汽车 ： 领先指标 ， 政策暗示 5 月强劲

领先指标，政策暗示5月强劲 我们将2024年4月的领先指标总结如下，包括特斯拉、蔚蓝、利汽、新鹏、比亚迪和爱昂汽车的潜在客户数量、客户流量和新订单产生量。请注意，此类数据基于中国15个城市的96家门店（每个品牌15 - 18家门店）的样本量。以下数据反映了同店指标，公司层面的指标可能比这些数据更好，因为大多数参与者仍在扩大他们的销售网络。 中国汽车业 Ji Shi, CFA(852) 3761 8728 主要新能源汽车品牌的大多数领先指标在2024年4月随季节性上升，尽管品牌之间的差异有所增加。特斯拉和Li Ato在销售线索和客户流量方面表现出最高的改善，这要归功于MSRP的削减，而NIO在4月的新订单增幅最大，折扣增加。在农历新年后大幅降价后，比亚迪的领先指标在4月仍然保持稳定。 文静DOU, CFA(852) 6939 4751 线索数量：李汽同比和月环比涨幅最大。2024年4月，所有六个品牌（见图1）的每家门店销售线索数量平均月环比增长9%。由于4月18日L6的推出以及4月22日18, 000 - 30, 000元的降价，Li Ato的这一数字在4月上升了最多的MoM（+ 15%）。特斯拉的每家商店的销售线索数量上个月增长了10%。它在4月1日将Model Y的MSRP提高了5, 000元人民币，并在4月21日将Model 3 / Y的MSRP削减了14,000元人民币。Xpeg的领先品牌数量在4月仅增长了2％，是六个品牌中最低的。4月，只有特斯拉和李汽车的每家门店销售线索数量同比增长。上个月，这两个数字同比增长了22%。 4月，Li Auto，比亚迪，Xpeng和Tesla从销售线索到商店访问的转换比率略有改善，而NIO和Aion的转换比率上个月下降了。Aion的这一比率仍然保持在同行中的最高水平（15％），而其余五个品牌的比率为10 - 11％。 客户流量：分歧增加每个商店的客户流量与上个月的潜在客户数量趋势基本一致（见图3）。这六个品牌的总店访问量月环比增长12%，4月同比下降10%。Li Ato的数字增长了24％的MoM，是六个品牌中最高的，其次是特斯拉（MoM + 15％）和比亚迪（MoM + 11％）。4月，NIO和Xpeg的客户流量同比下降超过40%。考虑到去年新车型发布期间的高基数，这两个品牌的这种下降可能会在2024年5月至6月继续。 4月，NIO从商店访问到订单生成的转换率提高了1个百分点的MoM，这要归功于折扣的增加，而所有其他五个品牌的这个数字都下降了一点MoM（见图4）。上个月，Li Auto的比率下降到了所有六个品牌中的最低水平（6％）。 NIO的新订单增幅最大。4月，NIO每家商店的新订单月环比增长19%，是六个品牌中最高的(见图5)，这得益于转化率的提高和更高的折扣。根据我们的渠道检查，在劳动节假期期间，NIO的订单势头仍在继续，这可能意味着5月份将再次交付。李汽每店新订单同比增长2%，门店数量同比增长59%。力L6的订单积压在5月5日达到41,000辆，这让我们对之前预测的力汽车在6月交付50, 000辆更有信心。上个月，比亚迪和Xpeg的每家商店新订单分别增长了9%和4%。 相关报告： “汽车- 4月新能源汽车销售大获成功；价格战仍在继续” - 2024年5月2日 “中国汽车业-领先指标分化；特斯拉仍有弹性” —— 2024年4月8日 “中国汽车行业-温和的领先指标可能会导致人民币之后的温和复苏” - 2024年2月5日 来源：Thinkercar，CMBIGM 来源：Thinkercar，CMBIGM 来源：Thinkercar，CMBIGM 来源：Thinkercar，CMBIGM 来源：Thinkercar，CMBIGM 披露和免责声明 分析师认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的研究分析师证明，就本报告所涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确反映了他或她对标的证券或证券的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，是或将直接或间接地与该分析师在本报告中表达的具体观点相关。此外，分析师确认，分析师及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本研究报告发布日期后3个营业日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） CMBIGM额定值 购买：未来12个月潜在回报率超过15%的股票HOLD：未来12个月潜在回报率为+ 15%至- 10%的股票SELL：未来12个月潜在亏损超过10%的股票NOTRATED：Stock未被CMBIGM评级 跑赢大盘：行业预计将在未来12个月内超越相关的广泛市场基准市场表现：行业预计未来12个月的表现将与相关的广泛市场基准保持一致性能欠佳：行业预期在未来12个月内表现低于相关的广泛市场基准 地址：香港花园道3号冠军大厦45楼，电话：（852）3900 0888传真：（852）3900 0800 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM或其附属公司的客户提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而产生的任何直接或相应的损失、损害或费用负责。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的全部或部分复制、转载、出售、重新分发或发布本公开。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 本文件在英国的收件人本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高 净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. 适用于本文件在美国的收件人CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本文件在新加坡的收件人 本报告由CMBI(新加坡)Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》第32C条的安排，分散其各自外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+6563504400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。