能化产品周报—甲醇

2024年5月11日 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 •成本端：市场情绪较好，煤坑口价大多提价，成本端支撑较强。 •供给和库存端：国内检修大于重启，甲醇产量环比小幅下降，供应减量支撑市场情绪，现货维持偏强态势。4月进口量大幅回升，主因伊朗装置重启开工支撑上月装船回升，但本周非伊装置开工不足，海外产量下滑明显。此外，本周到港增加，但内地到港口套利空间关闭，内贸补充较少。虽然厂内和港口库存小幅增加，但仍然处于历史低位。 •需求端：下游MTO装置亏损，以及乙丙烯单体价格走跌，个别装置计划切换路线或停车应对。关注实际落地情况。MTO和传统下游开工小幅下滑，甲醇企业签单和待发订单量环比走弱。 •综上：成本端支撑较强，内地及港口低库存强基差支撑期现价格，港口短期负反馈或是阶段性现象，甲醇存结构性短缺问题，等待偏强机会。 基本面要点： •价格： 本周，甲醇主力合约价格为2,552.00元/吨，环比变动-0.23%。成本端，动力煤坑口价为696.00元/吨，环比变动3.88%，同比变动-15.33%。动力煤港口价为854.00元/吨，环比变动2.77%，同比变动-12.86%。现货端，华东甲醇现货价为2,690元/吨，环比变动0.42%，同比变动8.69%。 •价差： 09合约基差为143元/吨，环比变动22%，同比变动22%。期货9-1月差为-68元/吨，环比变动5%，同比变动3%。 •供应： 国内甲醇开工率为81.38%，环比变动-0.96pts，同比变动0.10pts。国际甲醇开工率为62.58%，环比变动-4.26pts，同比变动0.09pts。甲醇到港量为39.08万吨，环比变动37.5%，同比变动6.4%。 •需求： 新兴需求：MTO开工率86.4031%，环比变动-2.01 pts，同比变动7.45 pts。华东地区MTO开工率86.8231%，环比变动-0.139pts。生产企业待发订单数量32.44万吨，环比变动-12.65%，同比变动51.31%。 •库存： 港口库存：64.225万吨，环比变动2.38%，同比变动-16.62%。厂内库存：39.002万吨，环比变动12.14%，同比变动-2.05%。 •利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：671元/吨，环比变动69.2%，同比变动13.7%。山西煤制甲醇生产毛利：211.5元/吨，环比变动-14%，同比变动164.0%。重庆天然气制甲醇生产毛利：120元/吨，环比变动-1700%，同比变动231%。甲醇进口毛利：-68.735元/吨，环比变动-4%，同比变动1007%。西北到港口区域套利利润:-98.64元/吨，环比变动32%，同比变动-63%。下游利润：华东MTO生产毛利-1701元/吨，环比变动0.00%，同比变动-94.0%；传统下游加权平均生产毛利119.15元/吨，环比变动7%。 东亚期货 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 1.1上游价格： 1.2中游价格： 1.3下游价格： 1.4期货价差： 1.5基差： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 2.1国内外开工： 2.2到港量： 2.3MTO与传统下游需求： 东亚期货 2.4传统下游开工率： 东亚期货 2.5订单数量： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 3.1库存情况： 东亚期货 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 4.1中游利润： 东亚期货 东亚期货 4.3下游利润： 东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065