云晨研究 | 今日参考2024.05.10

锌 资 讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 3 1 9 0 - 2 3 2 9 0元/吨 ， 均 价2 3 2 4 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨1 2 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 6合 约 贴 水1 2 0 -贴 水2 0元/吨 ；1 #锌2 3 1 2 0 - 2 3 2 2 0元/吨 ， 均 价2 3 1 7 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨1 2 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 6合 约 贴 水1 9 0 -贴 水9 0元/吨 。 2、 美 国 劳 工 部 公 布 的 数 据 显 示 ， 截 至5月4日 当 周 ， 美 国 初 请 失 业 金 人 数 录 得2 3 . 1万 人 ， 为2 0 2 3年8月 以 来 新 高 。 旧 金 山 联 储 总 裁 戴 利 周 四 表 示 ， 未 来 几 个 月 美 国 通 胀 的 走 向 还 存 在“相 当 大 的”不确 定 性 ， 但 她 仍 对 物 价 压 力 持 续 缓 解 抱 有 信 心 。 观 点 沪 锌 今 日 大 力 反 弹 ， 盘 中 刷 新2 0 2 3年2月6日 以 来 新 高 至2 3 7 9 0元/吨 。 主 力 合 约2 4 0 6收 报2 3 7 2 0元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 涨6 0 5元/吨 ， 涨 幅 为2 . 6 2 %。 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 为2 0 2 3年8月 以 来 新 高 ， 市 场 预 计 美 联 储 将 在9月 启 动 宽 松 周 期 。 美 元 指 数 走 弱 ， 有 色 普 涨 。 供 应 端 ， 进 入5月 后 国 产 和 进 口 锌 精 矿 加 工 费 继 续 下 降 ， 国 产 月 度 锌 精 矿 加 工 费 降 至3 2 0 0元/吨 ，且 国 内 复 产 矿 山 产 量 传 导 仍 需 时 间 ， 国 内 矿 端 紧 缺 延 续 。5月 冶 炼 厂 将 检 修 恢 复 ， 部 分 新 增 产 能 将释 放 ， 叠 加 锌 价 和 小 金 属 价 格 高 位 弥 补 部 分 冶 炼 亏 损 ， 冶 炼 产 量 或 环 比 小 幅 回 升 。 需 求 端 ， 国 内 推进“大 规 模 消 费 品 更 新 换 代 和 以 旧 换 新”如 火 如 荼 ， 黑 色 价 格 持 续 回 暖 带 动 镀 锌 订 单 ， 万 亿 国 债 基 建项 目 推 进 落 地 或 对 终 端 订 单 有 所 提 振 ， 但 房 地 产 板 块 开 工 施 工 数 据 表 现 仍 较 弱 ， 整 体 下 游 消 费 有 待验 证 。 综 合 来 看 ， 矿 冶 矛 盾 短 期 内 依 然 支 撑 锌 价 ， 近 期 在 宏 观 情 绪 影 响 下 锌 价 或 高 位 震 荡 偏 强 。 铅 资 讯 1、 据S M M调 研 ， 截 至5月9日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库 存 总 量 至5 . 9 1万 吨 ， 较 节 前 （4月2 9日 ）增 加0 . 5 9万 吨 ， 较 本 周 一 （5月6日 ） 增 加0 . 2 8万 吨 。 2、 宏 观 方 面 ， 美 元 周 四 走 软 ， 上 周 美 国 初 请 失 业 金 人 数 的 增 幅 超 过 预 期 ， 从 而 加 强 了 市 场 对 美 联储 将 在 今 年 晚 些 时 候 降 息 的 押 注 。 观 点 沪 铅2 4 0 6今 日 收 于1 8 0 7 0元/吨 ， 涨6 5元/吨 ， 持 仓 量4 2 4 1 6（- 6 3 0 5手 ） ， 成 交6 9 2 1 6手（+ 4 7 8 1手 ） 。 