复苏已现

中芯国际2024年一季度及全年业绩分析

2024年一季度业绩概览：

• 营业收入：125.94亿元，同比增长23.36%，环比增长3.63%。
• 归母净利润：5.09亿元，同比下降68.02%，环比下降55.67%。
• 销售毛利率：14.19%，同比减少8.58个百分点，环比减少4.64个百分点。

全年（2023年）业绩回顾：

• 营业收入：452.50亿元，同比下降8.6%。
• 归母净利润：48.23亿元，同比下降60.3%。
• 扣非归母净利润：32.69亿元，同比下降67.7%。

季度分析：

• 第四季度（2023Q4）：
  • 营业收入：121.53亿元，同比增长3.40%，环比增长3.16%。
  • 归母净利润：11.48亿元，同比增长69.45%，环比下降58.16%。

生产情况：

• 稼动率：全年75%，2024年一季度达到80.8%。
• 产能利用率：24Q1提升至80.8%，环比提升4个百分点。

销售情况：

• 地区分布：中国/北美/欧亚占比分别为81.6%/14.9%/3.5%。
• 尺寸比例：8英寸/12英寸占比分别为24.4%/75.6%。

应用领域：

• 智能手机与消费电子占比显著提升，均超3成。
• 集成电路晶圆制造代工业务中，各领域营收占比有变化，如电脑与平板收入占比增长（yoy+9.2pcts）。

投资与规划：

• 资本开支：预计2024年全年约75亿美元，主要用于设备购置。
• 产能建设：持续推进12英寸产能建设，预计全年资本开支约8成用于设备。

预期展望：

• 二季度预期：营业收入预计环比增长5%-7%，毛利率预计在9%-11%之间。
• 全年预期：预计销售收入同比增长中个位数，与半导体产业链整体复苏一致。

结论：

中芯国际在面对2023年半导体行业周期底部、市场需求疲软的挑战后，通过持续的产能建设和优化，2024年一季度实现了营业收入的连续增长，但利润端仍受到行业周期性因素的影响。随着智能手机与消费电子等领域的回暖，以及对急单的响应，公司预计将在二季度实现平稳温和的成长，并在全年保持与可比同业的平均增长率，实现销售收入的同比增长。