您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[五矿期货]:文字早评 - 发现报告
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

文字早评

2024-05-16五矿期货一***
文字早评

1文字早评2024/05/16星期四宏观金融类股指前一交易日沪指-0.82%,创指-0.90%,科创50-1.42%,北证50-0.69%,上证50-0.77%,沪深300-0.85%,中证500-0.98%,中证1000-0.98%,中证2000-0.85%,万得微盘+0.24%。两市合计成交7611亿,较上一日-635亿。宏观消息面:1、央行进行1250亿元一年期MLF操作,利率持平2.5%。2、杭州市临安区:在区内收购一批商品住房用作公共租赁住房。3、美国4月核心CPI同比降至3.6%,环比增速6个月来首次下降。零售销售环比持平,增速大幅低于预期。资金面:沪深港通-66.70亿;融资额+15.57亿;隔夜Shibor利率-4.20bp至1.7270%,流动性中性;3年期企业债AA-级别利率-0.78bp至4.0411%,十年期国债利率+0.65bp至2.3007%,信用利差-1.43bp至174bp;美国10年期利率-3.00bp至4.45%,中美利差+3.65bp至-215bp;5月MLF利率不变。市盈率:沪深300:12.07,中证500:23.73,中证1000:38.70,上证50:10.45。市净率:沪深300:1.25,中证500:1.65,中证1000:1.89,上证50:1.12。股息率:沪深300:3.00%,中证500:1.75%,中证1000:1.34%,上证50:3.86%。期指基差比例:IF当月/下月/当季/隔季:+0.10%/-0.28%/-1.22%/-1.09%;IC当月/下月/当季/隔季:-0.06%/-0.75%/-1.68%/-2.23%;IM当月/下月/当季/隔季:-0.15%/-1.33%/-3.25%/-4.55%;IH当月/下月/当季/隔季:+0.02%/-0.48%/-1.72%/-1.56%。交易逻辑:海外方面,近期美国公布的经济数据低于预期,美债利率回落。国内方面,4月社融、M1等增速均回落,经济压力仍在,但随着各项经济政策陆续出台,有望扭转经济预期。4月政治局会议释放了大量积极信号,两会提出今年GDP目标为“5%左右”超出市场预期,各部委已经开始逐步落实重要会议的政策,国家队加大力度通过ETF稳定市场。当前各指数估值均处于历史最低分位值附近,股债收益比不断走高,建议IF多单持有。期指交易策略:单边建议IF多单持有,套利暂无推荐。国债行情方面:周三,TL主力合约下跌0.09%,收于106.43;T主力合约下跌0.00%,收于104.440;TF主力合约下跌0.01%,收于103.390;TS主力合约上涨0.01%,收于101.726。消息方面:1、杭州市临安区:在区内收购一批商品住房用作公共租赁住房;2、南京率先下调首套房贷利率?工商银行人士:明起调整至3.45%;3、无需支付“过桥费”深圳推出二手房跨行“带押过户”资金免费监管服务;4、美国4月CPI同比上升3.4%,预估为3.4%,前值为3.5%;美国4月CPI环比上 文字早评|2024/05/162升0.3%,预估为0.4%,前值为0.4%;5、美国4月零售销售环比持平,预估为0.4%,前值为0.7%。流动性:央行周三开展20亿元7天期逆回购及1250亿元1年期MLF操作,中标利率与此前一致,分别为1.8%、2.5%。今日有20亿元逆回购及1250亿元MLF到期。策略:4月底政治局会议表述略超预期,节后多地出台放松房地产的调控政策。但考虑到居民收入及杠杆率等问题,市场信心修复仍需时间。4月份的金融数据不及预期,宽货币政策的预期强化,策略上仍以逢低做多为主。贵金属沪金涨1.19%,报564.84元/克,沪银涨3.19%,报7602.00元/千克;COMEX金涨0.01%,报2395.20美元/盎司,COMEX银涨0.96%,报30.02美元/盎司;美国10年期国债收益率报4.36%,美元指数报104.18;市场展望:昨夜发布的美国通胀数据小幅低于预期,但零售销售数据出现非常显著的走弱情况。