播种放缓。截至5月20日，法国软小麦评级优良的比例为63%，低于一周前的64%，也低于去年同期的93%，位于2020年以来同期最差水平。 昨日玉米期价窄幅震荡，供应端，东北地区基层余粮持续消耗，贸易商挺价意愿较强，受收储成本和看涨预期影响，有部分贸易商选择持粮待涨。需求方面，猪价有所反弹，有利于改善饲料需求，但南方市场有糙米以及小麦到货，饲料企业以滚动补库为主，采购需求不高。未来需重点关注贸易商出货节奏，下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整情况。预计短期内玉米价格或将震荡偏强运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨...........................................................................................................................
