锡周报：消费支撑，锡价高位震荡

周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆供给端：供给方面，据SMM调研，4月份国内精炼锡的产量达到了16545吨，较3月份环比增长6.36%、与去年同期相比增长10.64%。 ◆进出口：2024年1-3月我国共进口锡精矿实物量60391吨，折金属量1.4万吨，同比增长6.4%。其中3月进口实物量23104吨，折金属量5943.1吨，环比增长38.7%，同比增长13.4%。截至2024年第一季度，我国共进口精锡5892吨，同比下滑54.8%，累计出口精锡3499吨，同比上涨36.3%，国内目前仍保持精锡净进口2393吨。 ◆需求端：产业在线数据显示，2024年3月，中国家用空调出口量为902.8万台，，创下历史新高，同比上涨4.2%；销售额16.2亿美元，同比下滑1.7%；单价179.9美元，同比下滑5.6%。分洲别来看，北美洲同比下滑32.8%，非洲同比下滑24.9%，但相较前年仍有接近50%的增长。欧洲市场同比微涨1.4%。“一带一路”沿线的东南亚地区同比猛涨58.7%，亚洲整体实现27.3%的增长。光伏组件排产调研：5月排产提至约59GW、环比+4%。4月国内/全球组件排产为达到51.5GW/57GW/月，环比提升3%。 ◆小结：供给方面，3月缅甸地区锡矿进口维持正常水平，5月国内加工费上调，国内精炼锡生产波动较小。印尼4月交易所出口数据已达到往年同期正常水平。需求方面，下游家电光伏消费支撑国内消费。库存方面，国内外库存整体趋稳维持高位。沪锡预计呈现震荡走势。国内主力合约参考运行区间：240000元-290000元。海外伦锡参考运行区间：29000美元-38000美元。 产业链图示 期现市场 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：上期所、五矿期货研究中心 利润和库存 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：上期所、五矿期货研究中心 成本端 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：五矿期货研究中心 供给端 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 需求端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心