美联储维持高利率，贸易战升级风险，迷因股票降温

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 美联储维持高利率，贸易战升级风险，迷因股票降温 一、全球投资焦点 道琼斯指数首次触及40,000点后，股市从纪录水平回落。美联储官员认为当前通胀放缓的迹象尚不足以支持降息，他们倾向于维持借贷成本在高位，等待更多证据表明通胀稳定在2%的目标水平。 1.三名美联储官员，克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特、纽约联储主席约翰·威廉姆斯和里士满联储主席托马斯·巴尔金，在不同的活动中发表讲话时警告称，利率将在较长时间内保持较高水平。这一评论似乎给股市近期的上涨带来了影响。几位美联储官员表示，他们并不急于降 息，认为应该在更长时间内维持借贷成本在高位，等待更多证据表明通胀正在放缓。 2.梅斯特指出，需要更长的时间才能获得对通胀路径的信心，目前保持更长时间的限制性立场是谨慎的。她预计，由于供应链改善带来的下行压力较小，价格增速将比去年放缓。 3.威廉姆斯表示，他认为现在没有理由调整货币政策，并预计短期内通胀不会达到2%的目标。 4.巴尔金指出，随着供应链的恢复，商品通胀已大幅下降，但需求需要进一步降温才能使价格增长达到美联储的目标。 5.美联储政策制定者将于6月11日至12日举行下次会议。 虽然应用材料公司（AMAT.O）第二财季业绩以及第三财季预测均超分析师预期但未达到投资者期望，导致股价下跌。市场对半导体设备的需求增长态势未变。 1.应用材料公司受益于对晶圆制造设备的需求增长，这些设备用于制造半导体，特别是人工智能芯片。高性能计算和数据中心需求的增长推动了对存储半导体如DRAM和闪存的需求，这对芯片工具供应商是有利的。 2.作为美国最大的半导体设备制造商，应用材料公司第二季度营收为 66.5亿美元，超出预期的65.4亿美元。调整后每股收益为2.09美元，预期为1.99美元。公司预计第三季度营收约为66.5亿美元，分析师预期为65.8亿美元。调整后每股利润预计在1.83美元至2.19美元之间，而市场预期为1.98美元。 3.应用材料公司首席财务官指出，终端市场表现不一，工业和汽车市场表现疲软，而图像传感器、电源芯片、微控制器等市场表现强劲。公司报告第二季度43%的收入来自中国市场。 4.投资者感觉应用材料公司的第三季度预测仍不足以支撑今年迄今已上涨约32%的股价，导致应用材料股价在盘后交易中下跌约1.2%。尽管如此，这一结果不会影响半导体芯片复苏的长期趋势。 2024年5月17日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,297.1 52周最高5,325.5 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,038.1 数据来源：Wind；数据日期：2024年5月17日盘前国信证券（香港）研究部整理 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年5月17日盘前国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 迷因股票（Meme-Stock）续集，如GameStop（GME.N）和AMCEntertainment（AMC.O）股价短暂飙升后回落，显示出与2021年狂热不同的市场反应。其中经验丰富的投资者参与增加，而个人投资者在股价上涨后选择获利了结，是主要原因。 1.尽管股票交易量激增，但与2021年相比，这次狂热的持续时间和市场反应有所不同。与2021年相比，这次狂热中出现了更多经验丰富的投资者，他们利用机器学习和算法进行交易，意味着散户处于更不利的交易位置。 2.此外，2021年的狂热中，加布·普洛特金(GabePlotkin)的梅尔文资本管理公司(MelvinCapitalManagement)因做空亏损而关闭，空头平仓是推动股票上涨的关键因素，但这一次仅有1/5的股票用于做空，规模相对较小。 