一、公司 2025 年前三季度经营情况
2025 年前三季度，公司营收和净利润均实现显著增长，分别同比增长 43.07% 和 46.97%，达到 38.35 亿元和 7.24 亿元。第三季度利润环比下滑主要受泰国广合产能爬坡初期亏损及人民币升值影响，但四季度产能爬升和汇率对冲措施将逐步改善利润表现。
二、公司产能情况
- 广州工厂：稼动率超 90%，2025 年产值预计超 40 亿元，通过技改有望 2026 年再增 10 亿产能。
- 黄石工厂：稼动率超 80%，2025 年扭亏为盈，2026 年预计新增 8 亿产能，产值目标 7-8 亿元。
- 泰国广合：2025 年 6 月投产，目前爬坡阶段，2026 年预计新增 6.5 亿产能，产值目标 1.5 亿元。
三、原材料及汇率影响
原材料价格（铜、玻纤布等）上涨对成本造成一定压力，公司通过优化供应链和内部降本应对；外销收入占比约 70%，人民币升值下通过滚动锁汇平滑汇率波动。
四、产能规划
2026 年产能预计新增超 24 亿（广州 10 亿、黄石 8 亿、泰国 6.5 亿+20 亿以上），但需求依然紧张，公司将通过广州三厂和泰国二期项目进一步扩产。
五、市场展望
通用服务器需求平稳增长（2026 年出货量加速，PCIe 升级驱动），AI 服务器需求持续旺盛。公司将稳固通用算力业务，加快 AI 服务器市场份额提升。
