钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：地产政策宽松加码，市场预期有所改善 目录 1.3价格：螺纹基差小幅扩大，热卷基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周各地螺纹现货价格小幅上涨，各地价格涨幅在10-60元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格小幅上涨，幅度为10-30元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差收窄，现货卷螺差持平 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差收窄、热卷与带钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹10-1价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷10-1价差略有扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比小幅扩大，螺焦比扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-4月粗钢及生铁产量同比分别下降3%和下降4.3%，4月日均产量环比分别回升0.61%和回升1.87% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：5月上旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升0.64%和回落0.36% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量小幅回升、热卷周产量小幅回落、五大品种钢材产量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量北方大区回升，华东大区、南方大区回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量略有回升，长流程产量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率持平，产能利用率、日均铁水产量继续回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率回升，钢厂废钢库存回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：4月房地产施工同比大幅增长，投资、商品房销售、新开工、竣工降幅收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：4月基建投资增速回落，交通运输增速回升，电力、水利投资增速回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：4月汽车产量增速回升、销售增速回落，卡销量增速加快 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：1-3月彩电、空调、冰箱、洗衣机产量增速回落，出口增速全面回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.5需求：本周全国建材成交量回升、杭州螺纹出库量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.6需求：南方、华东、北方地区成交均略有回升，水泥磨机开工率回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.7需求：螺纹表需明显回升，热卷表需回升，五大品种表需回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.8需求：100城土地成交面积、30城商品房成交面积回升，乘用车销量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存连续九周下降，本周降库71.55万吨，同比增加18.58万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存连续九周下降，本周降库56.73万吨，同比减少48.85万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周杭州、上海、广州、北京螺纹库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存由升转降，本周降库5.84万吨，同比增加48.19万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周乐从、天津热卷库存回落，上海、成都热卷库存回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面利润回升、热卷盘面利润回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢亏损收窄、电炉钢厂亏损收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1交易数据：本周螺纹、热卷成交、持仓、沉淀资金均有所回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 热卷方面，本周热卷产量环比回落0.46万吨至324.66万吨，同比增加15.7万吨；社库环比回落2.14万吨至330.25万吨，同比增加52.79万吨；厂库环比回落3.7万吨至85.4万吨，同比减少4.6万吨。本周热卷表观消费量环比回升7.39万吨至330.5吨，同比增加20.42万吨。热卷产量回落，库存再次转降，表需回升，数据表现好于预期。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年4月销售各类挖掘机18822台，同比增长0.27%；1-4月共销售挖掘机68786台，同比下降9.78%，挖掘机销量整体仍处于偏弱局面。近期宏观政策宽松不断，对市场信心形成较强提振，热卷需求也出现一定幅度改善。不过整体看热卷需求表现依然偏弱，部分地区库存压力较大。预计短期热卷盘面震荡整理运行。 铁矿石：地产利好政策提振矿价，关注终端需求韧性 1.1价格：铁矿石主力合约i2409价格有所上涨，收盘于891.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格-基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿价格有所上涨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：块粉价差有所扩大，高中品价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：全球发运量环比下降124万吨，澳巴发运量环比下降242万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比增加9.6%至91.4% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：RIO发运量环比有所下降，BHP、FMG、VALE发运量环比有所增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比下降234万吨至2146万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：4月中国进口铁矿砂及其精矿10181.8万吨，国产精粉产量2346.4万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存有所去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比持平，产能利用率环比增加0.9% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量继续增加，环比增加2.39万吨至236.89万吨，4月统计局数据显示生铁产量7163万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比增加4.3万吨至307万吨，港口日均成交量有所下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：烧结矿入炉配比有所下降，块矿入炉配比有所增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：压港增加1船，港口库存环比累库131万吨至14806万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比累库168万吨，巴西矿库存环比下降59万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港粗粉环比增加139万吨，球团库存环比去库12万吨，块矿库存去库50万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：钢厂库存环比去库52万吨，进口矿库消比32.06 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：钢厂高炉利润、电炉利润小幅增加 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格小幅下跌，铁水-废钢价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 需求端，高炉开工率81.50%，环比上周基本持平，共新增2座高炉检修，2座高炉复产，检修发生在河北、天津地区，复产主要河北、四川地区。铁水产量环比增加2.39万吨至236.89万吨，同比减少2.47万吨，同比降幅继续收窄。进口矿日耗环比增加3.36万吨至289.24万吨、疏港量环比增加4.29万吨至306.98万吨。近期房地产利好政策频出，包括下调个人住房公积金贷款利率、调整个人住房贷款最低首付款比例、调整商业性个人住房贷款利率等，或将对市场情绪形成一定提振。 库存端，本周45港口铁矿石库存再次累库130.6万吨至1.48亿吨，年初以来累库2561万吨，较去年同期高出2019.6万吨。钢厂库存环比下降52万吨至9272万吨，年初以来下降255.09万吨，同比增加364万吨。 综合来看，近期海外供应端发运量、到港量有所下降，需求端持续回升，基本面有所改善。但前期供应持续大于需求，港口库存处于高位。近期地产宽松政策不断，对市场情绪有一定提振。预计短期铁矿石价格将呈现震荡整理走势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。