2024年4月外贸数据点评：进出口回正，高顺差延续

2024年4月外贸数据点评

主要观点：

进出口回正，高顺差延续

• 背景分析：此前报告指出，3月进出口双负局面，尤其是出口受到去年基数偏高影响，实际表现平稳。4月，进出口增速同步回正，表明进出口均有所改善。
• 出口亮点：外需表现依然坚挺，发达国家除日本外，出口均有所回升或降幅收窄。主要出口商品均呈现出回升态势，特别是汽车出口，虽增幅不大，但维持高位，显示出强劲势头。
• 进口改善：进口方面，主要进口商品数量增速除汽车、铜外普遍回升，金额方面，除铁矿砂、铜外也有回升趋势。机电进口明显增加。
• 顺差扩大：4月贸易顺差达到723.52亿美元，较3月明显提升，回归至较高水平，高顺差得以延续。

经济与市场影响：

市场走稳回暖：宏观环境的变化为资本市场运行步入平稳回暖阶段奠定了基础。在政策激励和经济韧性的共同作用下，中国经济运行保持平稳态势，预计2024年将呈现双回暖格局。未来宏观平稳、微观改善的趋势将有利于资本市场的稳定回暖。

事件预测：

外贸助力经济平稳：出口在经历开门红后，3月受到基数影响有所下滑，但在4月实现回正。这一走势延续了去年下半年以来的企稳反弹态势。外贸的良好表现反映出中国经济在全球经济格局中的稳定地位和竞争优势，预计将有助于中国经济的平稳发展。

风险提示：

• 地缘政治事件：地缘政治紧张局势的加剧可能对国际贸易产生负面影响。
• 国际金融形势：全球经济金融环境的变动可能影响资本流动和汇率稳定性。
• 中国货币政策：若中国货币政策出现超预期调整，可能对市场产生影响。

图表概览：

• 图1：展示了4月进口、出口的增长情况，显示了进出口增长的动态变化。
• 图2：列出了中国对主要国家（地区）的出口金额增长情况，对比了不同国家的出口表现。
• 图3：展示了发达国家的采购经理指数（PMI），反映了各国制造业的景气程度。
• 图4：概述了主要出口商品的增速，突出了汽车出口的强劲表现。
• 图5：展示了主要进口商品的数量增速，显示了进口的改善趋势。
• 图6：呈现了贸易差额的变化，强调了顺差规模的提升。