油脂：进口成本提升，带动油脂集体上涨

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、加拿大谷物委员会数据显示，截至5月12日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加82.3%至32.28万吨，之前一周为17.71万吨，2023/24年度累计出口量为513.51万吨，同比减少25.5%。截至5月12日，加拿大油菜籽商业库存为108.56万吨。 2、USDA最新干旱报告显示，截至5月14日当周，约9%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为11%，去年同期为19%。 3、周四阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所将2023/24年度大豆产量预估下调至5050万吨，原因是3月份北部地区天气炎热干燥。 4、美国农业部周度出口销售报告显示，截至2023/24年度第37周，美国对中国（大陆）大豆出口销售总量同比降低23.2%。截止到2024年5月9日，2023/24年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口总量约为2370万吨，去年同期为3101万吨。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所下调了大豆产量预期，同时巴西洪水造成的大豆损失仍存在不确定性，受此支撑CBOT大豆及豆油价格出现小幅反弹。欧盟和加拿大油菜籽产量存有下降预期，令前期菜油偏强运行。马来西亚棕榈油进入增产季，5月份以来产量环比继续增加，出口量持续下滑，基本面偏弱，但得益于外围市场提振，马棕榈油自底部出现反弹。能源方面，虽然OPEC坚持对今年全球石油需求相对强劲增长的预测，但美国PPI数据加剧了人们对利率可能维持高位的担忧，国际原油价格缺乏上行驱动。国内方面，进口预报船期显示5、6月份到港大豆和菜籽均维持在较高水平，油厂维持高开机率，棕榈油买船开始增加，国内油料和油脂供应总体充足局面保持不变。短期油脂市场预计宽幅震荡，外围成本仍是价格主要驱动因素。