锡周报：需求支撑，锡价高位震荡

周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆供给端：供给方面，据SMM调研，4月份国内精炼锡的产量达到了16545吨，较3月份环比增长6.36%、与去年同期相比增长10.64%。 ◆进出口：2024年1-3月我国共进口锡精矿实物量60391吨，折金属量1.4万吨，同比增长6.4%。其中3月进口实物量23104吨，折金属量5943.1吨，环比增长38.7%，同比增长13.4%。截至2024年第一季度，我国共进口精锡5892吨，同比下滑54.8%，累计出口精锡3499吨，同比上涨36.3%，国内目前仍保持精锡净进口2393吨。据印尼贸易部消息，该国4月精炼锡出口3,079.46吨，环比下降20.2%，同比下降57.6%。 ◆需求端：根据SMM调研，国内4月份样本企业锡焊料产量9365吨，较3月份环比增加8.38%，总样本开工率为79.36%，较3月份提升6.14个百分点。5月样本总产量预期为9242吨，预计较4月份环比减少1.31%，预计5月份总样本开工率为78.32%，较4月份下跌1.04个百分点。下游焊料开工率整体维持正常水平。 ◆小结：供给方面，3月缅甸地区锡矿进口维持正常水平，5月国内加工费上调，国内精炼锡生产波动较小。印尼4月出口维持低位，海外供应预期仍然偏紧。需求方面，锡焊料开工率维持正常水平，下游家电光伏消费支撑国内消费。库存方面，国内外库存整体趋稳维持高位。沪锡预计呈现震荡走势。国内主力合约参考运行区间：240000元-290000元。海外伦锡参考运行区间：29000美元-38000美元。 产业链图示 期现市场 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：上期所、五矿期货研究中心 利润和库存 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：上期所、五矿期货研究中心 成本端 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：五矿期货研究中心 供给端 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 需求端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心