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饲料养殖日报:市场情绪偏弱,震荡调整延续

2022-08-05邓绍瑞华泰期货上***
饲料养殖日报:市场情绪偏弱,震荡调整延续

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面,昨日收盘豆粕2209合约3946元/吨,较前日下跌24元,跌幅0.60%;菜粕2209合约3329元/吨,较前日上涨24元,涨幅0.73%。现货方面,天津地区豆粕现货价格4204元/吨,较前日下跌24元,现货基差M09+258,较前日持平;江苏地区豆粕现货价格4158元/吨,较前日下跌16元,现货基差M09+212,较前日上涨8;广东地区豆粕现货价格4119元/吨,较前日下跌30元,现货基差M09+173,较前日下跌6。福建地区菜粕现货价格3476元/吨,较前日上涨36元,现货基差RM09+160,较前日上涨25。 8月是每年美国大豆的关键生长期,天气预报显示8月开始美国大豆主产区开始出现高温少雨迹象,可能对今年美豆单产形成不利影响。从供需平衡表角度出发,22/23年度美豆平衡表依然呈现低库存紧平衡状态,如果受天气影响单产进一步下降,新作美豆供应将进一步收紧。同时,考虑到上半年南美大豆减产,下半年美豆出口市场前景广阔,周度出口销售报告同样显示新作美豆累计出口量已经达到1400万吨以上,远超历年同期水平,因此CBOT美豆和升贴水价格易涨难跌,进口大豆成本高企将带动国内粕类价格持续上涨。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 产区降雨改善 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面,昨日收盘玉米2209合约2658元/吨,较前日下跌27元,跌幅1.01%;玉米淀粉2209合约3039元/吨,较前日下跌58元,跌幅1.87%。现货方面,北良港玉米现货价格2700元/吨,较前日持平,现货基差C09+42,较前日上涨27;吉林地区玉米淀粉现货价格3125元/吨,较前日持平,现货基差CS09+86,较前日上涨58。 虽然乌克兰粮食出口协议签订落地,但是随后俄罗斯导弹袭击乌克兰主要粮食发运港口敖德萨,使得市场对后期乌克兰粮食能否正常出口依然存在担忧。同时,前期欧洲极端高温导致玉米谷物产量预估下滑,叠加8月份美国玉米产区高温少雨,预计国际期货研究报告|饲料养殖日报2022-08-05 市场情绪偏弱,震荡调整延续 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号:F3047125 投资咨询号:Z0015474 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 饲料养殖日报丨2022/08/05 8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 玉米谷物市场供应端仍存干扰。国内前期东北地区持续阴雨天气,对今年玉米长势构成不利影响,在经过前期市场价格大幅回调后,玉米期货盘面价格已经贴水于现货,具备较大安全边际,在供应驱动的带领下,未来玉米谷物价格有望重回上涨趋势。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 乌克兰粮食出口冲击 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面,昨日收盘生猪 2209 合约20505元/吨,较前日下跌25元,跌幅0.12%。 现货方面,河南地区外三元生猪价格21元/公斤,较前日下跌0.3元, 现货基差 LH09 +495, 较前日下跌275元;江苏地区外三元生猪价格21.05元/公斤,较前日下跌0.65元,现货基差 LH0+545,较前日下跌625元;四川地区外三元生猪价格22.3元/公斤,较前日下跌0.15元,现货基差 LH09+1795,较前日下跌125元。 自去年7月开始,国内生猪产能出现去化,使得近期养殖端出栏压力减轻,8月份集团规模厂整体出栏压力较小。随着近几个月猪价持续上涨,下游养殖利润明显回升。伴随猪价回升,近期商品猪存栏体重增加,前期市场二次育肥的猪源后期可能会逐渐出栏投放市场,短期供应端的紧张局面或有所缓解。同时,后期随着全国各地气温升高,终端需求维持平淡,屠宰厂开工率保持低位,对猪价或有所拖累。在猪价上涨至相对高位后,短期供需矛盾相对缓和,猪价继续上涨空间或有限,预计后期生猪价格将以高位震荡为主。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面,昨日收盘鸡蛋2209合约4096元/500 千克,较前日下跌24元,跌幅 饲料养殖日报丨2022/08/05 8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 0.58%。现货方面,辽宁地区鸡蛋现货价格4.64元/斤,与前日持平,现货基差 JD09+544,较前日上涨24;河北地区鸡蛋现货价格4.69元/斤,与前日持平,现货基差 JD09+594,较前日上涨24;山东地区鸡蛋现货价格4.75元/斤,与前日持平,现货基差 JD09+654,较前日上涨24。 考虑到前期4月份鸡苗销量数据下降,可推算出8月份新开产蛋鸡数量或小幅下降,同时按照养殖户淘汰习惯,后期低产蛋率蛋鸡面临集中淘汰,预计8月淘汰鸡数量将有所增加,因此后期鸡蛋供应量较前期将有所下降。同时,后期市场将进入鸡蛋消费旺季,中秋节前以及开学前的备货需求将提升市场拿货积极性,食品企业和中间渠道都将体现一定程度的备货。后期鸡蛋或呈现出供需两旺的特点,蛋价的持续上涨或为盘面带来反弹上涨的机会。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 终端消费不及预期 饲料养殖日报丨2022/08/05 8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 9 目录 粕类观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 玉米观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 生猪观点 ............................................................................................................................................................................................ 2 鸡蛋观点 ............................................................................................................................................................................................ 2 市场要闻及动态 ................................................................................................................................................................................ 5 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位:% ................................................................................................................................................... 6 图 2: 全球菜籽库销比丨单位:% ................................................................................................................................................... 6 图 3: 进口大豆库存丨单位:万吨 .................................................................................................................................................. 6 图 4: 豆粕库存丨单位:万吨 .......................................................................................................................................................... 6 图 5: 美国玉米平衡表丨单位:千吨 .............................................................................................................................................. 6 图 6: 中国玉米平衡表丨单位:千吨 .............................................................................................................................................. 6 图 7: 能繁母猪存栏量丨单位:万头 .............................................................................................................................................. 7 图 8: 生猪存栏量丨单位:万头 ...................................................................................................................................................... 7 图 9: 猪肉进口量丨单位:公斤 ...................................................................................................................................................... 7 图 10: 规模以上企业生猪屠宰量丨单位:万头............................................................................................................................. 7 图 11: 生猪养殖利润丨单位:元/头 .........................................................................

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