2024年一季报点评报告：一季度业绩超预期，PCL+工业机器人打开成长空间

宝信软件（600845.SH）在2024年一季度实现了业绩的超预期增长，营收同比增长34.44%，达到了33.91亿元，归母净利润同比增长18.19%，达到5.90亿元。这一增长主要得益于自动化及信息化业务的收入增加。

公司正深入开发以自主可控的中大型PLC为核心的技术，形成全面的国产化工控软硬件产品线。随着政策的推动，下游产业的需求有望进一步释放，特别是在中大型PLC领域，公司的核心优势预计将更加显著。

为了拓展新的增长点，宝信软件布局了人工智能和算力，利用“东数西算”的政策机遇，构建算力和云计算节点。同时，将AI和大数据技术融入优势业务，旨在通过这些新布局来开拓收入增长空间。

公司还通过增资控股图灵机器人公司，增强了在高端工业机器人领域的地位。图灵机器人拥有从设计到生产的完整自主可控的机器人能力，并在新能源、金属加工、装备制造等行业建立了成熟的产品布局。

对于未来，宝信软件预计将在PCL（Process Control System，过程控制系统）和机器人领域深度受益，从而推动收入和利润的增长。预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为30.20亿、34.27亿和38.99亿元，对应的市盈率分别为31.9、28.1和24.7倍。鉴于此，首次覆盖并给予“增持”评级。

尽管存在工业软件国产化进展、技术迭代、IDC交付进度、中大型PLC需求以及政策出台速度等方面的潜在风险，但宝信软件的综合增长潜力依然被看好。