计算机行业周报：国产模型迭代持续超预期，美国制裁22家国内量子技术机构

核心观点 ⚫计算机板块上周下跌3.2%，电力IT相关公司表现较好，而算力等行业表现相对较弱。我们认为，投资者对行业基本面仍处于观察和确认期，而从产业的角度看，AI距离产业化落地越来越近，而设备更新与超长期国债有望给工业、交通、市政等领域数字化带来需求拉动。 ⚫国内大模型持续超预期：近期，国内众多模型进行了迭代与更新，包括商汤日日新5.0、幻方DeepSeek-V2、生数科技Vidu、通义千问2.5，这些模型在整体能力、部署方式、推理成本等各方面均有明显进展与优化，而Kimi、秘塔搜索、360AI搜索等应用在4月份访问量方面也有较明显环比增长。我们坚信，国内模型正在逐步跨过“可用”到“好用”的门槛，AI应用的落地与普及前景乐观。 浦俊懿021-63325888*6106pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004陈超021-63325888*3144chenchao3@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050002 ⚫算力个股有望持续表现。国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展，将带来算力需求提升；另一方面，国家数据局强调加快推进数字基建，上海、广东等地纷纷出台算力领域规划。而从Q1业绩来看，浪潮信息、海光信息、工业富联等公司均超预期。 ⚫设备更新将带动制造业以及交通、市政等领域数字化需求增长。国务院常务会议周五审议通过《制造业数字化转型行动方案》，提出要加大对中小企业数字化转型的支持，与开展大规模设备更新行动、实施技术改造升级工程等有机结合。我们认为，设备更新将有效带动制造业、交通以及市政等领域数字化需求。 覃俊宁qinjunning@orientsec.com.cn宋鑫宇songxinyu@orientsec.com.cn ⚫量子技术与低空经济有望反复活跃。两会后，各地对低空经济等领域持续出台政策，量子技术近期也不断有新的进展与突破，相关产业目前均处发展早期，未来有着较大的空间，相关领域有望反复活跃。美国5月9日将中国37家企业列入实体清单，其中22个与量子技术相关，凸显量子技术的重要性以及在未来科技发展中的重要作用。 投资建议与投资标的 ⚫AI应用领域，重点关注：金山办公(688111，增持)、虹软科技(688088，未评级)、新致软件(688590，未评级)、彩讯股份(300634，买入)、星环科技-U(688031，未评级)、科大讯飞(002230，买入)等。 ⚫算力领域，重点关注：海光信息(688041，买入)、浪潮信息(000977，未评级)、中科曙光(603019，买入)、寒武纪-U(688256，未评级)、润泽科技(300442，未评级)、华铁应急(603300，买入)、亚康股份(301085，未评级)等 ⚫制造业等领域数字化，建议关注中控技术(688777，买入)、柏楚电子(688188，未评 级)、 宝 信 软 件(600845， 未 评 级)、 瑞 纳 智 能(301129， 买 入)、 千 方 科 技(002373，未评级)、通行宝(301339，未评级)等。 ⚫量 子 技 术 与 低 空 经 济 领 域， 建 议 关 注国 盾 量 子(688027， 未 评 级)、 神 州 信 息(000555，买入)、吉大正元(003029，未评级)、信安世纪(688201，未评级)、莱斯信息(688631，未评级)、中科星图(688568，未评级)。 风险提示 技术落地不及预期；政策落地不及预期；政策监管风险 目录 一、本周行业观点..........................................................................................4 二、本周行业专题：国产模型近期更新不断，能力提升值得重视...................4 日日新5.0：全面对标GPT-4 Turbo...................................................................................4Vidu：中国首个高动态性视频大模型..................................................................................6DeepSeek-V2：幻方开源第二代MoE模型........................................................................7通义千问2.5：行业落地不断推进......................................................................................8 投资建议与投资标的....................................................................................11 图表目录 图1：日日新5.0全面对标GPT-4 