◼品种策略参考

◼品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤（ZC） 日内观点：中期观点： 参考策略：偏多对待 核心逻辑：本周，动力煤价格企稳运行，截至5月16日，秦皇岛港5500K报价852元/吨，周环比上涨3元/吨，周内价格基本持平。供应端，5月17日统计局数据显示，4月份，全国原煤产量3.7亿吨，同比下降2.9%；1~4月份，全国原煤产量累计14.8亿吨，同比下降3.5%。其中，山西省原煤产量降幅接近20%，是今年我国煤炭的主要减产地。不过，进入5月以后，山西省安监力度有缓和的趋势，吕梁部分煤矿将恢复夜班生产，国内煤炭增产预期开始扰动。进口方面，统计局数据显示，我国4月份进口煤炭4525万吨，同比增长11.3%；1~4月累计进口煤炭1.6亿吨，同比增长13.1%。整体来看，今年动力煤国内产量偏弱，而进口维持高速增长，且由于安监政策的变化，煤炭供应量预计在2季度边际改善。需求方面，5月份是传统电煤淡季，不过进入6月份以后，随着居民制冷需求增加，电厂煤耗将逐渐走高，给动力煤价格带来一定支撑。根据国家气候中心预测，6月份全国大部地区气温较常年偏高，关注电厂煤耗走势。库存方面，截至5月16日，环渤海9港煤炭总库存2447万吨，周环比增95万吨，处于近5年中等水平。另外，当前全国电厂存煤大多充足，且有进口远期订单补充，对国内煤炭多持压价补库态度。综上，产业链煤炭库存充足，对动力煤价格形成一定压制，不过随着迎峰度夏临近，市场多空博弈加剧，预计下周煤价维持窄幅震荡。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：阮俊涛 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责 条 款 本 报 告 由 宝 城 期 货 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 宝 城 期 货 ，投 资 咨 询 业 务 资 格 ：证 监 许 可 【2011】1778号 ）向 其机构 或 个 人 客 户 （ 以 下 简 称 客 户 ） 提 供 ， 无 意 针 对 或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 它 法 律 管 辖 区 域 内 的 法律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 宝 城 期 货 。 未 经 宝 城 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 客 户 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。本 报 告 并 不 构 成 投 资 、法 律 、会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 客 户 ，本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。