玻璃纯碱产业链日度策略

摘要 黑色金属与建材研究中心 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【玻璃】 周一玻璃期货盘面小幅低开后快速摆脱4月底的交割压力持续拉升，主力合约盘中突破1600元，创出近两个月新高。现货方面，国内浮法玻璃价格主流稳定，个别区域涨跌互现。华北价格基本稳定，市场成交不温不火，厂家多数预期产销平衡附近。华东市场价格稳中下调，个别厂报价较前期有所松动，降幅1-3元/重量箱不等，出货仍显一般。华中价格基本走稳，近日出货较放假初期有所好转，但整体出货仍显一般。华南企业大部分价格稳定，个别企业涨跌互现，华南台玻白玻下调2元/重量箱，漳州旗滨白玻上调1元/重量箱，企业出货为主。西南市场成交灵活，个别成交重心下移，四川2条产线近期有冷修计划，关注产线动态。全国范围看，5月上旬存停产或冷修计划的4条产线共计3100吨，对局部成交及市场氛围将有一定支撑。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年05月06日星期一 库存方面，截止到20240506，全国浮法玻璃样本企业总库存6181.6万重箱，环比+188.4万重箱，周环比增3.14%，同比增36.54%。折库存天数25.4天，较上期+0.8天；4月25日以来，华北区域浮法玻璃产销率前高后低，直至假期期间产销放缓，但整体日度平均产销依旧超百，带动华北区域去库；华中华南长期产销欠佳，节后行业累库较为明显；节前华东区域浮法玻璃产销尚可，节中放缓，亦导致节后库存增加，但库存增速相较其它大区相对有限。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃期货盘面的涨势受到多重逻辑推动。一是盘面在3月底触及行业边际成本，低位买入套保机会显现；二是沙河等地供需形势好转，局部库存显著去化，预期5月份部分产线冷修，设备更新节能降碳工作正在紧密推进中，后期供需形势将进一步好转；最值得重视的是，随着多地连续出台活跃新房市场的政策，房地产行业预期边际改善，已售新房的交付将进一步得到保障，将显著提振玻璃需求预期。期货盘面领先于现货对这些利多因素做出反应。 从产业趋势看，玻璃长周期供需弱势难言逆转。同时，多重利多因素阶段性抬升玻璃估值。玻璃盘面博弈加剧，地区间及期现货季节性差异可以用多9月空1月套利来表达。 【纯碱】 现货方面，国内纯碱市场横盘整理，市场交投气氛温和。实联化工今日开始停车检修，龙山化工计划今日出产品。期货盘面震荡运行，中东部地区多数厂家订单充足，本周纯碱厂家新单价格多维持稳定。下游用户拿货积极性一般，部分厂家假期期间库存有所增加。供应方面，上周纯碱产量74.01万吨，环比增加0.97万吨，涨幅1.34%。轻质碱产量32.13万吨，环比增加0.86万吨。重质碱产量41.8 8万吨，环比增加0.11万吨。 库存方面，截止到2024年5月6日，本周国内纯碱厂家总库存89.57万吨，环比4月29日涨3.53万吨，涨幅4.10%。其中，轻质库存34.24万吨，重质库存55.33万吨。 市场情绪共振向好，多头趋势延续。从基本面的角度看，夏季纯碱主力09合约回稳后整体有望延续偏强运行，9月合约宜多单持有。多空分歧仍在，行情波动幅度加大，建议09多单持有同时择机空配基本面预期较弱的01合约。 玻璃利多共振纯碱涨势延续 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周.................................................