社会服务行业投资策略周报：非头部奢侈品品牌业绩承压，国内线上销售表现不佳

Ferragamo与Amer Sports业绩分析及奢侈品行业动态

Ferragamo业绩概览：

• 第一季度：Ferragamo的营收录得16.6%的同比下滑，降至2.27亿欧元，主要受到中国市场持续波动、旅游零售和批发业务的影响。
• 地区表现：
  • 欧洲市场销售额下滑31%，至4975万欧元。
  • 亚太市场下滑15.5%，至7329万欧元。
  • 中南美市场下跌11%，至1669万欧元。
  • 北美市场下滑9.2%，至6003万欧元。
  • 日本市场下跌4.4%，至1995万欧元。
• 品类与渠道：
  • 服饰类销售额下滑28.9%，至1347万欧元。
  • 皮具类下跌16.3%，至8778万欧元。
  • 鞋类下跌16.1%，至1.02亿欧元。
  • 丝绸类下跌14.8%，至1654万欧元。
  • 零售业务销售额下滑7.5%，至1.7亿欧元。
  • 批发业务下跌38.6%，至4995万欧元。

Amer Sports策略调整：

• 剥离自行车业务：Amer Sports宣布出售其高端骑行装备品牌ENVE Composites，专注于运动鞋服领域。
• 历史背景：Amer Sports于2005年开始布局骑行领域，并在2016年以5000万美元收购ENVE Composites，之后斥资建设供应链工厂。
• 协同效应考量：由于ENVE Composites与旗下始祖鸟和萨洛蒙等品牌之间的协同作用较小，Amer Sports选择剥离自行车业务。

奢侈品销售数据概览：

• 4月奢侈品销售额：追踪的17个奢侈品品牌的天猫旗舰店销售额/销量同比下滑51%，均价同比增长26%。
• 品牌表现：所有品牌销售额均同比下滑，跌幅从Cartier的-21.3%到Brunello Cucinelli的-96.0%不等。

行业数据概览：

• 瑞士表出口额：2024年3月瑞士钟表出口额同比下降16.1%，但与2019年相比增长15.0%。
• 全球旅客流量：2024年3月全球收入客运公里数（RPK）同比增长13.8%，其中国际RPK同比增长18.9%，国内RPK同比增长6.6%。
• 消费者信心指数：美国2024年4月消费者信心指数为77.2，环比下降2.8%，表明消费者信心略有下降。

风险提示：

• 宏观经济波动风险：全球经济形势对奢侈品行业的影响。
• 奢侈品品牌声誉受损：品牌可能因外界因素导致声誉受损，影响销售。
• 行业竞争加剧：市场竞争加剧可能导致销售额下滑和利润减少。