物业 ： 每周亮点 ： 北京假期销售更新和渠道检查外卖

每周亮点：假期销售更新和北京渠道检查的外卖 我们在劳动节假期期间对北京的物业机构进行了渠道检查，发现1）访问次数增加，但部分转化为交易增加。2）使潜在买家留在侧线上的主要原因是房价下跌和新房项目的更大折扣，可用住房比例较高。高频数据显示，每日平均。2024年劳动节假期期间30个主要城市的新房交易量仅恢复至2023年水平的39%，主要受三线城市拖累。节前放松限购的成都和北京表现良好，每日平均。交易恢复到2023年水平的55 / 87%。17个城市的二手房销售表现好于新房，这一数字恢复到2023年水平的61%。我们重申，我们认为导致小幅放松的边际需求可能不会在很大程度上促进销售，但可以防止去年旺季的急剧下降。板块交易情绪依然较高，我们预计政策基调向好，地产股交易情绪较好，将带来行业基本面的改善。对于股票，我们更喜欢CR MixC，COPH，保利服务，越秀服务和奥尼沃，房地产经纪人BEKE和PJM公司绿城管理等PM公司。对于开发人员，我们推荐具有LT值的CR Lad。 中国房地产行业 张苗族(852) 3761 8910 Nika MA(852) 3900 0805 1)深圳北京紧随其后，放宽了七个指定区的购房限制，主要针对有两个以上孩子的家庭和只有一年社会保险记录的非SZ居民。有了这样的举动，物业机构选择在其平台上显示实际挂牌价格而不是官方参考价格。我们认为，新政策释放的增量需求可能有限，但要好于北京和上海（详见图7与BJ / SH的对比）。.2)武汉市优化了购房者拥有房屋数量识别标准，并3)根据我们的统计，上海宣布加入实施“以旧换新”政策的团队，目前有53个城市和区（图8）。 相关报告1. BJ频道检查的摘录。我们在4月30日新政策公布后,对BJ的物业机构进行了渠道检查,重点如下:1)访问量有相当大的增长，但只有部分转化为交易量的增加（每个代理商的家庭观众从新政策前的几周的2 - 3组增加到政策后的一周的4 - 5组，大约翻了一番。该地区的交易量仅增长了约11％）。2)使潜在购房者处于观望状态的主要原因有两个：a）潜在购房者认为房价将继续下跌，并希望等待探底的机会。b）新房项目提供了更多的折扣，可用的竣工房屋比例更高，因此一些购房者可能会考虑购买新项目。 每周亮点：希望+ ve政策基调和交易情绪向好助力基本面复苏2.每周亮点：+政策执行进展，销售无明显复苏3.地产-国家统计局1Q24：疲软预期良好，期待更多融资端政策4.每周亮点：WOW销售复苏因公众假期而中断；需要进一步观察5.每周亮点：3月底强劲复苏，政策继续放松6.新希望服务（3658 HK）- 12%的股息率，现金余额> mkt上限；维持买入7.周亮点：一线城市呈现WOW复苏，同比降幅仍深8.绿城管理（9979 HK）- FY23结果一致：> 30% NP和100%支付9.2M24 NBS数据：销售不佳的库存增加，希望在3月10.房地产-销售显示复苏迹象，银行可能会帮助半国有企业 房地产销售-新房销售疲软2024年劳动节假期30个主要城市的日平均交易量仅恢复到2023年水平的39%（图1）,主要受三线城市的拖累，恢复到36%，其中一二线城市恢复到2023年水平的41%。节前放松限购的城市表现较好，成都/北京日均。劳动节假期的交易量恢复到2023年水平的55 / 87%（图3）。每日平均值。17个城市的次级住宅交易量恢复到2023年劳动节假期的61%，表现好于新房。 一线城市的交易观察。在2024年的第18周（4月29日至5月5日），BJ是唯一一个新屋销量增长（5％）的城市，这主要是由月末的集中合同登记（4月29 / 30日的694个单位）推动的。SZ，GZ和SH下降了96％，90％和48％。SZ，GZ，BJ和SH出售的次级房屋的单位下降了58％，44％。 来源：Wind，CMBIGM 来源：Wind，CMBIGM 资料来源：MOHURD市政局，CMBIGM 资料来源：MOHURD市政局，CMBIGM 披露和免责声明 分析师认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的研究分析师证明，就本报告所涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与分析师在本报告中表达的具体观点直接或间接相关，或将直接或间接相关。此外，分析师确认分析师或其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将 在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） CMBIGM额定值 购买：未来12个月潜在回报率超过15%的股票HOLD：未来12个月潜在回报率为+ 15%至- 10%的股票SELL：未来12个月潜在亏损超过10%的股票NOTRATED：Stock未被CMBIGM评级 跑赢大盘：行业预计将在未来12个月内超越相关的广泛市场基准市场表现：行业预计未来12个月的表现将与相关的广泛市场基准保持一致性能欠佳：行业预期在未来12个月内表现低于相关的广泛市场基准 地址：香港花园道3号冠军大厦45楼，电话：（852）3900 0888传真：（852）3900 0800 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM或其附属公司的客户提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容可能会发生变化，而不会引起注意。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 本文件在英国的收件人本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高 净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. 适用于本文件在美国的收件人CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本文件在新加坡的收件人 本报告由CMBI(新加坡)Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》第32C条的安排，分散其各自外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+6563504400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。