钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：现实供需依然偏弱，宏观预期支撑价格 目录 1.3价格：螺纹基差小幅扩大，热卷基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周螺纹现货价格华南地区小幅下跌10-20元，其他地区上涨40-90元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格上涨，幅度为10-60元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差收窄，现货卷螺差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差持平、热卷与带钢价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹10-1价差收窄，1-5价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷10-1价差收窄，1-5价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比持平，螺焦比收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-4月海外粗钢及生铁产量同比分别增长1.8%和0.54%，4月日均产量环比分别回落0.37%和0.48% 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：5月中旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升2.18%和回升0.81% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量继续回升、热卷周产量小幅回升、五大品种钢材产量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量北方大区回落，华东大区、南方大区回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量回升，长流程产量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率持平，产能利用率、日均铁水产量略有回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率回升，钢厂废钢库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：4月房地产施工同比大幅增长，投资、商品房销售、新开工、竣工降幅收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：4月基建投资增速回落，交通运输增速回升，电力、水利投资增速回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：4月汽车产量增速回升、销售增速回落，卡销量增速加快 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：1-4月彩电、空调、冰箱产量增速回升，洗衣机产量回落，出口增速空调、彩电回升，洗衣机、冰箱回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.5需求：本周全国建材成交量小幅回落、杭州螺纹出库量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.6需求：华东地区建材成交小幅回升，南方、北方地区成交小幅回落，水泥磨机开工率回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.7需求：螺纹表需明显回落，热卷表需回落，五大品种表需回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.8需求：100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积回升，乘用车销量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存连续十周下降，本周降库54.18万吨，同比增加17.19万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存连续十周下降，本周降库42.34万吨，同比减少64.14万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周杭州、上海、广州、北京螺纹库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存继续下降，本周降库2.48万吨，同比增加48.69万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周乐从、天津热卷库存回落，上海、成都热卷库存回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面利润回落、热卷盘面利润回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢亏损大幅收窄、电炉钢厂亏损收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1交易数据：本周螺纹成交、持仓、沉淀资金小幅回落，热卷成交、持仓、沉淀资金均有所回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 总结 热卷方面，本周热卷产量环比回升0.7万吨至325.36万吨，同比增加10.05万吨；社库环比回落2.18万吨至328.07万吨，同比增加50.99万吨；厂库环比回落0.3万吨至85.1万吨，同比减少2.3万吨。本周热卷表观消费量环比回落2.66万吨至327.84万吨，同比增加9.55万吨。热卷产量小幅回升，库存继续小幅下降，表需回落，数据表现一般。据统计局数据，4月中国空调产量3033.1万台，同比增长20.0%；冰箱产量933.6万台，同比增长15.4%；洗衣机产量944.3万台，同比增长2.3%；彩电产量1731.6万台，同比下降0.4%。彩电、空调、冰箱产量增速较1-3月回升，洗衣机产量增速回落。近期冷轧下游行业表现较为平淡，冷热价差收窄，部分钢厂加大热轧商品材的投放，对热轧供需形成一定压力。预计短期热卷盘面震荡整理为主。 铁矿石：铁水产量止增转降，港口库存持续攀升 目录 2、港口现货粉矿价格继续上涨，块粉价差有所扩大，高中品价差扩大 1.1价格：本周铁矿石盘面延续涨势，主力合约i2409收盘于908元，全周上涨16.5元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格-基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿价格延续上涨走势 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：块粉价差扩大，高中品价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：全球发运量环比增加65.8万吨，澳巴发运量环比增加10万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比下降4.77%至86.64% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：RIO、BHP、FMG发运量环比有所下降，VALE发运量环比增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比大幅增加700.7万吨至2847.1万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：4月中国进口铁矿砂及其精矿10181.8万吨，国产精粉产量2346.4万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存有所去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比持平，产能利用率环比回落0.03% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量由升转降，环比回落0.09万吨至236.8万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比回落8万吨至299万吨，港口日均成交量略有回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：烧结矿入炉配比小幅回升，块矿入炉配比小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：压港增加6船，港口库存环比累库49.53万吨至14855万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比降库24.56万吨，巴西矿库存环比累库31.97万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港粗粉环比增加86万吨，球团库存环比去库37万吨，块矿库存去库45万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：钢厂库存环比增加67.07万吨，进口矿库消比32.26 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：钢厂高炉利润、电炉利润小幅增加 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格上涨，铁水-废钢价差有所扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿石总结：铁水产量止增转降，港口库存持续攀升 总结 供应端，本周进口矿发运回升，到港量大幅增加。全球发运量环比增加65.8万吨至3068.7万吨。澳洲发运量1751.3万吨，环比减少66.3万吨。巴西发运量704.3万吨，环比增加76.4万吨。四大矿山来看，力拓、BHP、FMG发运量均小幅下降，其中力拓上周火车脱轨事故后发运环比减少108.5万吨，VALE发运量有所增加。上周部分货船由于推迟到港，导致本期到港量大幅回升，45港到港量环比增加701万吨至2847万吨。根据船期测算，预计下期到港量将会有所回落。 需求端，本周高炉开工率环比持平，产能利用率小幅回落，铁水产量结束连续七周上升态势，转为微幅下降，本周钢厂日均铁水产量236.8万吨，周环比减少0.09万吨，较年初增加18.63万吨，同比减少4.72万吨。进口矿日耗环比增加0.21万吨至289.45万吨、疏港量环比回落8万吨至299万吨。 库存端，本周45港口铁矿石库存继续累库49.5万吨至14855.3万吨，年初以来累库2610.6万吨，较去年同期高出2061.5万吨。钢厂库存环比累库67.07万吨至9338.93万吨，年初以来下降188.02万吨，同比增加703.6万吨。 综合来看，近期铁矿石供应增加明显，铁水产量基本见顶，库存持续累积至近三年高点，铁矿石供需偏弱。不过近期宏观政策宽松不断，对市场情绪形成较强提振，预计短期铁矿石盘面或延续高位震荡走势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。