复旦微电机构调研纪要

调研日期: 2024-05-23 上海复旦微电子集团是一家从事集成电路设计、开发、生产和测试的专业公司,成立于1998年。公司于2021年登陆上交所科创板,形成了“A+H”的资本格局。目前,公司已经建立了安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务等产品线,产品行销30多个国家和地区,广泛应用于金融、社保、汽车电子、城市公共交通、电子证照、移动支付、防伪溯源、智能手机、安防监控、工业控制、信号处理、智能计算等众多领域。公司的安全与识别产品系列齐全、技术积累深厚,性能可靠。智能IC卡、射频识别读写器RFID/Reader迄今累计出货量超100亿片。公司的智能电表与低功耗MCU产品主控MCU市场占有率超60%,自主研发的高可靠工业级主控MCU实现了核心元器件国产化,累计销售4亿颗。另外,公司的非挥发存储器产品涵盖电可擦除只读存储器(EEPROM)、闪存(NOR/NAND)FLASH非挥发存储器系列,高可靠特性FLASH存储器独具特色。 1、请介绍一下FPGA及其他产品在Q1的情况,以及该业务线的毛利率变动情况。 答:2023年度FPGA及其他产品线的营收为11.39亿元,约占公司营收的32%。今年一季度营收是2.81亿元,环比增长,主要是得益于应用领域的拓展,以及持续推出谱系化产品。毛利率变动方面,目前该产品线的毛利率较高,后续随着应用领域拓展、市场竞争等因素影响,部分成熟产品价格会随行就市调整,会使毛利率有波动,但得益于公司FPGA产品线应用范围广、技术水平先进,预计仍将保持相对较理想的毛利率水平。公司还将加强基于1Xnm制程新品的产品化工作,以保证公司FPGA产品的竞争优势。 2、2023年FPGA业务能增长近50%,主要是什么原因? 答:公司FPGA产品线主要营收主要来自亿门级产品,自2018年公司推出亿门级FPGA产品,通过多年的推广和项目导入,客户数量和主要 产品出货量在持续增长。从市场格局上,过去国产FPGA在高端应用的基数较低,在国产替代的趋势牵引下,公司产品得以在高可靠应用领域迅速增长。加之公司产品系列丰富,贴近市场需求;并且产品技术先进,质量稳定,因此增长迅速。 3、MCU业务在一季度的表现如何,目前的下游结构是怎样的?它们的比例大概是多少? 答:2024年一季度,公司智能电表芯片销售收入约为0.92亿元,较上年同期增长超过95%。目前该产品线中,约7成是电表MCU,其他是通用MCU(包括水汽热、白电、车规产品等)。 4、安全与识别业务去年相比前年有所下滑,今年这一块业务的情况如何? 答:2023年国内智能卡等应用市场不振,加之市场竞争激烈,产品线营业收入有所下滑。公司安全与识别产品线的子线比较丰富,2024年将加强安全SE、高端电子证件、海外智能卡、超高频RFID等方面新品推出和市场拓展;同时公司以“万物互联”为契机,在打造“物联网+”的产品生态,为客户提供安全识别、安全连接、防伪认证等应用领域的系统解决方案。在消费市场回暖的情况下,有望带动安全与识别产品线复苏。 5、目前公司产品在汽车电子领域的应用情况和未来的增长预期如何? 答:公司多条产品线在汽车电子领域有所布局,如MCU在车窗、雨刮及座椅等领域的应用,安全与识别产品在数字钥匙、车载香薰、无线充等领域的应用。公司已经获得了ISO 26262:2018汽车功能安全流程认证证书,建立起符合功能安全最高可达到“ASIL D”级 别的产品开发流程和管理流程;多个产品已通过AEC-Q100认证。目前公司汽车电子市场对公司业绩贡献较小,未来,汽车电子是公司重要的发展领域。 6、研发投入主要集中在哪个领域?目前的研发投入有哪些具体的考虑? 答:当前,公司FPGA业务研发投入占比相对较高。为保证产品市场竞争力,公司需持续进行技术的升级与产品的迭代;同时为保障供应链安全,公司在多元供应建设方面,也投入了相当的资源。 7、智能电表MCU领域出海的情况如何,能不能提高? 答:海外市场是智能电表一个重要的市场,公司已经在该市场进行产品布局,针对海外市场特点进行产品和技术上的调整。预计未来将增厚产品线业绩。 8、身份证是否快到更换周期,银行卡也类似,这是否意味着对是一个上升的机会? 答:公司是智能卡领域中的主要供应商之一,安全与识别产品线中的智能卡主要应用领域是社保卡、银行卡等市场,未涉及身份证卡类芯片。 9、MCU非电表业务的发展情况如何?重点是什么方向?有采购ARM的核吗? 前智能电表约占MCU营收的70%;非电表业务约占30%,主要包括水汽热表、工业、汽车和白电等市场,其中白电和汽车应用是我们重点市场拓展方向。 更多近期调研情况及重复性问题,可查阅公司于上证E互动平台“上市公司发布”栏目刊载的各期《复旦微电投资者关系活动记录表》。