动力煤、焦煤、焦炭周报

请阅读最后一页重要声明 1 研究员： 韩锦  从业证号:F0279583  投资咨询资格编号Z0001991 ：(027)85482709 ： hanjin@cjsc.com 研究员： 高旭  从业证号：F0306979 ：(027)85860121 ：gaoxu@cjsc.com 报告观点  9月29发改委通告并未对煤炭市场价格形成有效影响 9月29日，国家有关部门印发《关于适度增加部分先进产能投放保障今冬明春煤炭稳定供应的通知》，明确表示将有条件有序释放部分安全高效先进产能，以改善煤炭供需状况，以满足冬储煤的实际需要。根据该通知给出的先进产能煤矿范围，从今年10月1日至12月31日，预计将有1503家煤矿加入到先进产能的释放行列。政府出台相关政策的初衷不是打压动力煤的价格，而是稳定煤炭供应，抑制煤炭价格过快上涨，但煤炭上涨的趋势是无法撼动的，政府出台了相关的调控政策，政策对市场的影响并不能立竿见影，政策调控更多的是影响未来煤炭价格，煤炭资源目前依然偏紧，价格继续上涨。最新发布的环渤海动力煤价格指数报收570元/吨，与上一周期上涨9元/吨，截至2016年10月14日，汾渭能源5500大卡指数报收610元/吨，上涨8元/吨，CCI进口5500指数报收631.28元/吨。  铁路提价与大秦铁路检修在运输环节对煤炭价格形成一定支撑 近期相关铁路局提高了铁路运价现阶段也处于大秦铁路检修期间，运输环节对煤炭价格也会起到一定程度支撑。太原铁路局、郑州铁路局都明确称：在实行统一运价的营业线，整车煤运输运价水平恢复国家规定的基准运价。乌鲁木齐铁路局在电报中将煤炭整车运价在基准运价基础上上浮5%。西安铁路局在电文中称，取消整车煤运输每吨公里下调1分的优惠，同时撤出涉及煤炭运价下调 动力煤、焦煤、焦炭周报 动力煤、焦煤、焦炭•2016-7-22 2 请阅读最后一页重要声明 1、本周重要新闻 的通告，要求工作人员对货主做好解释工作。为应对车皮紧张局面，呼和浩特铁路局已经对大宗物流总包新项目暂停批复。  动力煤1701贴水幅度较大 截至2016年10月14日，动力煤1701收盘价563.6元/吨，汾渭能源5500现货指数610元/吨，期货贴水约50元/吨，贴水幅度较大，在动力煤1701贴水幅度较大的背景下，建立空单面临较大风险。  操作建议 国内焦炭现货价格维持强势，焦煤资源偏紧与下游需求强劲支撑焦炭价涨，短期内焦煤、焦炭、动力煤依然偏强运行。 请阅读最后一页重要声明 3 1、2016年10月12日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格；以下简称：价格指数；英文缩写：BSPI）报收于570元/吨，本报告期（2016年9月28日至10月11日）比前一报告期上涨了9元/吨。 2、据海关总署10月13日公布的数据显示，9月份我国进口煤炭2444万吨，环比下降215万吨、降幅8.1%。1-9月我国进口煤炭18018万吨，同比上升15.2% 3、10月10日起，多个铁路局开始调增煤炭运价，发布电报通令全局将基准运价（即基价2）恢复至国家规定的基准运价率。相关铁路局均为煤炭运输大局，包括太原、乌鲁木齐、西安、呼和浩特和郑州铁路局。太原铁路局、郑州铁路局都明确称：在实行统一运价的营业线，整车煤运输运价水平恢复国家规定的基准运价。乌鲁木齐铁路局在电报中将煤炭整车运价在基准运价基础上上浮5%。西安铁路局在电文中称，取消整车煤运输每吨公里下调1分的优惠，同时撤出涉及煤炭运价下调的通告，要求工作人员对货主做好解释工作。为应对车皮紧张局面，呼和浩特铁路局已经对大宗物流总包新项目暂停批复。 4、9月29日，国家发改委召开煤炭去产能通气会并下发《关于适度增加部分先进产能投放、保障今冬明春煤炭供应稳定的通知》，明确表示将有条件有序释放部分安全高效先进产能，以改善煤炭供需状况，以满足冬储煤的实际需要。根据该通知给出的先进产能煤矿范围，共计将有1503家煤矿加入到先进产能的释放行列。 2、后市展望 节前政府出台的增加煤炭供应的政策并未对近期动力煤价格产生过大影响，政策更多的是影响未来市场预期，同时增加煤炭先进产能短期内只能起到抑制煤炭价格过快上涨的作用，而不能改变下半年煤炭资源偏紧的大格局。市场即将进入动力煤季节性需求旺季，冬季需求并不比夏季需求少，同时期货价格也处于大幅贴水状态，操作上，还是建议逢低买入动力煤1701，每次价格短期大幅回调，都是一次好的长线买入的机会。 