3.迷因股票的持久性取决于其吸引投资者注意力的能力。但目前看来，由于疫情影响减弱，投资者的关注可能不如之前集中。在富达零售交易平台上，用户下的卖出订单多于买入订单。这是一个信号，意味着个人投资者在股价上涨后立刻选择卖出获利，而不是持续持有。 4.AMC似乎是唯一的获益者。公司利用股价上涨的机会进行筹资，减少了债务并扩大了资产负债表。 5.尽管Meme-Stock的狂热有所减退，但市场仍在关注，预计未来可能会有新的模因股票出现。 焦灼的美国总统选举或导致贸易战升级。美国总统乔·拜登维持并加强了对中国进口产品的关税政策，声称旨在保护国内关键产业，但面临中国制造商通过第三国规避关税的挑战，同时这一政策也成为选举中的关键政治议题。 1.美国总统乔·拜登保留了前总统唐纳德·特朗普对中国征收的所有关税，并新增了自己的关税。拜登的声明旨在保护美国的半导体、绿色能源技术等关键产业，同时排除某些中国进口产品。拜登将中国制造的电动汽车进口关税从25%提高到100%，以减少其在美国市场的竞争。但国会可能需要通过新法律，赋予行政部门更大的权力来应对中国制造商的策略。 2.对中国的立场可能影响选举结果，特别是在依赖制造业的摇摆州。特朗普和拜登都可能通过对中国采取强硬立场来赢得政治上的支持，因此，无论拜登还是特朗普赢得大选，美国贸易政策预计将继续采取保护主义措施。 3.中国汽车制造商的应对：由于关税仅适用于直接从中国运往美国的产品，不包括中国公司在第三国生产的产品。中国汽车制造商可能通过在墨西哥、加拿大等与美国有自由贸易协定的国家生产，来规避关税。 拜登拟对中国加征新关税 资料来源：白宫网站、YahooFinance，国信证券（香港）研究部 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股继续走俏，截止收盘，恒指涨1.59%，报19376.53；国指涨1.93%，报6871.38；恒生科技指数涨0.76%，报4072.15。 盘面上，大型科技股多数上涨，腾讯涨近4%盘中重上400港元，美团涨超3%，京东、哔哩哔哩涨超2%。内房股表现强势 ，旭辉控股集团涨近29%，雅居乐集团涨超21%。大金融板块震荡走强，中国平安涨超7%，建设银行、中国人寿、中国太保涨超6%。 2、美股市场数据： 受亚马逊和Meta股价下跌拖累，标普500指数走低。道琼斯工业平均指数早盘短暂突破40,000点大关，截至收盘，标普500指数下跌0.2%，报5297.1点；道琼斯工业平均指数下跌0.1%，报39869.38点；纳斯达克综合指数下跌0.3%，报16698.32点。美元指数昨日涨0.2%，报104.51。 行业板块方面，除日常消费收涨1.42%、金融平收0%外，其他标普9大板块悉数收跌：原料、工业、半导体、科技、公用事业、能源、房地产、医疗和通讯分别收跌0.72%、0.6%、0.49%、0.35%、0.34%、0.28%、0.18%、0.12%和0.07%。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.49%。爱奇艺涨超12%，阿里巴巴涨超7%，网易涨超5%，微博、富途控股涨超4%，小鹏汽车、唯品会涨超3%，满帮、哔哩哔哩涨超2%，京东、百度、拼多多涨超1%，腾讯音乐小幅上涨。理想汽车跌超2%，蔚来跌超1%。 3、美股成交额前十： 股票简称 代码 收盘价 涨跌幅 成交额 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDA 943.59 -0.29% 307.48 6.32% AMD公司 AMD 162.62 1.85% 126.55 6.71% 特斯拉公司 TSLA 174.84 0.49% 104.16 1.67% 苹果公司 AAPL 189.84 0.06% 100.46 2.86% 伯克希尔哈撒韦公司 BRK/A 625100 0.37% 93.50 1.50% Meta平台股份有限公司 