文峰期货周报：天胶受阻回落,重回箱体蓄势

1天胶受阻回落重回箱体蓄势（周报）（2016年10月17～21日）内容摘要：上期所期货库存计28.72万吨，较上周增加440吨，东南亚主产区继续降雨，原料收购价格较为坚挺。国内产区天气一般，市场货源紧张，现货价格存在一定支撑，从全年来看，全球天然橡胶供应可能较去年减少，下半年的需求可能趋于稳定，销区市场报价走涨，对现货价格也形成有效支撑，加上消息面利多，沪胶本周高开低走，探低回稳，预计天胶下周有望箱体震荡蓄势，预计期价下方支撑分别在13550元/吨、13350元/吨附近，上方压力分别在13700元/吨、14000元/吨附近。一、上周回顾本周（10月17～21日）海外原料供应短缺、保税区库存降至五年低位，下游需求旺季等因素共同发力下，橡胶主力合约RU1701开盘14405元/吨，最高14535元/吨，最低13450元/吨，收盘13660元/吨，较上周下跌725元/吨，成交2998400手，较上周增加24200手，持仓258288手，较上周减少57690手，本周市场美国总统大选最后一场总统候选人电视辩论将于北京时间10月20日上午9点在洛杉矶拉斯维加斯市的内华达大学举行，原油上涨，从全年来看，全球天然橡胶供应可能较去年减少，下半年的需求可能趋于稳定，销区市场报价走涨，对现货价格也形成有效支撑，加上消息面利多，沪胶本周高开低走，探低回稳，预计天胶下周有望箱体震荡蓄势。二、从消息面看9月21日，中国农业产业发展基金、中国信达资产管理有限公司正式注资广东农垦旗下广垦橡胶集团。广垦橡胶集团与泰国泰华树胶公司战略合作签约仪式在曼谷世贸中心拉开帷幕。股权交割完成后，广垦橡胶以持有约60%的股份绝 2对控股全球第三大天然橡胶生产企业——泰国泰华树胶公司，股权投资总额达18亿人民币。控股泰华后，广垦天然橡胶年加工能力将达到150万吨，种植面积达200万亩，一跃成为全球最大的天然橡胶全产业链经营企业。ANRPC最新报告显示，预计今年天胶产量同比增长0.5%至1109.2万吨。前9个月天胶产量795.2万吨，同比几乎持平。其中，中国降6.7%，马来西亚降10%，菲律宾降8.2%；而泰国、印尼、同比分别增长0.6%，越南、印度同比分别增长4.4%数据显示，前9月ANRPC天胶消费量同比提升3.5%。其中，中国增0.8%，印度增3.9%，印尼增12.7%，越南增14.5%。出口方面，ANRPC今年1-9月同比增长0.2%至663.9万吨。其中，泰国增长6.6%，越南增长8.9%，但是印尼、马来西亚却分别下滑6.4%和5.6%。报告认为，受供应基本面改善和原油价格提振，标胶和乳胶价格走好。从去年10月1日开始实施的1.6L以及以下排量车型购置税减半的政策，至今已经实施12个月之久，将于今年12月31日到期。在这一政策的刺激下，我国乘用车市场呈现回暖迹象。为了保持政策的连续性，以及持续刺激汽车销量的增长，中国汽车工业协会正在向主管部门申请减免政策能够延长期限。中国汽车工业协会副秘书长叶盛基向《每日经济新闻》记者表示，“协会正在积极向政府相关部门提请，希望能够长期实施刺激小排量车发展的政策。”三、从国内库存及保税区库存情况看上期所期货库存计28.72万吨，较上周增加440吨，东南亚主产区继续降雨，原料收购价格较为坚挺。国内产区天气一般，市场货源紧张，现货价格存在一定支撑，全球天然橡胶供应可能较去年减少，下半年的需求可能趋于稳定，销区市场报价走涨，对现货价格也形成有效支撑，加上消息面利多，沪胶本周高开低走，探低回稳，预计天胶下周有望箱体震荡蓄势。 3截至9月底青岛保税区橡胶库存继续下滑，库存总量合计为9.19万吨，较9月中旬下滑1.21万吨，跌幅为11.63%。天然橡胶库存约5.58万吨，较9月中旬下滑0.92万吨，跌幅达14.15%;复合胶0.53万吨，与9月中旬仅小幅下滑0.01万吨;合成橡胶为3.08万吨，较9月中旬下滑0.22万吨，跌幅6.67%。四、从国内橡胶进出口情况看中国海关总署公布的数据显示，中国2016年9月进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计49万吨，较8月的进口量47万吨增加4.26%，较上年同期的46万吨则增加6.52%。中国2016年1～9月累计进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶 4乳)408万吨，较上年同期305万吨大增33.77%。