隆平高科机构调研纪要

调研日期: 2024-05-18 袁隆平农业高科技股份有限公司成立于1999年,2000年上市,是一家现代种业高科技集团,致力于推动种业进步,造福世界人民。公司是国内规模最大的“育繁推一体化”种业企业,杂交水稻种子业务全球领先,杂交玉米种子业务中国领先、巴西前三,辣椒、黄瓜、谷子、食葵业务中国领先。2021年公司实现营业收入35.03亿元,综合实力稳居国内第一,位列全球种业企业前十强。公司拥有一流的研发团队,研发人员480余人,拥有一大批优秀的水稻、玉米、生物技术专家。公司已在中国、巴西、美国、巴基斯坦、菲律宾等多个国家建有水稻、玉米、蔬菜、谷子和食葵育种站约50个,试验基地总面积1.2万亩,主要农作物种子的研发创新能力居国内领先水平。 公司于2024年5月18日召开了2023年度业绩说明会,本次说明会通过“现场交流+网络图文互动”相结合的方式举办,就投资者关心的问题进行互动交流。 一、公司2023年经营情况及2024年重点工作 (一)2023年经营亮点 (1)公司治理更加规范,决策体系更加合理。 (2)完成重大资产重组,推进两隆整合。 (3)公司水稻、玉米投资布局取得了积极进展,收购福建科力和云南宣晟。 (4)全力推进瘦身健体,加快提升公司资产质量。 (5)研发效率显著提升,科研成果再创新高。 (6)公司价值营销理念深入人心,大单品运作持续领先,新品种梯队持续发力。 (7)公司质量建设成效显著,荣获中国质量领域最高荣誉。 (8)深入实施数字化转型,阶段性成效明显。 (二)2023年主要财务指标 从财务指标来看,公司实现了大幅增长、扭亏为盈,全年实现营业收入92.23亿元,归属于上市公司股东的净利润2.00亿元,分别同比增长22.45%和124.02%。总资产增加至277.48亿,每股基本收益增幅达到123.44%,平均毛利率达到39.76%。各产业板块均取得显著增长,其中,水稻板块实现营收17.77亿元,同比增长36.50%;玉米板块实现营收60.30亿元,同比增长16.87%;小麦、蔬菜、谷子、食葵及综合农业服务等业务均实现了稳健增长,公司领先优势进一步巩固。 (三)2024年重点工作 2024年工作的指导思想是主动融入新发展格局,深入践行种业振兴行动,持续发挥种业阵型企业的引领带动作用,实现国内国际业务的有效协同,努力开创隆平高科高质量发展的新局面。按照夯实基础、稳中求进、提质增效的总体工作思路,在以下几个方面重点推进工作:一是管理方面,进一步强化战略引领,完善内控机制。二是经营方面,注重质的提升,追求稳健增长。三是科研方面,进一步突出智慧、高效,巩固公司的核心竞争优势。四是生产方面,进一步优化资源统筹,强化内部协同协作。五是财务方面,更加注重严谨规范,务实地推进精益管理和降本增效。六是投资方面,坚持聚焦主业,整合内部优势资源,实现高质量发展。 二、隆平发展经营情况简介 2017年收购巴西资产后,隆平高科与中信集团派驻十几名中方员工到巴西进行穿透式的管理,不同于以往中资企业在海外收购资产后交给本地团队决策管理,公司是中方跟巴西团队共同经营,并且中方常驻在巴西,对公司运营及产业的情况会更加清楚。 巴西和中国的农业上的互补性比较强,两个国家之间的农产品的交易规模比较大。巴西的农业是在全球市场上为数不多的呈现增长态势的市场。隆平发展一方面在一个增长的市场中顺势而为,保持较快增长;另一方面,在收购巴西资产以后,积极引入了以结果为导向的考核理念和文化,带动公司竞争力不断提升。 在科研方面,通过持续发力并抓住巴西甘蔗花叶病毒等病毒病爆发期间的发展机遇,公司的品种竞争力显著提升。每年,公司晋级和推广的品种在全巴西名列前茅,目前巴西前十大玉米种子品种当中,公司占2-3个。公司的市场份额位列巴西的前三名,然而,今天的前三名和2017年的前三名相比含金量有所不同。七年前,公司与第一名的市场份额差距约为15%,而今年这一差距已经缩小到5%-7%,和第 二名已非常接近。 