主要品种策略参考-晨会视点汇总

运筹帷幄 决胜千里 网址：www.bcqhgs.com 1 地址：杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 【宝城期货】主要品种策略参考-晨会视点汇总 仅供参考，不构成投资建议，请注意风险控制： 品种 短期 中期 日内观点 策略参考 等级 IF2101 震荡 震荡 震荡 观望 ★ 焦煤2105 震荡 下跌 震荡 短多，关注1610支撑 ★ 焦炭2105 震荡 下跌 震荡 短多，关注2740支撑 ★ 螺纹2105 高位震荡 震荡 看空 依托MA5逢高做空 ★ 铁矿2105 高位震荡 震荡 震荡 05/09正套策略持有 ★ 黄金2102 上涨 上涨 上涨 多单持有 ★ 白银2102 上涨 上涨 上涨 多单持有 ★ 郑煤2105 宽幅震荡 震荡 震荡 观望 ★ 沪胶2105 空 空 下跌 14500元/吨一线逢高抛空 ★ 甲醇2105 空 多 下跌 2480元/吨一线逢高抛空 ★ 原油2102 多 多 上涨 293元/桶一线逢低做多 ★ 苯乙烯 震荡 震荡 震荡 五月参考6300-6600区间震荡 ★ 塑料2101 震荡 震荡 震荡 多L空PP ★ PP2101 震荡 震荡 震荡 多L空PP ★ 豆粕2105 多 多 震荡 多头思路 ★ 豆油2105 多 多 震荡 多头思路 ★ 棕油2105 多 多 震荡 多头思路 ★ 说明： 1.推荐等级说明 推荐等级 ★★★★★ ★★★ ★ 含义 强烈推荐 推荐 一般 2.时间解释 短期 一周以内 中期 两周至一个月 运筹帷幄 决胜千里 网址：www.bcqhgs.com 2 地址：杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 【宝城期货】主要品种策略参考-晨会纪要 板块 品种 基本面分析 股指 IF、IH、IC 上周三大股指均呈现震荡整理的走势，虽然有冲高的势头，但是沪深两市的成交金额暂未出现放量突破的特征。行业板块方面仍然保持着快速轮动的状态，行情波动加剧，未能形成向上的合力。资金面由于央行公开市场操作向市场投放流动性，年末资金面紧张的局势得到一定的缓解，再加上政策面对于货币收紧的期限延长，不急转弯，市场风险偏好有所回升带动主力资金逢低布局明年行情。不过股指快速上行之后面临上方压力位考验，预计指数短期内难以快速突破震荡区间上沿，还将僵持一段时间。由于临近年末，资金面难言宽松，近期海外疫情更加严峻，美国大选也临近终局，市场资金将趋谨慎。整体而言，短期内股指还将处于区间震荡行情之中，以逢低布局多头为宜。 黑色 金属 螺纹钢（RB） 螺纹钢供需两端变化不大，需求淡季走弱但韧性依然较强，周度表需环比下降，但降幅较慢，且同比有增量，而价格大幅波动叠加下游对高价接受度减弱，终端采购有所减量，淡季特征延续，不过市场对明年需求预期较强，为此现实走弱下钢价表现依旧强势。与此同时，螺纹钢周产量环比再降，多因利润收缩后钢厂转产其他品种所致，供应减量同样给予价格支撑，且低利润下成本支撑效应增强。总之，螺纹钢供需矛盾暂未显著激化，高价下游接受度迎来考验，加 运筹帷幄 决胜千里 网址：www.bcqhgs.com 3 地址：杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 之海外疫情带来宏观扰动，驱动期价短期延续相对弱势，但需求韧性和成本支撑较强，下方空间不宜过分看空，操作上逢高轻仓短空为主，稳健投资者也可关注空卷螺价差策略。 铁矿石（I） 矿市良好供需格局未改，成材上行驱动矿石需求延续强劲，样本钢厂日均铁水产量和烧结粉矿日耗环比上升，而港口现货成交也稳中有升，值得注意唐山再度限产使得疏港量有所下降，但目前利润较好格局下钢厂生产积极，需求端利好依旧会支撑矿价。与此同时，矿石供应暂无显著变化，港口到货量环比有所回升，但发运量依旧偏低，按船期推算未来两周到货量未有增量，加之海外高炉复产带来需求分流，国内矿石供应恢复缓慢。总之，国内钢厂生产依旧积极，矿石强劲需求延续，且海外高炉复产带来需求，需求端利好仍会给予矿价支撑，但交易所与监管层政策风险较大，单边操作需谨慎，可逢低介入05/09正套策略。 焦煤（JM） 随着年底各地煤矿产能任务相继完成，原煤供给也相对趋于紧张，叠加本月山西山东部分地区受环保天气影响，道路运输存在一定限制，下游焦化厂亦出现到货缓慢、补库困难等情况。