` 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 报告编号： [Table_ReportInfo] 相关报告： 首次报告日期：2015年10月16日 [Table_Author] 分析师： 王伟力 Tel： 021-53686165 E-mail： wangweili@shzq.com SAC证书编号： S0870510120003 [Table_Summary]  主要观点： 国内生产总值数据公布 10月19日，国家统计局公布数据显示，前三季度国内生产总值529971亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%，三季度增长6.7%。分产业看，第一产业增加值40666亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值209415亿元，增长6.1%；第三产业增加值279890亿元，增长7.6%。从前三季度的同比数据看，第三产业同比增长基本不变，第二产业同比增长下降，而第一产业增速较大，因此，三季度经济保持6.7%的增速，第一产业的作用明显。总体来看，前三季度在经济增长的托底政策支持下，经济保持了平稳的增速，第四季度在经济增速基本保持的情况下，包括房地产市场为首的各类经济风险将成为严格调控和防范的首要工作。 央行上海总部召集25家沪银行开会 要求严格执行限贷政策 10月19日，人民银行上海总部召开会议，25家在沪主要中资商业银行行长以及房贷部门和资产负债部门负责人参会，上海市住建委、金融办、规土局相关负责人出席会议。会议要求，各商业银行要继续严格执行限贷政策，防止变相放松要求、打政策擦边球的情况，同时要继续强化对首付资金来源的审查，加强居民收入证明真实性的审核，并切实防范各类资金违规流入土地市场。 上周三我在讲头条聚焦的时候，好象也是召集上海地区银行，不同是上周是上海银监局，这一次是央行上海总部成为了召集人。这是在汇率继续市场化贬值的情况下，房地产市场泡沫的保卫战，目的就是不被挤破。通过穿透式的监管，尽量把违规资金严格挡在外面，使泡沫变得可控。 尚福林：坚决打击打着网贷旗号从事非法集资等违法违规行为 今年上半年，全国新发涉嫌非法集资案件2889起，涉案金额1581亿元，参与集资人数约87.7万人，总的来看各项数据仍处于历史高位。从涉案领域看，民间投融资中介机构、房地产、网络借贷(P2P)、农民合作社、私募基金等行业领域案件持续高发，其中，民间投融资中介机构新发案件金额占全部涉案金额的比重接近60%。 从控制风险的角度出发，银行业对融资领域从15年起就开始了严格的监管，到今年提出的穿透式监管，目的主是为了严格控制经济运行中不可控的风险，由于全球风险事件不断，把自身的风险因素降到尽可能的低，才能最大限度的抵御来自外围经济体风险的冲击，为目前国 证券研究报告/上证晨会/头条聚焦 日期：2016年10月20日 经济托底，风险防范成重点 ——2016年10月20日晨会 证券研究报告/上证晨会/头条聚焦 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 内的改革创造稳定的环境。更何况我们自身经济也还存在着不少问题。 国资投资运营公司组建提速 作为本轮深化国企改革的亮点之一，改建、组建国有资本投资运营公司是实现从“管资产”到“管资本”转变的重要举措。目前国投公司、中交集团等试点央企正在明确改革路径，北京、江苏等省市正在积极部署改革试点。我们认为，随着国企重组的提速，投资运营公司的组建将进一步加速，试点企业改革也将步入落地期。国投公司、中交集团、武钢集团、中船集团，有些将股权投资基金作为进入前瞻性战略性新兴产业的有效途径和实现混合所有制的重要方法，有些在保持核心业务优势同时，打造若干个世界领先的专业子集团，完成向投资控股集团的转型升级，央企的改革也带动了地方国企的资本运作。因此，接下来市场中国企资本运作仍将是一大看点。 分析师承诺 王伟力 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数10%以上 行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5% 中性 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5% 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。