五、从现货情况看上海市场15年国营全乳报价在11550(-100）元/吨左右；越南3L报价12400(-200)元/吨；15年泰国3号烟片13850-14200（-400/-150)元/吨；人民币混合胶12100-12150(-100/-50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片53.5(-0.1)泰铢/公斤；泰三烟片55.8(-0.05)泰铢/公斤；田间胶水54(0)泰铢/公斤；杯胶48(-1)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13900元/吨(-400)；顺丁橡胶市场价16300元/吨(-500)。六、从终端消费需求情况看10月7日晚，美国商务部发布了对华卡客车轮胎反倾销初裁税率修正结果，强制应诉企业浦林成山的税率从20.87%修正为30.36%，扣减出口补贴的相关幅度后，实际反倾销保证金率最终为29.95%。该税率也成为分别税率企业及中国全国税率企业的税率。该税率从初裁发布之日起开始执行。汽车行业：全国乘用车市场信息联席会10月汽车市场研讨会议纪要，四季度销量增速预计达到10%以上，全年有望超15%。9月乘用车零售同比增速30%，环比增速26%，较之前判断的全年前低中高后稳的走势预期稍强。主要原因一方面是今年9月相对于去年同期有21个完整连续的工作日，另一方面受益自主强、生产顺、需求旺、厂商抢运车、购置税优惠末班车预期等因素的影响。中国汽车工业协会数据显示，9月中国汽车市场总体呈现产销两旺态势，月度环比和同比均呈较快增长，销量同比增长19.66%。1～9月，汽车产销同比保持稳定增长，增幅较前8个月均有所提升。1～9月，中国汽车产销量分别为1593.84万辆和1588.31万辆，同比增长12.78%和12.70%。其中乘用车产销 51292.71万辆和1284.93万辆，同比增长13.72%和14.02%。9月以来，国内轮胎生产商维持较高的开工率，主要为了应对出口订单的增多。其中，全钢胎企业开工率普遍在七成左右，部分产能利用率甚至高达八成，而半钢胎企业开工情况也较好。在轮胎行业整体需求不断回暖的提振下，国内现货库存处于持续回落的状态中。据彭博社报道，标准普尔（S&PGlobalRatings）将今年美国汽车销量预估从1780万辆下调至1750万辆，其依据是：①个人买主的需求放缓，②英国脱欧事件也对美国的经济造成了影响。美国汽车分析机构LMC近日表示，英国自去年10月份之后，第一次出现汽车销量收缩，今年6月整个西欧新汽车销量还是同比增长5.7%。根据国家登记数据和机构预估数据统计，西欧六月汽车销量涨至139万辆。除了英国市场，其他五个大的汽车市场年同比都在增长。这是继2015年10月以后，英国销量首次缩水。英国脱欧成功之后，经济逆风看来必然会抑制英国下半年的需求量。”七、从技术面分析从上海期货交易所天胶主力RU1701合约K线图上看，期价自2016年4月21日反弹创下阶段性高点14830元/吨后期价开始遇阻回落，长期运行在大三角形中，本周市场美国总统大选最后一场总统候选人电视辩论将于北京时间10月20日上午9点在洛杉矶拉斯维加斯市的内华达大学举行，原油上涨，从全年来看，全球天然橡胶供应可能较去年减少，下半年的需求可能趋于稳定，销区市场报价走涨，对现货价格也形成有效支撑，加上消息面利多，沪胶本周高开低走，探低回稳，预计天胶下周有望箱体震荡蓄势。从橡胶主力合约RU1701技术图形上分析，文峰YC短线波段、文峰YC短线买卖日K线指标转向空头，文峰YC绝品买卖指标日K线继续多头，日K线图中MA5、10、20均线失守，其中5日均线 6死叉10日均线，30、60、99日均线系统继续多头排列，日K线MACD指标已经死叉，日K线SLOWKD指标死叉开始向下发散，海外原料供应短缺、保税区库存降至五年低位，下游需求旺季等因素继续支撑胶价走强，预计期价下方支撑分别在13550元/吨、13350元/吨附近，上方压力分别在13700元/吨、14000元/吨附近。操作上，建议投资者以30日均线为止损，回调逢低适量轻多，或顺势日内盘中高抛低吸波段滚动交易，并密切关注原油走势及橡胶供求关系的变化。【免责声明】本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。我们已力求 7报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论等仅供参考，不构成投资、担保等建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。期市有风险，投资需谨慎！文峰期货盐城营业部王端连2016年10月21日