贵金属价格涨幅明显。美国4月总体CPI同比升3.4%,预符合期的3.4%,低于前值的3.5%。美国4月CPI季调环比值为0.3%,低于预期和前值的0.4%。美国4月未季调核心CPI同比值为3.6%,符合预期,低于前值的3.8%。美国4月季调后核心CPI环比值为0.3%,符合预期,低于前值的0.4%。美国4月零售销售月率环比值为0%,大幅低于预期的0.4%和前值的0.6%。基于美国高频消费数据以及就业市场数据,美联储在本年度进入实质性降息是具备确定性的,我们预计后续贵金属价格上涨的节点将会在显著走弱的美国劳动力市场数据发布后。当前金银比价的处于相对高位,金银比价的回归将会以白银大涨的形式呈现,贵金属策略上建议逢低做多为主,沪金主连参考运行区间554-588元/克,沪银主连参考运行区间7284-7790元/千克。有色金属类铜美国CPI数据基本符合预期,市场对美联储降息的预期稍有提前,隔夜美股创新高,COMEX铜冲高回落,不同市场间价差收敛,昨日伦铜收涨2.05%至10282美元/吨,沪铜主力合约收至82100元/吨。产业层面,昨日LME库存减少125至104625吨,注销仓单比例下滑至12.3%,Cash/3M贴水94.2美元/吨。国内方面,昨日上海地区现货由贴水转为升水60元/吨,2405合约最后交易日隔月价差仍大,基差明显修 文字早评|2024/05/163复,下游观望情绪较浓,成交不佳。进出口方面,昨日国内铜现货进口亏损700元/吨左右,洋山铜溢价小幅回升。废铜方面,昨日国内精废价差缩至4100元/吨,废铜替代优势维持高水平。价格层面,美国经济数据偏弱在一定程度抑制美元反弹,国内政策相对积极,情绪面偏乐观。产业上看,美英制裁俄罗斯金属造成美国铜库存持续下滑,COMEX市场挤仓压力加大,但由于全球库存仍能满足消费需求,预计持续挤仓的概率较低,同时矿端紧张对于价格的驱动也有所弱化,在精炼铜供需没有大矛盾的情况下,预计铜价涨势趋缓。今日沪铜主力运行区间参考:80800-82800元/吨;伦铜3M运行区间参考:10100-10400美元/吨。铝沪铝主力合约报收20405元/吨(截止昨日下午三点),跌幅0.71%。SMM现货A00铝报均价20460元/吨。A00铝锭升贴水平均价10。铝期货仓单145932吨,较前一日增加18539吨。LME铝库存1033450吨,减少175吨。2024-5-13:铝锭去库0.2万吨至80.2万吨,铝棒去库0.8万吨至21.55万吨。华东贴90-贴50,华南贴130-贴110,中原贴140-贴100。华东市场流通货源有所减少,成交尚可;华南市场持货商挺价,整体成交一般;中原市场需求偏弱,成交一般。铝价后续预计将进入震荡盘整区间,国内参考运行区间:20000-21000元/吨;LME-3M参考运行区间:2400-2800美元/吨。锌周三沪锌指数收至23975元/吨,单边交易总持仓24.67万手。截至周三下午15:00,伦锌3S收至3040美元/吨,总持仓24.1万手。内盘基差-100元/吨,价差-110元/吨。外盘基差-43.17美元/吨,价差-6.15美元/吨,剔汇后盘面沪伦比价录得1.096,锌锭进口盈亏为-2001.21元/吨。SMM0#锌锭均价23680元/吨,上海基差-100元/吨,天津基差-90元/吨,广东基差-100元/吨,沪粤价差转为平水。上期所锌锭期货库存录得8.14万吨,LME锌锭库存录得25.09万吨。根据SMM数据,周一锌锭现货库存录增至21.46万吨。现货市场,贸易商出货增多,下游仍存看跌心态,刚需采买观望为主,市场散单成交一般。沪锌席位来看,永安净多大增(07),海通净多大减(07),中信净多继续减(空08)。总体来看,国内原料端紧缺短期较难缓解,精矿加工费持续下行,冶炼厂原料库存天数降至17.12天的历史地位。沪伦比值低位压制了原料精矿与锌锭的直接进口,叠加下游节后消费小幅改善,社会库存小幅去库。虽然有海外矿端与炼厂端供应增加预期,但盘面并未明显走弱,关注后续有色板块整体情绪。铅周三沪铅指数收至18775元/吨,单边交易总持仓14.63万手。截至周三下午15:00,伦铅3S收至2290美元/吨,总持仓14.3万手。