金点策略晨报—每周报告

2024年4月29日星期一 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001联系电话：0755-83007028Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 两市成交额重回万亿，A股修复行情有望延续 一、上周五市场回顾 周五晨早短信提醒，周四沪深三大指数窄幅震荡，成交萎缩下，市场活跃度下降。4月份还有3个交易日，随着业绩公布的逐步接近尾声，业绩干扰对股价和市场产生影响总体进入尾声。昨天有一条重要消息，国务院报告提出集中力量打造金融业“国家队”，推动头部证券公司做强做优。就在周四晚间，两家券商整合正式拉开序幕，预计重组方向是券商板块后续主要的投资方向。 周五早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后全线走强。盘面上看，证券板块大幅高开，量子科技概念大涨，黄金概念震荡反弹，算力板块走高，银行、钢铁、煤炭等周期股走弱。午后，证券板块再度拉升，引领市场。沪指涨超1%，创指涨超3%，深成指涨超2%。 全天看，行业方面，证券、贵金属、软件开发、通信设备、互联网服务、半导体、汽车整车、房地产、文化传媒、电子化学品、游戏、保险、光伏设备等板块涨幅居前，银行、工程咨询、铁路公路等板块跌幅居前；题材股方面，量子通信、华为欧拉、光通信模块、网络安全、人工智能等题材股涨幅居前，千金藤素、地下管网等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应非常好，两市成交额10864亿元，截止收盘，上证指数报3088.64点，上涨35.47点，涨幅1.17%，总成交额4841.60亿；深证成指报9463.91点，上涨199.43点，涨幅2.15%，总成交额6022.18亿；创业板指报1823.74点，上涨59.01点，涨幅3.34%，总成交额2645.93亿；科创50指报752.25点，上涨18.91点，涨幅2.58%，总成交额662.62亿。 二、上周市场回顾 上周市场先抑后扬。沪指周涨幅0.76 %，深证成指周涨幅1.99%，创业板周涨幅3.86%，科创50指数周涨幅2.97%。具体表现如下：近期持续走强的红利板块周一迎来补跌，其中煤炭以及石油石化领跌两市，拖累指数表现。周二沪深三大指数涨跌不一。此前，煤炭以及银行等高股息板块持续走强力挺大盘，而随着近期银行以及煤炭板块的分化，沪指出现走弱。业绩的干扰对股价和市场产生影响。具体看，近日煤炭股陆续交出的一季度成绩单看，多只煤炭上市企业业绩出现下滑，部分个股出现跌停。周三沪深三大指数缩量上涨，板块个股涨多跌少，但分化依旧。盘面上看，低空经济概念股大涨，锂矿等题材股跌幅居前。周四沪深三大指数窄幅震荡，化工板块大涨，成交萎缩下，市场活跃度下降。周五沪深三大指数集体大涨，券商、地产等权重股与算力等题材股齐飞，市场迎来久违的放量，两市成交额超万亿。 三、上周盘面点评 一是券商板块大涨。周五券商板块大涨，多只个股涨停。不过，就在券商板块大涨前，近期券商板块整体低迷，一方面是监管趋严以及竞争加剧的影响，另一方面则是一季报业绩同比承压。所以，周五券商板块集体走强而言，短期消息面的情绪提振因素更大。短期来看，券商板块能否持续表现，仍需关注经济基本面的修复力度以及自身业绩的修复情况，预计重组方向是券商板块后续主要的投资方向。消息面上，4月25日， 国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告。报告指出，要推动金融国资国企提质增效，集中力量打造金融业“国家队”。研究起草加强国有金融资本管理行动方案，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力和国际影响力。研究制定推进保险业等高质量发展的指导意见，推进非银行金融机构规范发展。推动头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。 二是通信板块大涨。周三通信设备、6G等板块大涨。周五量子通信、光通信模块、6G等概念股大幅上涨。近期关于6G概念利好消息不断，如美英等10国支持6G原则，全球6G技术大会将在江苏南京召开等。根据工信部数据，目前，我国已建成全球规模最大、技术最先进的5G网络。目前，全球已有多家运营商正积极开展5.5G商用验证。业内预计，5.5G的商用部署将带动相关产业链的发展，涉及设备供应商、运营商、应用开发商等，为产业链上下游带来更多的商机。AI将赋能5G、5.5G到6G发展升级，为通信产业创新带来更大的动能。我们认为，二级市场5G、5.5G、6G的相关设备、解决方案等上市公司的投资机会值得关注。 三是算力概念股大涨。受益于政策不断赋能加码，叠加多家算力龙头一季报业绩超预期表现，周五光模块、AI算力等概念持续活跃，信息技术ETF（562560）持续走强。近日，“400G开启光传送网新时代”线上研讨会顺利召开，与会人员表示，AI激发大规模算力需求，需要构建算网协同的智算互联网实现算力集合，以网强算。基于400G传输的全光算力互联网提供超高安全、超低时延、超高可靠、超大带宽、超长距离、灵活可调、绿色节能的高品质连接，助力“东数西算”，赋能AI高质量发展。抢占AI时代先机，把握信息技术红利，信息技术ETF全面布局信息技术行业。另外，4月25日，《北京市算力基础设施建设实施方案（2024―2027年）》印发。