铁合金日评
报告类型铁合金日评 2024 年 5 月 28 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 5 月 27 日，硅铁期货主力合约 409 震荡上行，高开后震荡回落，随后震荡运行，收报 7384 元/吨，涨 1.43%；锰硅期货主力合约 409 震荡上行，高开后震荡运行，尾盘震荡走高，涨幅有所扩大，收报 9348 元/吨，涨 5.34%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，5 月 27 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 6750-7000元/吨，环比前一交易日持平；75%FeSi 自然块各主产区报价在 7550-7700 元/吨，环比前一交易日以持平为主，宁夏地区环比下滑 50 元/吨。技术面上，硅铁 409合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、J 值继续上行，D 值继续下行，有金叉趋势；硅铁 409 合约日线 MACD 指标红柱自前一交易日金叉后有所放大。 锰硅：现货市场方面，5 月 27 日，锰硅各主产区报价主要在 8000-8200 元/吨区间，环比前一交易日有所上涨。技术面上，锰硅 409 合约日线 KDJ 指标继续上行；锰硅 409 合约日线 MACD 指标红柱连续两个交易日有所放大。 1.2 后市展望： 硅铁：需求端，五大品种钢材表需回落，库存去化，总产量再度增长并再创年内新高，但铁水产量与高炉产能利用率小幅回落，整体来看硅铁需求或进入平台期；供应方面，硅铁企业开工率持续上涨，随着硅铁价格上涨，利润高增，企业开工率仍有较大的增长空间；库存方面，钢厂硅铁库存可用天数再度下滑，而硅铁企业库存同样再度回落，硅铁现货供应偏紧，给价格带来较强支撑。 锰硅：锰硅生产成本在锰矿价格小幅上涨与焦炭价格下滑的影响下逐渐趋于稳定，目前平均成本在 7600-7700 元/吨左右。需求端，五大品种钢材表需回落，库存去化，总产量再度增长并再创年内新高，但铁水产量与高炉产能利用率小幅回落，整体来看锰硅需求或进入平台期；供应端，锰硅企业产量与开工率持续回升，与此同时，锰硅企业大多数均扭亏为盈，预计锰硅产量将持续增长，但考虑到现阶段硅铁利润相比锰硅更高，因此锰硅产量的增量或不及硅铁；库存方面，随着锰硅价格的暴涨，锰硅企业出货顺畅，库存明显下滑，但主要流向交割仓库，仓单库存持续上涨，后续若流向市场，将会带来较大的市场压力；整体来看，目 前锰硅盘面多空博弈激烈，预计短期价格在偏强运行后或再度回调，建议投资者在价格回调后再进行相应操作。 二、行业要闻 1—4 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 20946.9 亿元，同比增长 4.3%。1—4 月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7396.4 亿元，同比下降 2.8%；股份制企业实现利润总额 15508.1 亿元，增长 0.9%；外商及港澳台投资企业实现利润总额 5285.9 亿元，增长16.7%；私营企业实现利润总额 5448.0 亿元，增长 6.4%。1—4 月份，采矿业实现利润总额 3923.9 亿元，同比下降 18.6%；制造业实现利润总额14439.8 亿元，增长 8.0%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额 2583.2 亿元，增长 36.9%。1-4 月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额-222.2 亿元。 据中钢协统计，2024 年 4 月，各品种采购成本环比全面下降，煤焦、铁矿等主要品种降幅在 7%以上。2024 年 1-4 月，炼焦煤采购成本同比下降11.82%；冶金焦同比下降 15.97%；国产铁精矿同比上升 8.80%，进口粉矿同比上升 5.56%；废钢同比下降 7.88%。 根据克拉克森最新数据统计（截至 2024 年 5 月 8 日），2024 年 4 月份全球新签订单 167 艘，共计 5,416,975CGT。与 2024 年 3 月份全球新签订单 129 艘，共计 3,086,273CGT 相比较，数量环比增加 38 艘，修正总吨 环 比 上 升 75.52%。 与 2023 年 4 月 份 全 球 新 签 订 单 174 艘 ， 共 计3,766,564CGT 相比较，数量同比减少 7 艘，修正总吨同比上升 43.82%。从国家来看，中国新签订单 396 艘，合计 9910343CGT；日本新签订单 33艘，合计 545862CGT；韩国新签订单 114 艘，合计 5327701CGT；修正总吨分别占全球新船订单量的 56.99%、3.14%和 30.64%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