在生产制造方面,公司完成了主要装备设施的改造升级和新建扩建。目前公司的经营能力在整个巴西的种子行业里处于领先水平,主要体现在公司的加工成本远低于行业平均水平和竞争对手,这主要得益于精细化管理之下的加工效率提升。 在销售方面,公司通过变换的方式实现了类计件制的考核,充分调动了渠道的积极性,调动了销售人员的积极性,每年销售均实现稳定增长。公司的销量从收购初的240万袋增长至430多万袋。去年由于南涝北旱,整个行业萎缩,但是公司的销量仍稳中有升,市场份额保持增长。 在去年粮食价格大幅下跌,种子价格也随之下跌的背景下,依靠成本控制得力,整体上毛利率保持了稳定。 公司在过去7年经历了一轮周期考验,企业的经营、管理团队变得更加成熟。当前,在行业景气低点的时候,公司将稳健经营,立足企业管理效率提升实现更好盈利。 三、投资者主要关注的问题 1、2023年公司对董事会做了较大幅度的改组更换,新一届董事会在公司管理上有哪些积极的边际变化?未来几年的工作重心与发展规划是什么? 2023年做了三件事:第一,改组董监高和党委,优化公司治理结构,董事由15人减少至9人,监事由5人减少至3人,撤销决策委员会 、科技委员会。第二,完成“两隆”整合。隆平巴西是隆平高科和中信农业共同投资的,中国和巴西农业的互补性强,一方面,“两隆”整合可以减少同质化、同业竞争和低水平的重复建设,也可以共享科研、生产、管理、育种站等方面的资源,便于统筹国内外两个市场。另一方面,公司在巴西有南美最先进、最大的生物育种分子实验室,拥有具有核心竞争力的科研管理团队,这个整合是1+1大于2的效应,当然这也对公司的发展提高了要求,但管理层对未来的发展前景充满信心。这使得公司进一步夯实国际化进程,对于公司的发展是一个跨越式、标志性的大事件,也符合中信集团提出的“一个中信,一个隆平”的发展理念。此外,公司不断推进瘦身健体、降本增效、资金管理、开源节流等工作,使得公司发展的基础更加厚实。今后,隆平高科会通过内生发展与外延扩张,加快科研创新,按照“主业清晰、核心突出、行业领先、治理先进、管理高效”的要求,创建成为世界一流的民族种业企业。 2、公司于2021年成立亚华水稻事业部,将5个水稻产业主体进行整合,目前的进展如何?公司水稻业务利润率是否能回到之前的水平? 公司在杂交水稻育种领域保持行业领先地位,推出具有强竞争力的品种,如隆两优、晶两优,以及近年来主推新品系玮两优、臻两优、飓两优等系列。面对竞争激烈的市场环境,公司优化组织建设与市场营销策略,增强内部协同,强化风险管控,不断提升市场份额。 2021年成立亚华水稻事业部以来,按照一体化运作、公司化管理、虚拟化组织的组织建设思路,在具体的管控上采取统分结合,至今成效显著。主要一方面通过统一制定生产计划,统一布局生产资源,统一开展生产相关的技术攻关等工作,在产能保供、成本和质量管控等方面取得了很好效果。同时公司在供应链方面实现了统一的调度,按照“近产区、近销区”、效用和效率最大化的原则,对各个主体的设施进行全面统筹,公司的产能利用率、单位加工成本、运输成本均明显提高。为应对水稻粮食价格下行和市场需求挑战,公司及时调整市场竞争策略,不断提高营销水平,运作的优势新品种在规模、价格和利润上均处于行业前列,销量实现了显著增长。 目前水稻产业呈现良好发展势头,走上了可持续良性发展的道路。未来,公司将继续强化科研育种、供应链管理、质量管控、营销策略等多方面的竞争优势,构建体系化、高质量的运营管理体系,支持公司在市场规模、经营质量、利润水平等方面均取得可持续的领先优势。 3、公司在未来如何统筹管理各种汇率方面的风险,如何优化降低财务费用? 第一,过去几年,公司在外汇资产管理方面确实面临挑战,尤其是在没有重要外汇资产的情况下,持有大量外汇负债带来了汇兑风险。为了应对这一问题,2023年公司成功完成了美元贷款的置换,有效控制了汇兑风险。