燃料油日报：原油价格反弹，高硫油结构保持强势

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.上期所燃料油期货主力合约FU2409夜盘收涨1.93%，报3484元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2408夜盘收涨0.73%，报4139元/吨。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.据伊朗伊斯兰共和国通讯社26日报道，伊朗内政部长艾哈迈德·瓦希迪当天发布政令，正式宣布启动第14届伊朗总统选举程序。 3.伊朗外交部发言人Nasser Kanaani在新闻发布会上表示:“伊朗对通过间接核谈判解除制裁的态度没有改变，伊朗将继续在既定框架内进行外交努力。” 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4.高盛周一上调了对2030年全球石油需求的预测，并预计由于电动汽车的普及速度可能放缓，石油消费量将在2034年达到峰值，这将使炼油厂在本十年末之前保持高于平均水平的运行速度。Nikhil Bhandari领导的分析师在报告中称，该行研究部门将2030年的原油需求预测从1.06亿桶/日上调至1.085亿桶/日，并预计2034年的需求将达到1.1亿桶/日的峰值，随后在2040年前将长期处于平稳状态。高盛表示，到2040年，亚洲新兴市场可能将成为全球石油需求增长的主要动力，其中中国和印度将是主要贡献者。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 5.据伊朗塔斯尼姆通讯社：伊朗批准了将石油产量提高到400万桶/日的计划。 核心观点 ■市场分析 昨日原油价格反弹，带动包括燃料油在内的下游油品价格上涨。其中，高硫燃料油结构仍保持强势，虽然估值处于高位区间，但目前尚未出现转弱的迹象。国内炼厂和中东电厂采购需求的增长、俄罗斯与伊朗供应的边际收紧是市场的支撑因素。未来随着利好因素消退，高硫油结构存在调整的空间，可以持续关注。低硫燃料油方面，市场仍面临需求缺乏亮点、供应来源较多的矛盾，价格或被动跟随原油端运行，自身驱动不足。 策略 单边中性，观望为主；等待高硫油结构边际转弱的拐点 ■风险 无 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/10图1:SHFEFU主力结算价丨单位：元/吨......................................................................................................................................4图2:SHFEFU远期曲线丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图3:SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位：手............................................................................................................................4图4:SHFEFU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................4图5:SHFEFU对原油裂解价差丨单位：美元/桶...........................................................................................................................4图6:SHFEFU与原油比价丨单位：无............................................................................................................................................4图7:INELU期货结算价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图8:INELU远期曲线丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图9:INELU主力合约成交持仓量丨单位：手...............................................................................................................................5图10:INELU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................5图11:INELU对原油裂解价差丨单位：美元/桶............................................................................................................................5图12:INELU与SHFEFU价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图13:SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨.................................................................................................................6图14:INELU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨...................................................................................................................6图15:新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图16:新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图17:新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨.........................................................................................................................6图18:新加坡MARINE0.5%现货贴水丨单位：美元/吨..................................................................................................................6图19:新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨.........................................................................................................................7图20:新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图21:新加坡高硫380月差丨单位：美元/吨.................................................................................................................................7图22:新加坡高硫380月差季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图23:新加坡高硫对BRENT裂差丨单位：美元/桶........................................................................................................................7图24:新加坡高硫裂差季节性丨单位：美元/桶.............................................................................................................................7图25:新加坡VLSFO掉期丨单位：美元/吨................................................