镍不锈钢日报：现货成交一般，镍价震荡运行

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 05月13日沪镍主力合约2406开于143920元/吨，收于143510元/吨，较前一交易日收盘下跌0.86%，当日成交量为207092手，持仓量为79961手。昨日夜盘沪镍主力合约开于143880元/吨，收于144900元/吨，较昨日午后收盘上涨0.97%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 昨日镍价镍价震荡偏强运行，精炼镍现货成交一般，下游企业刚需采购为主。国内精炼镍产量仍处高位，但镍中间品五月预计延期到港，硫酸镍现货预计收紧，精炼镍成本支撑坚挺，短期镍价预计维持高位震荡运行。昨日精炼镍现货升水持稳为主，其中金川镍升水下降50元/吨至1550元/吨，进口镍升水持平为-350元/吨，镍豆升水持平为-3250元/吨。昨日沪镍仓单增加884吨至20709吨，LME镍库存增加180吨至80466吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 ■镍观点： 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 中国精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，消费端未见明显改善，过剩格局持续。精炼镍国内库存、LME库存仍在持续累积过程当中，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。目前国内精炼镍现货供应充足，但成本支撑坚挺，镍价短期预计仍难出现趋势性行情，跟随宏观面及有色板块波动为主。不过市场对当下外采原料生产的高成本镍接受度有限，成本端亦承压，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，消息面扰动也基本完全消化，长期看，原料端价格或承压偏弱运行，镍中线以维持逢高卖出套保思路。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 ■镍策略： 中性。 ■风险： 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 精炼镍项目进展不及预期，印尼政策变动，俄镍供应变动。 304不锈钢品种： 05月13日不锈钢主力合约2409开于14240元/吨，收于14190元/吨，较前一交易日收盘下跌0.7%，当日成交量为234500手，持仓量为141228手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14220元/吨，收于14165元/吨，较昨日午后收盘下跌0.18%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 昨日不锈钢期货价格震荡运行，现货价格持稳为主，市场询单和成交情况一般，商家调价心态弱，多稳价观望为主，节后下游需求暂未见持续性恢复。近期原料价格偏强，成本支撑尚存。昨日不锈钢基差小幅下挫，无锡市场不锈钢基差下降125元/吨至-70 元/吨，佛山市场不锈钢基差下降25元/吨至-20元/吨，SS期货仓单减少914吨至173616吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨2.5元/镍点至967.5元/镍点。 ■不锈钢观点： 4月间，不锈钢盘面价格受成本支撑叠加宏观利好因素明显回升，现货价格随盘面跟涨，不锈钢厂利润情况得到一定修复，不过近期原料价格偏强，成本支撑仍存，短期来看不锈钢价格或震荡运行，因为镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，利润或将刺激产能释放，长远来看，不锈钢产量有较大的增长预期，长线不锈钢价格或偏弱运行。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 印尼政策变化。 目录 镍品种：..............................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：...............................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据..............................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：..........................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：......................................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：......................................................................................................................................................................................6不锈钢：..............................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据....................................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨..........................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨 ...........................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨..................................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨.............................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨....................................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨.............................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点.........................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨........................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：%.....................................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁.......................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨.............................................................................................................................6图13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨..............................................................................................................