一、上周市场回顾
- 沪深三大指数上周五高开低走，收跌，创指跌幅超1%。
- 行业方面，半导体、电子化学品、航天航空等板块涨幅居前，房地产、证券等板块跌幅居前。
- 题材股方面，华为欧拉、6G、北斗导航等题材股涨幅居前，租售同权、赛马等题材股跌幅居前。
- 上周市场大幅上行，沪指周涨幅5.51%，深证成指周涨幅6.75%，创业板周涨幅9.32%，科创50指数周涨幅9.14%。
- 受美国大选影响，市场波动加大，但仍保持相对强势。
- 美联储降息25个基点，地方政府债务限额增加6万亿元，系列重要事件尘埃落定，市场利好逐步兑现。
二、上周盘面点评
- 半导体板块大涨：受益于全球半导体市场增长、国家大基金支持、国产替代趋势等，中期仍是逢低配置的好时机。
- 航天航空等军工概念股大涨：政策支持、业绩增强、地缘政治形势复杂等，可关注航空、飞行武器等细分领域。
- 证券板块再度大涨：政策支持、估值底部、流动性宽松、业绩修复等，依旧看好证券板块。
- 机器人概念股大涨：内生增长动能强劲、政策支持、国产企业加速研发等，是值得长期配置的方向。
- 汽车板块大涨：国内置换政策刺激消费、智能化、国产替代浪潮等，汽车产业链依旧值得跟踪。
- 大消费板块集体大涨：大众消费性价比高、政策促进消费、消费者信心提升等，可关注大众平价消费板块。
- 房地产板块大涨：中央和地方政府密集出台稳地产政策，行业“剩者为王”，可关注土地储备优势的国企房企。
三、后市大势研判
- 上周五市场冲高回落，指数逼近前期高点附近，进入密集成交区域，短期内可能出现震荡。
- 市场向好的趋势依然清晰，随着重磅事件逐步落地，市场整体向好的趋势将愈发明朗。
- 操作上，波段投资者可适当减持锁定利润，中线投资者仍可继续持仓观望，短线投资者可积极参与博弈。
四、关键数据
- 上周五两市成交额26815亿元。
- 10月财新中国制造业PMI录得50.3，综合PMI回升至51.9。
- 中国国防预算近几年保持平稳增长，2020年至2024年增幅依次是6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%。
- 十四届全国人大常委会第十二次会议通过化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务。
五、研究结论
- 短期内市场可能出现的震荡，投资者需留意市场的短期节奏变化。
- 后期市场能否进一步发力，取决于增量政策的刺激效果以及基本面进一步回升。
- 建议波段投资者逢高减仓，中线投资者继续持仓观望，短线投资者积极参与博弈。
