电子行业周报：面板价格保持续涨，建议关注可穿戴设备边际创新机遇

行业周报摘要

市场回顾与板块表现：

过去一周（4月22日至4月26日），SW电子指数录得5.21%的增长，跑赢沪深300指数4.01个百分点，表现显著。电子行业在31个子行业中排名第四。在SW电子二级行业中，元件板块领涨，涨幅达到6.80%，其他电子II、消费电子、半导体、电子化学品II、光学光电子等板块涨幅依次递减。

可穿戴设备边际创新机遇：

可穿戴设备板块需求持续回暖，业绩大幅修复。IDC数据显示，2024年可穿戴设备出货量预计同比增加10.5%，到2028年底，市场规模有望扩大至6.46亿部，复合年增长率为3.6%。2024年第一季度，恒玄科技营收同比增长70.27%，净利润扭亏为盈；天键股份营收同比增长52.21%，净利润同比增长111.24%。这些公司纷纷抢先布局医疗健康领域，并拓展产品线，前景广阔。

面板价格持续上涨：

面板价格在4月下旬迎来修复，电视、显示器面板价格保持上涨趋势，笔电面板亦跟进涨价。TrendForce数据显示，各尺寸面板价格均有不同幅度的提升。龙头公司群创光电和友达光电的营收在3月份分别同比增长14.97%和10.52%，环比增长45.14%和6.92%。京东方预计2024年第一季度净利润为8-10亿元，同比增长223%-304%。

智能手机复苏与创新：

智能手机出货量延续回暖态势，全球智能手机出货量在2024年第一季度同比增长7.8%，连续三个季度保持增长。AI技术在智能手机上的应用持续深化，如华为Pura 70系列发布的新功能，包括超聚光伸缩摄像头、AI隔空操控等。AI手机市场份额预计将在2024年达到11%，并在2027年增长至43%。

折叠屏手机市场增长：

折叠屏手机市场渗透率稳步提升，售价逐渐下探，2023年1000美元以上的折叠屏手机份额同比下降14.5个百分点，全年中国市场出货量约700.7万台，同比增长114.5%。预计2024年中国折叠屏手机市场出货量将接近1000万台，同比增长53.2%，2027年复合年增长率将达到37.5%。

投资建议与风险提示：

电子行业被维持“增持”评级，预计电子半导体产业将持续复苏。目前行业市盈率处于历史低位，风险有望逐步释放。重点看好半导体设计领域的超跌标的、AIOT SoC芯片、模拟芯片、驱动芯片、半导体设备材料、XR产业链、折叠机产业链、军工电子等领域。同时，需关注中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代进度不达预期的风险。