4 请阅读最后一页重要声明 3、重要数据跟踪 图1：动力煤矿口价（元/吨） 图2：动力煤港口价（元/吨） 资料来源：Wind 长江期货研究部 资料来源：Wind 长江期货研究部 图4：环渤海动力煤价格指数 图5：纽卡斯尔动力煤现货指数 资料来源：Wind 长江期货研究部 资料来源：Wind 长江期货研究部 图6：欧洲ARA港动力煤现货价 图7：理查德RB动力煤现货价 请阅读最后一页重要声明 5 资料来源：Wind 长江期货研究部 资料来源：Wind 长江期货研究部 图8：动力煤港口库存 图9：社会用电量当月同比 资料来源：Wind 长江期货研究部 资料来源：Wind 长江期货研究部 图10：钢厂焦炭可用库存与唐山高炉开工率 图11：焦炭月度产量 6 请阅读最后一页重要声明 资料来源：Wind 长江期货研究部 资料来源：Wind 长江期货研究部 图12：三大港口焦炭库存 图13：钢厂、焦化厂炼焦煤总库存 资料来源：Wind 长江期货研究部 资料来源：Wind 长江期货研究部 长江视点 长江期货业务受理机构 上海分公司 上海市浦东新区世纪大道1589号8楼01-02单元 Tel: 021-61683728 Fax: 021- 61683728-817 上海北京西路营业部 上海市静安区北京西路1399号信达大厦3楼A座 Tel: 021-62893583 Fax: 021-62898711 北京建国门营业部 北京市东城区建国门北大街8号华润大厦一层103单元 Tel: 010-84683288 Fax: 010-84682176 北京复兴路营业部 北京市海淀区中关村南大街1号院友谊宾馆敬宾楼1层 Tel: 010-63980248 Fax: 010-63974016 广州营业部 广州市海珠区琶洲大道琶洲国际采购中心A-1栋1608 Tel:020-28087800 Fax: 020-28087816 成都营业部 成都市青羊区白丝街56号棉麻大厦3楼 Tel: 028-86679150 Fax: 028-86679150 长沙营业部 长沙市雨花区芙蓉中路佳天国际新城北栋21B Tel: 0731-85302657 Fax: 0731-88772121 郑州营业部 郑州市未来路69号未来大厦1916、1911、1902房间 Tel: 0371-65665721 Fax: 0371-65665736 福州营业部 福州市鼓楼区湖东路168号宏利大厦21层B3 Tel: 0591-87808303 Fax:0591-87270809 客户服务中心 Tel:027-85861133 95579 太原营业部 太原市小店区平阳路1号金茂国际数码大厦1幢A座17层 Tel: 0351-8721092 Fax: 0351-8721091 武汉分公司 湖北武汉市汉口解放大道国际大厦A座三楼 Tel: 027- 027-85860140 Fax: 027- 85860102 江岸营业部 湖北武汉市汉口沿江大道160号时代广场1座8楼 Tel: 027- 82798910 Fax: 027-82798982 硚口营业部 湖北武汉市硚口区解放大道1007号兴隆大厦第九层 Tel: 027-85860129 Fax: 027-83310031 武昌营业部 湖北省武汉市武昌区洪山路81号洪山礼堂一层 Tel: 027-85499321 Fax: 027-85556075 黄石营业部 湖北省黄石市高新技术创业服务中心综合楼8018号 Tel: 0714-6351518 Fax: 0714-6351718 杭州营业部 浙江省杭州市江干区解东路37号财富金融中心2幢1605室 Tel: 0571-86009560 Fax: 0571-86009569 上海浦电路营业部 （上海）自由贸易试验区世纪大道1589号801室 Tel:021-61683728 Fax:021-61683728-817 深圳营业部 深圳市福田区东北深圳国际商会中心0606- 0608 Tel: 0755-82835766 Fax: 0755-82835701 免责声明 长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 研究咨询部介绍 长江期货研究咨询部，多年来始终以“客户资产增值为己任”作为终极使命，与投资者风雨同舟，帮助投资者发现机会，规避投资风险，是投资者值得信赖的投资决策参谋。 在多年的投资实践中，我们确立了“专业化、系统化、个性化、可操作化”的研发模式，开发了一整套服务于各类投资者的研发产品系列：专业化的研发信息，系统化的趋势研究，个性化的交易诊断，可操作化的投资及保值建议