长缆科技，作为电缆附件领域的隐形冠军，深耕行业逾六十年，成立于1958年（原长沙电缆附件厂），现已成为一家集研发、生产、销售和服务为一体的国家级高新技术企业。总部位于湖南长沙高新区麓谷工业园，产品覆盖国内外市场，销售子公司遍布全国19个省会城市。公司具备从535kV及以下各电压等级交、直流全系列电缆附件成套产品的研发和生产能力，是国内率先完成高压电缆附件产业化的企业之一，也是少数能够自主研发并生产500kV及以上交直流超高压电缆附件的企业。
2022年，长缆科技面临业绩压力，主要受员工持股计划摊销、原材料成本上升及产品结构调整等因素影响。然而，2023年，公司通过加大研发投入、推陈出新，特别是500kV产品的成功研发，实现了业绩的恢复增长。2023年，公司营业收入达到10.42亿元，同比增长5.39%，归母净利润为0.72亿元，同比增长142.49%，扣非归母净利润为0.67亿元，同比增长745.59%。2024年第一季度，公司继续展现积极态势，实现营业收入1.98亿元，同比增长4.85%，归母净利润为0.16亿元，同比增长220.90%，扣非净利润为0.11亿元，同比增长492.72%。
长缆科技在高压电缆附件领域拥有显著的技术优势，与国际知名企业如日本住友、普瑞斯曼处于同一技术水平。公司产品已成功应用于海上风电、抽水蓄能市场，并在城市电网市场中得到广泛应用，形成了强大的竞争优势。此外，公司通过收购双江能源，强势入局变压器绝缘油产业，进一步增强了其在电力电气领域的服务能力，为客户提供电力绝缘新材料领域的多元化产品，提升了公司在电力设备产业的整体竞争力。
预计长缆科技在未来几年将继续保持行业领先地位，收购双江能源带来的变压器绝缘油业务将成为新的业绩增长点。公司预计2024年至2026年的营业收入分别为12.68亿元、15.82亿元、19.82亿元，分别同比增长21.6%、24.8%、25.3%；归母净利润分别为1.20亿元、2.10亿元、2.88亿元，分别同比增长65.9%、75.2%、37.5%。按照2024年5月17日的收盘价计算，长缆科技的市盈率分别为23倍、13倍、9倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。
尽管如此，投资者仍需关注宏观经济环境变化风险、电网投资不及预期风险以及原材料价格波动风险。
