车市政策持续发力，5月新能源渗透率预计46.7%

汽车行业周报（5.20-5.24）

行情回顾

上周，SW汽车板块下跌4.2%，而沪深300指数则下跌了2.1%。行业PE（TTM）水平降至20倍，较前一周下跌了4.3%。

关键数据概览

• 行业走势排名：SW汽车板块周内累计涨跌幅位于行业倒数第五。
• PE（TTM）水平：截止5月24日收盘，汽车行业PE（TTM）为20倍。
• 涨幅前五：隆盛科技、江淮汽车、亚通精工、北汽蓝谷、华原股份。
• 跌幅前五：肇民科技、久祺股份、美晨生态、长源东谷、星宇股份。

市场热点

行业新闻

• 广东省低空经济发展：广东省政府发布推动低空经济高质量发展的行动方案，旨在激活立体空间资源，提供高效公共服务，催生跨界融合新生态，形成经济增长新引擎。

公司新闻

• 36省市促进“以旧换新”：国务院及25个省份出台政策，支持交通运输设备和老旧农业机械更新，鼓励老旧新能源公交车和动力电池更新换代，加快淘汰国三及以下排放标准的柴油货车等。

新车快讯

• 苏州大规模以旧换新方案：苏州推出实施方案，旨在推进设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准升级行动，目标到2027年设备投资规模较2023年增长30%。

核心观点及投资建议

• 乘用车：预计5月零售量约为165万辆，环比增长7.5%，同比减少5.3%。国家“以旧换新”政策与新能源汽车下乡活动的推动下，新能源乘用车渗透率有望持续提升。

• 新能源汽车：5月零售量预计77万辆，环比增长13.7%，同比增长32.7%，渗透率预计达46.7%。

• 智能汽车：ADAS交付量持续增长，L2级辅助驾驶搭载率提升，高阶NOA部分交付量显著增加。

• 商用车：新能源重卡市场销售稳健，预计短期内天然气价格仍将低位震荡，天然气重卡将继续保持经济性优势。

风险提示

• 政策波动风险、原材料价格上涨风险、车企电动化转型不及预期风险、智能网联汽车推广不及预期风险。

补充信息概览

• 钢材价格走势：小幅上涨。
• 铝、铜、天然橡胶、布伦特原油、浮法玻璃、液化天然气价格：呈现不同程度的波动，整体趋势稳定。
• 关注公司盈利预测与评级：部分重点覆盖公司的盈利预测与评级情况。
• 市场动态：包括行业新闻、公司新闻、新车快讯、国际汽车销量数据等。