而在利润高位、生产积极性极高下的焦企对于原料刚性需求不减。在国产炼焦煤和进口煤的供应双紧，及焦企需求不减情况下，焦煤期价高位震荡运行。 焦炭（J） 供应方面，主产地焦化去产能政策持续推进，部分地区焦企有不同程度的限产，焦炭市场供应 运筹帷幄 决胜千里 网址：www.bcqhgs.com 4 地址：杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 持续偏紧。需求方面，钢厂生产维持高位，对焦炭需求较好，但在环保政策严格执行的情况下，运输稍受阻碍，预计短期焦炭市场继续稳中偏强运行。虽然钢铁产业链高位调整压力加大，但是考虑到焦炭市场暂处紧平衡下，预计短期内焦炭高位震荡运行。 动力煤（ZC） 产地方面，神华最新一期外购煤采购价格较上一期上涨30元/吨至503元/吨，在产量没有明显释放的背景下，坑口市场价格继续维持坚挺的状态。近期中游港口库存继续维持下降趋势，全国主流港口库存同比偏低约19.8%，绝对水平已经跌至5914.2万吨。其中环渤海港口库存水平为1666.5万吨，同比偏低14.7%。需求拐点尚未出现的情况下下游继续保持一定力度的采购，对现货价格形成支撑。 所以综合目前市场上实际的情况来看，其实变化并不大。但是落实到目前主力的05合约，距离交割月的这段时间内还存在春节等利空因素，并且政策风险也在增加，所以导致市场对未来行情的预期开始体现到价格中。不过考虑到现在现货价格还未出现下跌趋势，预计05合约在经历快速下跌后进入震荡行情。 贵金 属 黄金（AU） COMEX黄金在1860美元一带收到支撑，原因是继此前发现一种变异新冠病毒后，英国发现另一种变异新冠病毒。新的变异病毒让人非常担忧，因为它传播性更强，似乎比前一种变异病毒变 运筹帷幄 决胜千里 网址：www.bcqhgs.com 5 地址：杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 异程度更深，英国专家正在深入分析。此外，美国新冠经济刺激方案进入最后阶段，投资者期待已久的希望却被浇上冷水，特朗普发表讲话要求议员们修改通过的救助方案，将发给个人的2000美元支票纳入其中，而不是600美元支票，他同时也坚持从与新冠经济刺激方案相关的年终支出方案中削减浪费和不必要的项目。复杂的环境对贵金属形成了支撑，随时可能再向1900美元发起挑战。 白银（AG） 12月24日全球最大的白银ETF美国iShares Silver Trust（SLV）白银ETF持仓量为17260.93吨，较上一交易日持平；COMEX白银库存增加至395，938,412.59盎司。今年年底最后一天12月31日，英国将于完成脱欧，届时它将脱离欧盟的单一市场和关税同盟，这意味着它目前的自由贸易安排将到期。几个月以来，双方一直在努力就贸易、运输、能源等各个领域达成新协议，而进行着谈判，但并不顺利。随着英国脱欧最后期限的到来，这一风险事件势必还会引发避险回升，从而利多白银。目前，现货银企稳在25美元上方，涨势有望重启。 化工 沪胶（RU） 随着利多因素逐渐消化以后，在英国变异的新冠病毒等系统性风险冲击下，上周国内胶市呈现冲高回落的走势。虽然美国纾困法案扩大救助规模，但暂时的乐观情绪难以消除中长期的负面影响，导致胶价整体呈现回落趋势。其中沪胶期货2105合约期价重心自15000元/吨一线上方 运筹帷幄 决胜千里 网址：www.bcqhgs.com 6 地址：杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 下探至14100元/吨附近。而标胶期货2102合约期价重心也从10900元/吨一线上方下探10300元/吨附近。 从宏观面来看，海外新冠疫情再度恶化，英国和南非出现新冠病毒的新毒株，其传染性比普通的新冠病毒高出70%-90%。受此影响，伦敦紧急封城，且多国宣布禁止英国航班入境，导致市场恐慌情绪蔓延。虽然美国出台的纾困法案中扩大了救助规模，计划把国民的救助金额从600美元刺激支票提高至2000美元，但利多效应边际递减。宏观货币放水带来的刺激作用只能暂时掩盖全球新疫情带来的困扰，无法消除根本问题。因此胶价缺乏上行动力，中期利空压力仍旧存在。 从供应端来看，天然橡胶从种植周期看，目前仍处于2011年左右新种植胶