此外,公司利用人民币跨境直贷和NRA账户放款机制,帮助子公司进行贷款置换,这不仅降低了融资成本,还减少了未来的外汇风险。通过这些措施,公司展现了在财务管理和风险控制方面的成熟与进步,为公司的稳健发展提供了坚实的财务保障。 第二,公司积极管理财务成本,并通过与银行的积极谈判,实现低融资成本,目前公司三年期的贷款利率2.2%-2.9%。同时,公司紧跟宏观经济和人民币汇率走势,与多家金融机构保持长期合作关系,依靠财务管理专业与效率,进一步降低融资成本。 4、请介绍一下公司最新的一个组织架构,特别是国内及隆平巴西的管理机制? 公司在完成董监高调整后,实现了组织架构的高效化和决策流程的优化。通过“三会一层”管理架构的调整,公司精简了董事和监事人数,明确了内部议事规则,提升了决策效率。同时,公司对内部职能部门进行了职责明确和人员合理配置的优化,有效提升了工作效率。此外,公司在基础性建设方面加强了内部制度流程的完善,使之更加合理和清晰,为提高内部治理效率提供有力支持。对于隆平发展的管理,公司配备了较强的高管团队,由隆平高科副总裁宫俊涛先生在两隆整合后担任董事长,加强了公司在隆平发展的领导力量。董事长和高管团队对巴西业务给予了高度重视,并定期来巴西进行调研和指导工作。两隆整合后,公司实现了国内外在科研、市场推广、国际业务拓展等方面的有 效对接和整合。 5、聚焦主业最新的进展? 2023年,根据大股东中信集团及公司董事会的战略决策,公司积极推进非主业、低效无效资产的处置工作。公司将持续聚焦核心产业,增强发展后劲,并坚决清理任何偏离主业、可能对公司稳健经营及品牌发展造成负面影响的业务。总之,公司将持续坚持高质量发展,坚持稳中求进,坚持聚焦主业,把业绩真正地夯实,回报社会、股东、客户、员工。 6、转基玉米23/24种植季行业及公司的推广情况如何?包括推广面积、单价、农户接受度,以及24年行业及公司转基因玉米制种的情况? 目前公司按照国内主管部门相关要求开展转基因产业化示范推广。对于出厂价或结算价,需根据经销商最终的兑现价以及性状公司的谈判价最终确定。 7、公司在巴西业务怎么去跟其他的国际龙头竞争?公司整个生产成本比竞争对手更低,这种成本的控制是如何做到的? 相比国际种业公司优势:首先,公司秉承结果导向和多劳多得的经营理念,与国际公司相比,更注重结果的实效性,而非仅仅遵循流程。其次,公司实行扁平化管理,决策层与业务紧密相连,在巴西的中方常驻人员能够快速响应并集中资源解决问题,敏捷性和响应能力较国际公司具有明显优势。第三,在工艺、流程和管理上更具创新性,以玉米烘干工艺为例,根据种子特性灵活调整烘干方法,降低扒皮损失,展现快速的创新和决策能力。最后,在研发方面,公司得益于巴西对知识产权的良好保护,融入了国内“固本-追赶-超越”的研发策略,使得公司当前 的研发组合更加丰富且清晰,因而保持较好的利润率水平。这些优势共同推动公司在国际市场上保持竞争力。 相比国际种业公司,目前的短板:第一,公司在巴西市场的发展历程相对较短;第二,目前还依赖于使用其他公司的转基因技术并支付相应费用,在底层技术和资本积累方面仍有提升空间,需要加速学习和追赶。 当然通过收购陶氏资产,公司获得了宝贵的发展基础,结合中方管理团队的创新做法,有望形成独特的竞争优势。只要坚持正确的战略方向,避免重大失误,公司在巴西市场可实现持续稳健的发展。 8、公司在国内玉米种子业务的优势如何在东北与西南区域取得新的突破?公司目前在东北与西南区域的发展情况如何? 在玉米种子业务上,公司目前是多元化的发展策略,业务布局覆盖全国,一方面以联创体系为核心,优先提升黄淮海市场份额,并在全国范围布局,另一方面,积极发展云南宣晟、安徽隆平、河北巡天等子公司。 短期内,公司将继续多方面发展的策略,主要由于玉米育种上相对比较分散,区域性竞争的特点比较突出。但随着生物育种的发展和转基因种子的推广,最终大公司、大平台会将凭借规模和技术优势逐渐占据市场主导。长期来看,公司