一、公司 2025 年前三季度经营情况：受益于算力基础设施需求强劲增长，公司营收和净利润均实现同比增长，分别达到 38.35 亿元（同比增长 43.07%）和 7.24 亿元（同比增长 46.97%）。第三季度利润环比下滑主要受泰国广合投产初期亏损及人民币升值影响，但四季度接单和交付情况理想，亏损预计快速收敛。
二、公司产能情况：广州工厂稼动率超 90%，预计全年产值超 40 亿元；黄石工厂稼动率超 80%，预计全年产值 7-8 亿元；泰国广合 2025 年 6 月投产，目前爬坡阶段，预计全年产值约 1.5 亿元。公司计划通过技改和新建项目（广州三厂、泰国二期）进一步释放产能。
三、原材料价格及汇率影响：前三季度铜、玻纤布等原材料价格上涨，公司通过加强供应链协作和内部降本增效应对；外销收入占比约七成，公司通过滚动锁汇平滑汇率波动影响。
四、产能规划：2026 年广州工厂技改预计新增 10 亿产能，黄石工厂新增 8 亿，泰国工厂新增 6.5 亿，泰国工厂二期预计新增超 20 亿，但整体产能仍紧张。
五、市场展望：通用服务器需求平稳增长，叠加 PCIe 升级因素，2026 年增长乐观；AI 服务器需求旺盛，公司将持续提升 AI 服务器市场份额，巩固算力服务器市场地位。
