深耕高空安全设备，推动多领域拓展

中际联合（605305.SH）是一家专注于高空安全作业设备及服务的领先企业，成立于2005年并于2021年成功上市。公司以风电行业为主要市场，其产品线覆盖了高空安全升降设备和防护设备，如塔筒升降机、免爬器、助爬器、爬梯、救生缓降器、滑轨、防坠落系统等。近年来，中际联合不仅稳固了其在风电领域的市场地位，还积极拓展非风电领域，如工业及建筑升降设备、安全防护用品、应急救援产品等。

市场地位与业务多元发展

中际联合在国内风力发电行业的市场占有率约70%，在全球范围内，其产品在欧洲风力发电行业市场占有率约30%，在北美和亚太地区的免爬器市场占有率接近100%，显示其在全球高空安全作业设备领域的领先地位。公司致力于通过持续的研发创新和技术改进，提升产品质量和服务，巩固其市场地位。

股权结构与核心团队

实际控制人刘志欣、于海燕夫妇通过直接和间接持股，合计持有公司30%的股份，为公司控股股东及实际控制人。公司管理团队拥有超过10年的行业经验，对公司业务的可持续发展提供了坚实的支持。

风电领域稳定增长与拓展领域

风电领域是中际联合的主要业务来源，2023年风电行业营收占比高达98.02%。公司通过技术突破和产品迭代，实现了单机价值量的持续提升。同时，公司正积极拓展非风电领域，如工业、建筑、桥梁等行业的升降设备、安全防护用品和应急救援产品，预计这些领域将成为公司未来增长的重要驱动力。

经营业绩与盈利能力

中际联合的营收和归母净利润稳步增长，2023年的营业收入达到了11.05亿元人民币。尽管面临原材料成本上升和销售单价下降的挑战，但通过技术改进和成本控制措施，公司的毛利率和净利率有所回升。未来，随着成本控制的进一步优化，预计期间费用率将快速下降，提升公司的盈利能力。

风险提示

投资中际联合需要注意的风险包括风电新增装机量不及预期、国际市场拓展进展缓慢、非风电领域拓展未达预期以及大盘系统性风险等。

结论

综上所述，中际联合凭借其在高空安全作业设备领域的专业技术、市场领先地位和持续的研发投入，展现了强劲的增长潜力。在风电行业稳定增长的基础上，通过多元化发展战略，公司有望实现长期稳健发展，投资者可考虑“买入”评级。