苯乙烯周报：弱预期释放叠加宏观预期强势，盘面止降反弹

弱 预 期 释 放叠 加 宏 观 预 期 强 势， 盘 面 止 降 反 弹 作者：金果实联系方式：020-88818045 从业资格：F3083706投资咨询资格：Z0019144 2024-05-19 目录 纯苯苯乙烯下游苯乙烯010203 1、纯苯 苯乙烯、纯苯链投产计划 2024年3月-2024年5月纯苯产业链装置动态 ◼截止目前统计3-5月纯苯计划新增产能12万吨/年，下游新增产能合计约55万吨/年；纯苯计划停车涉及产能410万吨/年，下游停车产能合计约1364万吨/年。从产业链装置投产来看，3-5月纯苯新增供应产能约12万吨附近，按照计划投产时间预估合计新增产量约1万吨附近，检修产能415万吨，期间合计损失量约32.5万吨。从下游装置来看，3-5月新增产能约55万吨/年，对苯的需求合计在3.6万吨附近，主要涉及的新装置投产前期原料不直接用纯苯，下游装置检修需求损失合计约49.6万吨附近。综上3-5月国内纯苯产业链装置检修和新增来看供应净减少31.5万吨附近，需求净减少46万吨左右，从当前上下游装置运行现状和计划以及结合进口来看，3月表现累库，4、5月去库。 甲苯歧化价差节后明显回落 纯苯价格：节后价格高位震荡，略有松动 纯苯国际市场：震荡运行为主，欧美价格高位维持 四月韩国发往中国量缩减明显，当前纯苯进口利润继续走强 纯苯供应及库存 ◼截至24年4月，中国石油苯当月产量为159.9万吨，环比下降约17万吨。1-4月累计产 量达677万吨，同比2023年增加14.09%。 ◼截至5月13日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：5.57万吨，较上期库存7.97万吨下降2.4万吨，环比下降30.11%；较去年同期库存20.6万吨下降13.43万吨，同比下降72.96%。 ◼四月检修集中，暂看五月检修仍较多，但检修体量环比逐步减少。 纯苯下游：加权开工率环比小幅下降 纯苯下游利润：潜在的负反馈压力或抑制纯苯上行空间 ◼由于纯苯价格强势，纯苯下游整体利润承压，其中己二酸、己内酰胺同比远低于近五年当期水平。 ◼从对纯苯价格仍将维持偏强预期以及纯苯下游行业分散，预计纯苯下游难形成较强的负反馈，但对纯苯上方空间予以一定压力干扰。 2、苯乙烯 ◼截至截至5月16日，苯乙烯工厂整体产量在30.08万吨，较上期降0.6万吨，环比降1.96%；工厂产能利用率69.07%，环比降1.38%。 ◼一季度检修较为集中且多为中大型企业包括浙石化、恒力石化、广东石化等；3月检修损失量达到峰值，四月环比回升至125万吨/月产量水平，五月看预计产量进一步回升。 ◼据资讯商预测二季度产量环比增速预计+5%附近。 苯乙烯利润：利润环比小幅走强；非一体化延续亏损 苯乙烯海外价格&进出口 苯乙烯港口库存维持去化，同比中低水平 3、苯乙烯下游 “3S”利润承压，开工率同比偏低 “3S”1-2季度投产高于苯乙烯投放 ◼由于新装置的逐步投放，尽管3S开工偏低，但折算苯乙烯周度消耗量仍处于近五年高位水平。 ◼苯乙烯下游1-2季度均有投产或待投产预期，涉及产能包含EPS辽宁盛业32万吨、PS恒力石化+新浦化学36万吨、ABS漳州奇美+恒力石化30万吨。而当期苯乙烯投产看关注二季度京博石化60万吨落地情况，从供需增量看需求增速高于供应增速。 终端：家电产量及出口 地产数据悉数走弱，其中竣工同比下滑明显 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢聆听THANKS