内盘基差-525元/吨,价差-20元/吨。外盘基差-51.36美元/吨,价差-74.5美元/吨,剔汇后盘面沪伦比价录得1.138,铅锭进口盈亏为-1000.35元/吨。SMM1#铅锭均价18125元/吨,再生精铅均价17875元/吨,精废价差250元/吨。上期所铅锭期货库存录得7.09万吨,LME铅锭库存录得22.23万吨。根据钢联数据,周一铅锭现货库存录增至6.81万吨。现货市场,下游企业畏高慎采,偏向使用库存或长单提货,市场成交清淡。沪铅席位来看,海通净多大增(07),国君净空大增(06)。中信净空增(07),净空后移06至07。总体来看,废电瓶“反向开票”政策实施,回收企业暂缓回收进程,再生原料矛盾激化,安徽地区部分炼厂减产。原生原料亦是紧缺,原再产量均受抑制。下游消费虽大体维稳,但蓄电池跟涨乏力,提货仍以再生及长单为主。大量炼厂选择交仓,进一步加剧现货市场紧缺程度形成正反馈。仍需关注本轮交仓累库带来的压力。 文字早评|2024/05/164镍昨日LME镍库存报80994吨,较前日库存+180吨。LME镍三月15时收盘价19185美元,当日-0.36%。沪镍主力下午收盘价144380元,当日-0.06%。国内精炼镍现货价报143300-145500元/吨,均价较前日+300元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-350元,金川镍现货升水报1400-1500元/吨,均价较前日-50元。美国通胀和消费数据利多有色板块。国内外纯镍库存连续小幅增加,市场供需近平衡运行。矿端供给放量慢于预期,纯镍、镍铁成本支撑均强。贸易商反映低价可流通现货偏紧,短期关注国内外精炼镍库存变化、消费端边际变化、现货升贴水趋势及有色板块整体走向。不锈钢现货继续下探,前期成本支撑抬高钢价,但终端消费暂未兑现乐观预期,钢价仍将承压。不锈钢期货主力合约日盘收14075元,日内涨跌-0.67%。关注国内不锈钢需求转变及库存变化。预计沪镍近期震荡,主力合约运行区间参考140000-150000元/吨。锡沪锡主力合约报收277200元/吨,涨幅1.53%(截止昨日下午三点)。国内,上期所期货注册仓单上升52吨,现为17073吨。LME库存增加180吨,现为5015吨。长江有色锡1#的平均价为273070元/吨。上游云南40%锡精矿报收253250元/吨。昨日早盘沪锡价格高位横盘,贸易企业反应上午询价客户较少,大部分贸易企业反应上午为零散成交。总体来说昨日现货市场成交较为冷清。后续锡价震荡行情预计延续,国内参考运行区间:230000-290000元/吨。LME-3M参考运行区间:31000-36000美元/吨。碳酸锂五矿钢联碳酸锂现货指数(MMLC)早间报105737元,较上一工作日-2.31%。MMLC电池级碳酸锂报价105000-108000元,均价较上一工作日-2500元(-2.29%),工业级碳酸锂报价103000-106000元,均价较前日-2.34%,晚盘报价分别再跌2000和2500元。LC2407合约收盘价103000元,较前日收盘价-1.90%,主力合约收盘价升水MMLC电碳平均报价-3500元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1070-1180美元/吨,与前日持平。供给端国内产能延续增势,海外碳酸锂进口放量可观,近期电池材料排产增速有限,前期现货流通偏紧格局好转。上周五流出的美国制裁消息持续发酵,多重利空带动期价下移。锂价接连下移,下游客户担心库存损益,备货谨慎,零单贴水继续下探。基本面偏弱,警惕供求预期外情绪影响。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间98000-106000元/吨。 文字早评|2024/05/165黑色建材类钢材昨日螺纹钢主力合约收于3621元/吨,较

你可能感兴趣

hot

文字早评

五矿期货2024-04-09
hot

文字早评

五矿期货2024-04-02
hot

文字早评

五矿期货2024-04-08
hot

五矿期货文字早评

五矿期货2024-05-14
hot

五矿期货文字早评

五矿期货2024-05-09