贵金属日报：PPI数据超预期 贵金属仍维持震荡格局

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 期货行情： 5月14日，沪金主力合约开于557.24元/克，收于554.62元/克，较前一交易日收盘下降0.54%。当日成交量为150091手，持仓量为174412手。 昨日夜盘沪金主力合约开于556.98元/克，收于559.62元/克，较昨日午后收盘上涨0.90%。 5月14日，沪银主力合约开于7356元/千克，收于7313元/千克，较前一交易日收盘上涨0.11%。当日成交量为393033手，持仓量为296025手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7369元/千克，收于7377元/千克，较昨日午后收盘上涨0.67%。 隔夜咨询： 据金十讯，昨日，美国4月PPI环比上升0.5%，超出市场预期的0.3%，分析称超预期的原因是3月数据有所下修，同比增速为2.2%，符合市场预期，交易员减少对美联储9月降息的押注，鲍威尔称PPI数据“喜忧参半”，他还重申，可能在更长时间内将利率维持在高位，不认为下一步行动可能是加息，更有可能将政策利率维持在现有水平。不过对通胀回落的信心，鲍威尔表示有所下降，而在目前利率大概率已经见顶，而通胀则有可能在此后小幅反弹的情况下，贵金属仍建议以逢低买入套保为主。 基本面： 上个交易日（5月14日）上金所黄金成交量23412千克，较前一交易日下降24.13%。白银成交量578248千克，较前一交易日下降6.75%。黄金交收量为20992千克，白银交收量为23340千克。上期所黄金库存为7194千克，较前一交易日增加1077吨。白银库存则是较前一交易日减少4472吨至815669千克。 贵金属ETF方面，昨日（5月14日）黄金ETF持仓为831.93 吨，较前一交易日增加0.01吨。白银ETF持仓为13073.06 吨，较前一交易日减少28.43吨。 上个交易日（5月14日），沪深300指数较前一交易日下降0.21%，电子元件板块较前一交易日上涨0.17%。光伏板块较前一交易日持平。 ■ 策略 黄金：谨慎偏多 期货研究报告|贵金属日报2024-05-15 PPI数据超预期 贵金属仍维持震荡格局 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高 中  021-60827969  gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2024/5/15 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 白银：谨慎偏多 套利：暂缓 金银比价：逢低做多金银比价 期权：卖出看跌 ■ 风险 多头持仓获利了结 流动性风险冲击市场 贵金属日报丨2024/5/15 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ............................................................................................................................................................... 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 5 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 5 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：手 ................................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：手 ................................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 ...............................................................................................................