META 473.23 -1.73% 79.12 -0.46% 微软 MSFT 420.99 -0.49% 74.18 2.10% 亚马逊公司 AMZN 183.63 -1.27% 72.07 -3.10% SuperMicroComputer股份有限 SMCI 904.4 -5.04% 65.33 13.09% Alphabet公司 GOOGL 174.18 0.97% 48.56 2.48% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近7天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 5、沪深港通： 资料来源：Wind，国信证券（香港）研究部 三、全球财经动态 1、国际要闻 多位美联储官员表示利率应在高位维持更久。克利夫兰联储行长Mester称需要更多的数据来确信通胀率正向2%迈进。里士满联储行长Barkin表示，需求需要进一步降温，才能使通胀达到美联储的目标。纽约联储行长Williams表示目前没有理由调整货币政策。不过，亚特兰大联邦行长Bostic则称如果通胀持续下降，2024年降息仍有可能 摩根大通CEO杰米·戴蒙表示，巨大的价格压力仍在影响着美国经济，还可能意味着利率高企的时间会比许多投资者预期得更久 对冲基金Rokos的全球市场主管预计今年美联储不太可能降息 美国4月份工业产值环比持平，增长动能不足的制造业产值环比下滑0.3%，形成拖累 美国4月新屋开工数低于预估。抵押贷款利率连续第二周下降，但仍维持在7%以上 美国上周首次申领失业救济的人数回落，此前一周季节性因素导致纽约的首次申领量激增 白宫国家经济委员会主任布雷纳德表示，美国对华新关税是必要之举，这是为了避免中国的不公平贸易行为造成更多经济动荡 法国央行行长Villeroy、拉脱维亚央行行长Kazaks均表示欧洲央行6月有可能降息。另一位管委deCos称6月会议上降息是“核心情境预期” 高盛集团获得430亿美元委托，为联合包裹服务(UPS)管理养老基金资产 2、大中华新闻 中国政府据悉将于周五上午召开大型会议，就收储存量待售住房、保交楼等与房地产相关的工作议题进行商议。据财新报道 ，会议上或将宣布房地产领域相关举措 中国国务院周五下午4时将召开吹风会，介绍切实做好保交房工作配套政策有关情况 中国万亿超长期特别国债周五启动发行，首批400亿元人民币30年期特别国债需求向好，彭博调查显示发行利率料将贴近二级水平 习近平与俄罗斯总统普京在北京会晤，许诺加强协调配合以应对美国的“双遏制”政策，同时对国际安全形势表示关切。中俄双方还在周四晚的小范围会晤中就乌克兰危机问题深入交换意见 俄罗斯副总理Novak表示，预计近期签署通往中国的“西伯利亚力量二号”天然气管道建设合同 据《21世纪经济报道》，中国证监会要求各地证监局上报债券业务抽检情况，并派人前往地方进行检查 碧桂园周五将在香港迎来首次清盘呈请聆讯，市场关注与债权人对簿公堂对该地产巨头境外债务重组的影响 中国平安据悉正在权衡减持汇丰控股股份的不同选项，包括向中东主权财富基金转让股份 京东第一季度营收增长7%，此前该公司大幅降价并加大购物优惠力度以吸引消费者 深交所发布声明表示，将暂缓审议中国陶瓷生产商马可波罗控股股份有限公司的IPO申请 美国防长奥斯汀与中国防长董军据报将于5月底在新加坡香格里拉对话会期间会晤 秘鲁农业部长称该国总统博鲁阿尔计划于6月访华注：以上新闻摘自彭博每日资讯 四、欧美市场一览 1.美国债市：国债下跌，短期美债领跌，2s10s利差趋平 2年期国债收益率上涨7.16个基点，报4.7953% 5年期国债收益率上涨5.43个基点，报4.3994% 10年期国债收益率上涨3.5个基点，报4.3750% 30年期国债收益率上涨1.22个基点，报4.5122% 2.外汇市场：彭博美元指数上涨，美元兑几乎所有G-10货币都走高 衡量美元兑G10货币表现的彭博美元即期汇率指数上涨0.1%，报1,245.4 欧元/美元下跌0.16%，报1.0867美元 