云晨研究 | 今日参考2024.05.09

锌 资 讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 3 0 7 0 - 2 3 1 7 0元/吨 ， 均 价2 3 1 2 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨3 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 6合 约 贴 水1 2 0 -贴 水2 0元/吨 ；1 #锌2 3 0 0 0 - 2 3 1 0 0元/吨 ， 均 价2 3 0 5 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨3 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 6合 约 贴 水1 9 0 -贴 水9 0元/吨 。 2、 截 至5月9日 ，S M七 地 锌 锭 库 存 总 量 为2 1 . 2 9万 吨 ， 较4月2 9日 增 加0 . 1 3万 吨 ， 较5月6日 降低0 . 3 4万 吨 。 观 点 沪 锌 今 日 继 续 震 荡 下 行 ， 主 力 合 约2 4 0 6收 报2 3 1 8 5元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 跌1 2 5元/吨 ， 跌 幅 为0 . 5 4 %。 受 累 于 美 元 走 强 ， 有 色 普 降 。 供 应 端 ， 目 前 炼 厂 原 料 库 存 及 港 口 锌 矿 库 存 维 持 低 位 ， 加 工 费 仍 有 下 行 压 力 。 荷 兰 炼 厂 将 复 产 ， 预计 海 外 冶 炼 产 量 进 一 步 增 加 ， 其 产 量 的 恢 复 可 能 进 一 步 加 剧 矿 端 的 紧 张 情 况 。 当 前 锌 现 货 进 口 亏 损在1 5 6 0元/吨 左 右 ， 海 外 供 应 压 力 未 能 向 国 内 传 导 。 国 内 ， 原 料 紧 缺 之 下 冶 炼 利 润 微 薄 ， 炼 厂5月虽 暂 无 大 规 模 检 修 计 划 ， 但 预 计 将 维 持 较 低 负 荷 产 量 ， 精 炼 锌 供 应 或 有 扰 动 。 需 求 端 ， 节 后 消 费 暂时 平 平 ， 初 端 企 业 开 工 偏 弱 ， 近 日 锌 价 回 落 后 ， 下 游 有 所 补 货 ， 社 会 库 存 降 低 。 综 合 来 看 ， 矿 冶 矛 盾 短 期 内 依 然 支 撑 锌 价 ， 但 宏 观 略 偏 空 ， 锌 价 承 压 ， 预 计 宽 幅 震 荡 略 向 下 运 行 。 铅 资 讯 据S M M调 研 ， 截 至5月9日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库 存 总 量 至5 . 9 1万 吨 ， 较 节 前 （4月2 9日 ） 增 加0 . 5 9万 吨 ， 较 本 周 一 （5月6日 ） 增 加0 . 2 8万 吨 。 观 点 沪 铅2 4 0 6今 日 收 于1 8 0 6 5元/吨 ， 涨1 7 5元/吨 ， 持 仓 量4 8 7 2 1（- 1 1 5 5手 ） ， 成 交6 4 4 3 5手（- 1 8 8 1 2手)。 铅 价 运 行 重 心 在 原 料 价 格 推 升 中 一 路 走 高 ， 近 期 铅 价 波 动 受 供 应 影 响 及 多 头 资 金 热情 强 于 消 费 转 淡 ， 本 周 铅 价 或 仍 将 延 续 高 位 震 荡 ， 本 周 冶 炼 厂 库 存 将 陆 续 转 移 至 社 会 仓 库 ， 后 续 仍需 关 注 社 会 库 存 累 增 对 铅 价 冲 高 的 压 力 。 镍 资 讯 据M y s t e e l调 研 ，4月 国 内 精 炼 镍 总 产 量2 4 9 1 2吨 ， 环 比 增 加2 . 0 5 %。 预 计5月 国 内 精 炼 镍 产 量预 计2 6 5 0 0吨 ， 环 比 增 加6 . 