Turbo......................................................................................4图2：日日新5.0文生图对比业内主流文生图模型........................................................................5图3：日日新端侧大模型推理速度业内最快..................................................................................5图4：商汤推出企业级应用一体机................................................................................................5图5：生数科技联合清华大学正式发布视频大模型Vidu...............................................................6图6：生成视频片段：画作中的船只正迎着海浪驶向镜头............................................................7图7：生成视频片段：具有中国象征性元素的熊猫.......................................................................7图8：DeepSeek-V2综合能力......................................................................................................7图9：DeepSeek-V2 API价格......................................................................................................7图10：主流模型的中文能力-API价格图示...................................................................................8图11：阿里云峰会发布通义千问2.5，能力全面升级...................................................................8图12：通义千问2.5得分追平GPT-4-Turbo................................................................................8图13：通义大模型成为最受中国企业欢迎的大模型.....................................................................9 一、本周行业观点 计算机板块上周下跌3.2%，电力IT相关公司表现较好，而算力等行业表现相对较弱。我们认为，投资者对行业基本面仍处于观察和确认期，而从产业的角度看，AI距离产业化落地越来越近，而设备更新与超长期国债有望给工业、交通、市政等领域数字化带来需求拉动。 国内大模型持续超预期：近期，国内众多模型进行了迭代与更新，包括商汤日日新5.0、幻方DeepSeek-V2、生数科技Vidu、通义千问2.5，这些模型在整体能力、部署方式、推理成本等各方面均有明显进展与优化，而Kimi、秘塔搜索、360AI搜索等应用在4月份访问量方面也有较明显环比增长。我们坚信，国内模型正在逐步跨过“可用”到“好用”的门槛，AI应用的落地与普及前景乐观。 算力个股有望持续表现。国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展，将带来算力需求提升；另一方面，国家数据局强调加快推进数字基建，上海、广东等地纷纷出台算力领域规划。而从Q1业绩来看，浪潮信息、海光信息、工业富联等公司均超预期。 设备更新将带动制造业以及交通、市政等领域数字化需求增长。国务院常务会议周五审议通过《制造业数字化转型行动方案》，提出要加大对中小企业数字化转型的支持，与开展大规模设备更新行动、实施技术改造升级工程等有机结合。我们认为，设备更新将有效带动制造业、交通以及市政等领域数字化需求。 量子技术与低空经济有望反复活跃。两会后，各地对低空经济等领域持续出台政策，量子技术近期也不断有新的进展与突破，相关产业目前均处发展早期，未来有着较大的空间，相关领域有望反复活跃。美国5月9日将中国37家企业列入实体清单，其中22个与量子技术相关，凸显量子技术的重要性以及在未来科技发展中的重要作用。 二、本周行业专题：国产模型近期更新不断，能力提升值得重视 日日新5.0：全面对标GPT-4Turbo 4月24日，商汤在技术交流会上正式发布日日新5.0基座大模型，全面对标GPT-4-Turbo。自去年4月首次发布以来，商汤“日日新SenseNova”大模型体系已正式推出五个大版本迭代。基于超过10TB tokens训练、覆盖大量合成数据，全新的日日新5.0采用MoE架构，总参数6000亿，推理时上下文窗口可以有效到200K左右。本次更新主要聚集增强了知识、数学、推理及代码能力，全面对标GPT-4 Turbo，主流客观评测上达到或超越GPT-4 Turbo。 图1：日日新5.0全面对标GPT-4Turbo 数据来源：36氪，商汤，东方证券研究所 多模态能力比肩GPT-4V。日日新5.0的多模态能力和谷歌Gemini类似，采用了原生的多模态技术，而业界包括很多GPT-4V在内，很多模型的多模态能力还是基于在语言模型上嫁接其他模态的能力而达到的。日日新5.0的多模态图文感知能力达到了全球领先水平，在应用产品层面也实现了更卓越的多模态能力，支持高清长图的解析和理解以及文生图交互式生成，还可以实现复杂的跨文档知识抽取及总结问答展示，还具备丰富的多模态交互能力。 数据来源：36氪，商汤，东方证券研究所 率先完成“云端边”全栈布局，端侧模型位列行业首位，边侧推出企业级应用一体机。24年是端侧大模型应用的元年，为了满足移动终端用户对大模型技术的应用需求，商汤也推出参数量1.8B的端侧大模型，同等尺度性能最优，推理速度也实现业内最快，可在中端平台实现18.3字/s的平均生成速度，旗舰平台更是达到了78.3字/s。对于边侧场景如金融、代码、医疗、政务等重点行业日益增长的AI应用需求，商汤推出了企业级大模型一体机，可同时支持企业