其中提出，集中建设一批智算单 一大集群，到2025年，本市智算供给规模达到45EFLOPS；到2027年，实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控，具备100%自主可控智算中心建设能力。 四是旅游酒店板块近期走强。临近“五一”长假，携程数据显示，今年“五一”旅游热度在去年高位基础上稳中有增，境内酒店、机票搜索热度同比去年均有增长。去哪儿数据显示，自4月6日起，“五一”假期热门城市机票预订量迅速增长，预计“五一”假期旅客量有望创下新高。同程旅行数据显示，“五一”中长线旅游快速增长，游客出游距离和出游天数都有显著增长。随着国内旅游市场的逐步回暖，各大旅游景区的经营状况也呈现出整体性的复苏态势，清明旅游数据已经验证，“五一”小长假临近，届时各地将推出多元化的刺激消费举措和营销方案，有望涌现一批爆款旅游地，助推当地经济发展，利好在当地布局餐饮、酒店的上市公司业绩。 五是教育板块一度大涨。今年政府工作报告增加了“深入实施科教兴国战略，强化高质量发展的基础支撑”，并在行文顺序上将其列于稳增长之前，这意味着“科教兴国”有着较强的政策诉求。此前教育部印发《校外培训管理条例》释放教育政策持续改善信号，政策的着力点已经从“堵”转向“疏”，教育行业政策边际改善，行业供给出清，教育公司有望受益行业需求释放，实现业绩反转，看好教育行业未来发展。 六是机器人概念股大涨。未来我们看好机器人行业的发展，理由如下：一是行业内生增长动能强劲，全球工业机器人装机量增长较快；二是政策层面积极支持，“十四五”规划机器人行业年均营收增速超20%，已成为国家政策重点支持领域。工业机器人行业在政策大力扶持叠加产业内生增长驱动强劲的背景下有望迎来快速发展。其中，人形机器人发展进程增速，有望实现从无到有的突破。国产人形机器人已经形成了从顶层设计，设计研发，到应用落地的产业链闭环，有望实现商业化销售。最后，未来，以机器人为代表的AI+制造可能是解决老龄化背景下生产力不足的关键。机器人领域是值得长期配 置的方向。 七是低空经济概念股大涨。消息面上，有关低空经济的利好陆续发布。首先，近日国务院新闻办在2024年一季度工业和信息化发展情况新闻发布会上表示，低空经济将来一定会形成万亿级产业规模。其次，工业和信息化部等四部门近日联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，提出到2030年，我国通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，形成万亿级规模的通用航空产业市场；再次，近期发改委再度强调了发展低空经济的地位：“是前景广阔的战略性新兴产业，也是新质生产力的典型代表，积极稳妥推动低空经济发展意义重大、前景光明”；最后，政府工作报告将低空经济列为增长引擎，低空产业装备涉及大量传统行业与前沿技术产业，具有产业链长、科技含量高、创新要素集中等特点，能创造大量高附加值就业岗位，显著提升国民经济发展质量。 八是化工板块走强。周四钛白粉概念大涨，PEEK材料、磷化工等其余分支亦同步发力。近期多家化工企业发布一季报显示，一季度营收、净利润双双增长，股价被刺激大涨。另外，自2024年起国内钛白粉生产商的出口订单量持续保持在较高水平，上游钛矿价格的攀升也为钛白粉的成本端提供了坚实支撑。国家发改委2019年11月颁布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，将新建硫酸法钛白粉列入限制类。同时，到2025年，钛白粉行业可能面临供过于求的局面，低竞争力的公司将面临淘汰。钛白粉行业成本和技术将成为未来的核心竞争力。 四、后市大势研判 上周市场先抑后扬，受红利板块补跌及业绩不佳个股对市场的拖累，周初指数表现不佳，之后震荡企稳，在券商及地产大涨的带领下，周五市场放量大涨，迎来久违的万亿成交额。回到盘面上，周五券商板块集体走强而言，短期消息面的情绪提振因素更 大。后续券商板块能否持续表现，仍需关注经济基本面的修复力度以及自身业绩的修复情况，预计重组方向是券商板块后续主要的投资方向。另外，周五房地产板块集体大反弹，可能受外资开始看多中国房地产的影响。我们认为，房地产能否企稳对稳定宏观大局尤为重要，还需密切跟踪房地产销售和开发投资数据，一旦验证到回暖，市场可能出现一波较大的上涨，也不排除房地产负反馈没结束继续拖累经济和A股。 4月份还剩最后2个交易日，随着业绩公布的逐步接近尾声，业绩干扰对股价和市场产生影响总体进入尾声。随着成交的放量，市场信心逐步回暖，A股修复行情仍有望延续，震荡回升或是主基调。还是提醒一下，越是接近月底，业绩不良公司越将浮出水面，业绩雷依然存在，如果实在没有把握，在敏感时刻，尽量规避未曾公布业绩的相关标的，待业绩公布之后再做新的定夺也可以。操作上，可选择那些一季度业绩向好的行业板块。 【晨早参考短信】 上周市场先抑后扬，受红利板块补跌及业绩不佳个股对市场的拖累，周初指数表现不佳，之后震荡企稳，在券商及地产大涨的带领下，周五市场放量大涨，迎来久违的万亿成交额。回到盘面上，周五券商板块集体走强而言，短期消息面的情绪提振因素更大。后续券商板块能否持续表现，仍需关注经济基本面的修复力度以及自身业绩的修复情况，预计重组方向是券商板块后续主要的投资方向。另外，周五房地产板块集体大反弹，可能受外资开始看多中国房地产的影响。我们认为，房地产能否企稳对稳定宏观大局尤为重要。4月份还剩最后2个交易日，随着业绩公布的逐步接近尾声，业绩干扰对股价和市场产生影响总体进入尾声。随着成交的放量，市场信心逐步回暖，A股修复行情仍有 望延续，震荡回升或是主基调。操作上，可选择那些一季度业绩向好的行业板块。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号