铅 价 运 行 重 心 在 原 料 价 格 推 升 中 一 路 走 高 ， 近 期 铅 价 波 动 受 供 应 影 响 及 多 头 资 金热 情 强 于 消 费 转 淡 ， 铅 价 高 企 ， 下 游 企 业 采 购 谨 慎 ， 刚 需 仍 依 靠 长 单 或 再 生 铅 货 源 ， 且 随 着 期 现 价差 扩 大 ， 持 货 商 交 仓 情 绪 高 涨 ， 高 价 铅 以 贸 易 商 接 货 交 仓 为 主 ， 铅 锭 社 会 库 存 如 期 累 增 。 镍 资 讯 中 伟 股 份 ： 公 司 现 在 印 尼 镍 资 源 布 局 的 项 目 合 计 有1 9 . 5万 金 属 吨 。 观 点 沪 镍2 4 0 6小 幅 收 阳 ， 收 于1 4 4 7 6 0元/吨 ， 上 涨3 2 5 0元/吨 （+ 2 . 3 %） ， 持 仓 量8 . 5万 手（- 0 . 4 9万 手 ） ， 成 交 量2 0 . 8万 手 （+ 3 . 9 4万 手 ） 。 目 前 ， 有 色 金 属 依 然 以 宏 观 逻 辑 交 易 为 主 ，隔 夜 美 国 初 请 失 业 金 人 数 超 预 期 ， 降 息 预 期 升 温 ， 刺 激 有 色 金 属 走 高 。 基 本 面 上 ， 随 着 印 尼 镍 元 素出 口 量 以 及 国 内 精 炼 镍 产 量 增 加 ， 镍 中 长 期 过 剩 的 格 局 暂 未 改 变 ， 但 是 原 料 端 成 本 支 撑 以 及 内 外 反套 预 期 下 ， 下 方 空 间 相 对 有 限 。 短 期 宏 观 情 绪 升 温 ， 沪 镍 维 持 高 位 运 行 。 白 银 资 讯 白 银 龙 头 泛 美 白 银+ 1 0 . 7 %， 创 年 度 新 高 ， 赫 克 拉 矿 业+ 1 1 . 4 %， 科 尔 黛 伦+ 7 . 6 5 %。 逻 辑 还 是 比 价 黄 金 ， 叠 加 金 银 比 价 均 值 的 修 复 ， 工 业 属 性 和 金 融 属 性 双 重 逻 辑 ， 历 史 上 银 波 动 率 会更 大 ， 贵 金 属 本 身 逻 辑 还 是 通 胀 和 降 息 预 期 ， 日 元4年 贬 值 了4 0 %。 观 点 白 银2 4 0 6收 于7 4 1 4元/千 克 ，+ 2 8元/千 克 （4 . 0 4 %） ， 持 仓2 9 . 2 4万 手 ， 成 交6 6 . 3 6万 手 。哦 豁 ， 铜 重 回 八 万 ， 白 银 重 回7 0 0 0元/千 克 且 单 周 涨 了5 0 0元/千 克 。 人 民 币 近 期 升 值 ， 海 外 资 产 看 好 国 内 资 产 ， 美 元 兑 人 民 币 汇 率 回 调 ； 但 其 他 非 美 元 资 产 相 较 于 美 元来 说 还 是 有 压 力 的 ， 非 美 海 外 市 场 经 济 太 弱 ， 不 利 于 美 元 走 弱 。 因 此 美 元 ， 美 债 在 高 位 会 持 续 与 贵金 属 有 一 个 跷 跷 板 的 效 应 ； 贵 金 属 杀 出 重 围 重 拾 涨 势 ， 需 要 更 强 的 动 力 ， 例 如 地 缘 政 治 影 响 ， 短 期黑 天 鹅 事 件 等 等 ； 刚 好 这 些 事 件 又 是 美 国 乐 于 看 到 的 ， 因 此 整 体 来 看 贵 金 属 是 处 于 利 多 环 境 的 。 就是 交 易 节 奏 问 题 ， 交 易 节 奏 跟 踪 多 空 单 和m a线 技 术 指 标 。 还 是 那 句 ， 即 使7 1 0 0这 个 位 置 你 不 看多 ， 也 别 轻 易 空 。 低 多 为 主 ，7 0 0 0以 下 价 位 持 有 的 多 单 一 定 耐 心 持 有 就 行 。 双 焦 资 讯 1、5月1 0日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 微 幅 推 涨 ， 目 前 均 价 参 考1 7 2 0元/吨 ， 较 上 一 工 作 日 上 涨2元/吨 。 