3 7 %， 同 比 增 加4 0 . 8 8 %。 观 点 沪 镍2 4 0 6小 幅 收 阳 ， 收 于1 4 1 7 7 0元/吨 ， 下 跌1 0 2 0元/吨 （- 0 . 7 1 %） ， 持 仓 量9万 手 （- 0 . 8 4万 手 ） ， 成 交 量1 6 . 8万 手 （- 5 . 3 4万 手 ） 。 有 色 金 属 依 然 以 宏 观 再 通 胀 逻 辑 交 易 为 主 ， 但 是 宏 观 逻辑 有 逐 步 弱 化 迹 象 。 基 本 面 上 ， 随 着 印 尼 镍 元 素 出 口 量 以 及 国 内 精 炼 镍 产 量 增 加 ， 镍 中 长 期 过 剩 的格 局 暂 未 改 变 ， 但 是 原 料 端 成 本 支 撑 以 及 内 外 反 套 预 期 下 ， 短 期 镍 价 虽 有 回 调 可 能 ， 但 下 方 空 间 相对 有 限 ， 不 建 议 过 分 看 空 。 白 银 资 讯 利 多 信 息 减 退 ， 但 是 金 价 还 是 在 维 持 震 荡 形 态 ， 没 有 扩 大 跌 幅 ， 短 线 还 是 在 拉 锯 ， 下 方 多 头 仍 支 撑较 强 ， 但 是 也 随 时 准 备 撤 离 ， 中 东 冲 突 暂 停 在 谈 判 ， 后 续 希 望 谈 判 停 火 ， 愿 世 界 和 平 ！ 美 联 储 方 面一 会 这 样 一 会 那 样 ， 现 在 加 息 时 间 也 延 后 了 ， 黄 金 价 格 则 是 因 此 震 荡 回 落 。 不 过 半 夜 因 为 美 指 回 落突 然 冲 破2 3 4 0， 但 是 很 快 多 头 又 抛 盘 了 ， 没 有 利 好 支 撑 ， 多 头 也 像 烟 花 一 样 短 暂 。 观 点 白 银2 4 0 6收 于7 1 5 9元/千 克 ，5 2元/千 克 （+ 0 . 7 3 % )， 持 仓2 9 . 1万 手 ， 成 交4 0 . 0 9万 手 。 观 点 如 昨 日 ， 今 年 降 息 预 期 今 年 年 内 只 有 一 次 ， 如 果 出 现 滞 胀 ， 贵 金 属 其 实 是 资 产 配 置 品 种 中 一 个不 错 的 选 择 。 人 民 币 近 期 升 值 ， 海 外 资 产 看 好 国 内 资 产 ， 美 元 兑 人 民 币 汇 率 回 调 ； 但 其 他 非 美 元 资 产 相 较 于 美 元来 说 还 是 有 压 力 的 ， 非 美 海 外 市 场 经 济 太 弱 ， 不 利 于 美 元 走 弱 。 因 此 美 元 、 美 债 在 高 位 会 持 续 与 贵金 属 有 一 个 跷 跷 板 的 效 应 ； 贵 金 属 杀 出 重 围 重 拾 涨 势 ， 需 要 更 强 的 动 力 ， 例 如 地 缘 政 治 影 响 ， 短 期黑 天 鹅 事 件 等 等 ； 刚 好 这 些 事 件 又 是 美 国 乐 于 看 到 的 ， 因 此 整 体 来 看 贵 金 属 是 处 于 利 多 环 境 的 。 就是 交 易 节 奏 问 题 ， 交 易 节 奏 跟 踪 多 空 单 和M A线 技 术 指 标 。 还 是 那 句 ， 即 使7 1 0 0这 个 位 置 你 不 看多 ， 也 别 轻 易 空 。 低 多 为 主 ， 能 买 到7 0 0 0以 下 的 白 银 安 全 垫 有 了 ， 就 耐 心 持 有 就 行 。 白 银 资 讯 5月7日 ， 央 行 发 布 最 新 数 据 显 示 ， 截 至2 0 2 4年4月 末 ， 我 国 央 行 黄 金 储 备 报7 2 8 0万 盎 司 ， 环 比3月 末 的7 2 7 4万 盎 司 ， 上 升6万 盎 司 。 从 中 金 公 司 、 高 盛 集 团 等 研 究 机 构 最 新 预 测 来 看 ， 包 括 中 国 在 内 的 新 兴 市 场 央 行 持 有 黄 金 占 外 储 的比 例 远 远 低 于 发 达 国 家 ， 新 兴 市 场 官 方 黄 金 储 备 还 有 进 一 步 增 长 的 空 间 。 而 在 去 美 元 化 的 推 动 下 ，黄 金 到 年 底 有 可 能 进 一 步 升 值 。 