广合科技机构调研纪要

调研日期: 2024-05-15 一、AI服务器23年的营收占比情况?AI服务器产品类型收入拆分情况? AI服务器占服务器收入约20%左右,类型有UBB、CPU主板以及卡板和配板等。 二、铜价上涨对公司材料成本影响多大?原材料价格上涨会传导给下游客户吗? 高速材料价格上涨会有一到两个月的滞后,一季度原材料价格上涨暂时未传导到高速板材,但对铜球、铜箔这些材料的价格影响还是比较直接。5月份高速板材的价格会有上调,对成本会有负面影响。PCB材料成本上升只能通过内部降本增效、优化业务结构来降低其对经营造成的影响,难以直接传导给下游客户。 三、对Q1毛利率的看法? PCIE4.0迭代升级到PCIE5.0的过程依然在持续,PCIE5.0的占比依然在提升,同时也有年度降价等负面影响,Q1毛利率水平总体维持稳中有升,预计全年毛利率水平会保持平稳。 四、广州和黄石工厂稼动率是多少? 广州工厂目前稼动率约9成,黄石工厂目前稼动率约7成。 五、服务器领域目前的景气度怎样? 传统服务器经过一年多的调整,今年预计会有恢复性增长;AI服务器依然维持较高的增速。 六、PCIE4.0到PCIE5.0的价值量提升的原因? 主材从M5升到M6,工艺标准也有本质的提升,单价有较大升幅。 七、Birch和EGS对比,价值量会提升吗? 两个平台同属PCIE5.0产品,单价不会有显著提升。 八、黄石工厂有做服务器板吗? 黄石主要定位做终端业务,会以消费电子、汽车电子等产品为主。 九、泰国工厂今年年底能投产吗?产值大概有多少?主要做服务器吗?主要针对海外客户吗? 泰国工厂预计今年年底建成投产,满产预计年销售约20亿元,主要产品定位新一代服务器及交换机产品,主要面对海外市场。 十、Q1业绩增长幅度高的原因? 一是去年同期业绩基数较低,二是受传统服务器需求恢复性增长、PCIE4.0升级到PCIE5.0带来的订单结构变化以及AI服务器催生的订单增长,是驱动公司一季度业绩大幅增长的主要原因。 十一、PCIE5.0到今年年底能覆盖多少占比? 预计到今年年底PCIE5.0服务器的销售占比会达到服务器销售额的七成。 十二、公司有做HDI板吗?一年大概多少产值? 公司主要以多高层板为主,HDI产能不大,主要为数据中心产品做配套,年产值1.8亿左右。 十三、黄石工厂去年亏损的金额?今年能扭亏为盈吗? 黄石工厂2023年亏损7000多万,公司正积极调整产品和经营策略,争取早日扭亏为盈。 十四、服务器未来竞争的格局? 目前关注和计划参与服务器市场竞争的同行越来越多,将来面临的竞争压力肯定会加大,但广合长期聚焦数据中心业务,对服务器产品的迭代,以及对服务器产品研究的深度和广度均具备优势,多年来在服务器客户中也有一定的沉淀和积累,我们会积极应对竞争。 注:调研过程中公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。