2、5月1 0日 ， 山 西 地 区 主 焦 煤 均 价 在1 9 8 8元/吨 左 右 ， 陕 西 气 精 煤 价 格 在1 2 8 0 - 1 3 0 0元/吨 不等 ， 内 蒙 古 乌 海 肥 精 煤 价 格 在1 6 0 0 - 1 6 2 0元/吨 不 等 。 山 东 地 区 气 煤 均 价 在1 3 6 0元/吨 左 右 。 河南 地 区 瘦 精 煤 价 格 在1 7 4 0元/吨 左 右 。 观 点 焦 煤 今 日 反 弹 收 盘 于1 7 5 3 . 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 焦 炭 今 日 收 盘 于2 2 6 9元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 增 加 持 仓 量 减 少 。 焦 炭 处 于 阶 段 性 高 位 ， 第 五 轮 提 涨 后 钢 厂 利 润 稍 显 紧 张 ， 抵 触 情 绪 出 现 ， 预 计 短 期 博 弈 将 持 续 几日 ， 双 焦 短 期 价 格 维 持 高 位 区 间 震 荡 ， 建 议 空 头 止 盈 离 场 。 沥 青 资 讯 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 9 0 6 — 4 1 5 6元/吨 ； 山 东 ，3 6 2 0 — 3 7 6 0元/吨 ； 华 南 ，3 6 8 0 — 3 7 8 0元/吨 ； 华 东 ，3 7 0 0 — 3 8 2 0元/吨 。 （ 单 位 ： 元/吨 ） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至5月6日 当 周 ， 国 内 沥 青1 0 4家 社 会 库 库 存 共 计2 8 7 . 3万 吨 ， 环 比 增 加1 . 5 %； 国 内5 4家 沥 青 样 本 厂 库 库 存 共 计1 1 8万 吨 ， 环 比 增 加7 . 7 %。 观 点 沥 青2 4 0 9今 日 震 荡 收 于3 6 8 9元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨6元/吨 ， 涨 幅+ 0 . 1 6 %。 持 仓1 8 6 7 0 2手 （+ 9 6 8手 ） ， 成 交1 3 6 8 3 4手 （- 9 0 6 5手 ） 。 节 后 沥 青 需 求 羸 弱 ， 尽 管 供 应 增 量 有 限 ， 但 库 存压 力 较 大 。 短 期 内 沥 青 震 荡 运 行 ， 区 间3 6 0 0 - 3 9 0 0。 纯 碱 资 讯 碱 厂 装 置 大 稳 小 动 ， 前 期 企 业 恢 复 稳 定 ， 供 应 端 小 幅 增 加 。 下 游 需 求 无 较 大 波 动 ， 成 交 不 温 不 火 ，刚 需 补 库 为 主 。 观 点 纯 碱2 4 0 9高 开 低 走 ， 收 于2 1 7 2元/吨 ， 下 跌3 2元/吨 （- 1 . 4 5 %） ， 持 仓 量7 6万 手 （- 0 . 3 6万手 ） ， 成 交 量1 5 5 . 6万 手 （+ 1 3 . 4万 手 ） 。 维 持 上 日 观 点 。 商 品 市 场 上 ， 基 本 面 相 对 偏 强 的 品 种受 资 金 青 睐 支 撑 较 强 ， 资 金 推 动 以 及 检 修 预 期 支 撑 纯 碱 偏 强 运 行 。 同 时 ， 碱 厂 高 位 保 值 、 期 现 正 套机 会 、 进 口 窗 口 打 开 等 因 素 可 能 限 制 上 方 空 间 。 多 空 因 素 同 时 存 在 以 及 期 现 转 为b a c k结 构 前 ， 纯 碱短 期 继 续 维 持 高 位 震 荡 的 概 率 较 大 ， 下 方 空 间 有 限 ， 关 注2 1 0 0附 近 支 撑 。 白 糖 资 讯 1、 广 西 ： 今 日 广 西 现 货 市 场 制 糖 企 业 报 价 维 持6 5 1 0 - 6 5 5 0元/吨 一 线 （ 不 同 厂 仓 提 货 价 不 同 ） ，与 昨 天 报 价 基 本 一 致 ； 另 有 商 家 报 价 也 维 持6 5 0 0 - 6 5 4 0元/吨 一 线 ， 具 体 成 交 情 况 有 待 进 一 步 观察 。 2、 昆 明 ： 今 日 上