黄 金 价 格 的 持 续 攀 升 ， 带 飞 了4月 份 的 商 品 期 货 交 易 量 ， 也 带 飞 了 黄 金 类 上 市 公 司 业 绩 和 相 关 基 金份 额 。4月 黄 金 成 交 额 达5 9 5 6 5 . 2 6亿 元 ， 占 全 国 市 场 份 额 超1 0 %， 远 高 于 其 他 商 品 。 而 在 资 本 市场 上 ， 申 万 二 级 指 数 上 贵 金 属 板 块 今 年 涨 幅 达 到2 7 . 5 1 %， 板 块 涨 幅 排 名 第 一 。 观 点 白 银2 4 0 6收 于7 1 0 8元/千 克 ，- 1 4元/千 克 （- 0 . 2 % )， 持 仓2 9 . 4 4万 手 ， 成 交3 9 . 5 4万 手 。2 6号 日 评 提 到 ， 抓 住 一 切 低 开 多 单 的 机 会 （ 题 外 话 ） 。 五 一 假 期 外 盘 跌 ， 国 内 黄 金 首 饰 市 场 遇 冷 降 价 ， 开 盘 如 期 低 开 ， 此 时 的 多 单 安 全 边 际 还 是 有 的 。 今 年 降 息 预 期 今 年 年 内 只 有 一 次 ， 如 果 出 现 滞 胀 ， 贵 金 属 其 实 是 资 产 配 置 品 种 中 一 个 不 错 的 选 择 。 人 民 币 近 期 升 值 ， 海 外 资 产 看 好 国 内 资 产 ， 美 元 兑 人 民 币 汇 率 回 调 ； 但 其 他 非 美 元 资 产 相 较 于 美 元来 说 还 是 有 压 力 的 ， 非 美 海 外 市 场 经 济 太 弱 ， 不 利 于 美 元 走 弱 。 因 此 美 元 ， 美 债 在 高 位 会 持 续 与 贵金 属 有 一 个 跷 跷 板 的 效 应 ； 贵 金 属 杀 出 重 围 重 拾 涨 势 ， 需 要 更 强 的 动 力 ， 例 如 地 缘 政 治 影 响 ， 短 期黑 天 鹅 事 件 等 等 ； 刚 好 这 些 事 件 又 是 美 国 乐 于 看 到 的 ， 因 此 整 体 来 看 贵 金 属 是 处 于 利 多 环 境 的 。 就是 交 易 节 奏 问 题 ， 交 易 节 奏 跟 踪 多 空 单 和M A线 技 术 指 标 。 还 是 那 句 ， 即 使7 1 0 0这 个 位 置 你 不 看多 ， 也 别 轻 易 空 。 双 焦 资 讯 1、5月9日 ， 焦 炭 市 场 均 价 为1 9 6 5元/吨 ， 较 上 周 同 期 上 调1 0 4元/吨 ， 准 一 级 主 流 价 格 围 绕1 9 0 0 - 2 0 2 0元/吨 。 2、 本 周 华 北 地 区 炼 焦 煤 市 场 价 格 震 荡 偏 强 ， 周 内 华 北 地 区1 / 3焦 煤 价 格 普 遍 在1 7 1 0 - 1 8 8 0元/吨左 右 。 山 西 地 区 主 焦 煤 均 价 在1 9 8 8元/吨 左 右 ； 肥 煤 价 格 在1 9 5 0 - 2 0 5 0元/吨 不 等 。 内 蒙 古 乌 海地 区1 / 3焦 煤 价 格 在1 7 5 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 2 8 0 - 1 3 0 0元/吨 左 右 。 华 东 地 区 山东 地 区 气 煤 均 价 在1 3 6 0元/吨 左 右 。 观 点 焦 煤 今 日 反 弹 收 盘 于1 7 6 9 . 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 焦 炭 今 日 收 盘 于2 2 9 7元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 焦 炭 处 于 阶 段 性 高 位 ， 第 五 轮 提 涨 后 钢 厂 利 润 稍 显 紧 张 ， 抵 触 情 绪 出 现 ， 预 计 短 期 博 弈 将 持 续 几日 ， 双 焦 短 期 价 格 维 持 高 位 区 间 震 荡 。 沥 青 资 讯 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 7 0 6 — 4 0 0 6； 山 东